資本運作促進“一帶一路”項目可持續(xù)發(fā)展

1、“一帶一路”建設旨在加強沿線國家的政策溝通、設施聯(lián)通、貿易暢通、資金融通、民心相通，促進經濟要素有序自由流動、資源高效配置和市場深度融合，共同打造開放、包容、均衡、惠普的區(qū)域經濟合作框架。資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。中國三峽南亞投資有限公司（以下簡稱“三峽南亞公司”）作為中國長江三峽集團有限公司（以下簡稱“三峽集團”）實施“走出去”戰(zhàn)略的國際業(yè)務板塊子公司，在“資金融通”的支持下，實現(xiàn)南亞地區(qū)清潔能源項目的高質量和可持續(xù)發(fā)展。

2、資本運作 本運作為企業(yè)創(chuàng) 業(yè)創(chuàng)造更多機遇 造更多機遇巴基斯坦位于“一帶一路”沿線，為三峽集團重要戰(zhàn)略投資市場。巴基斯坦電力行業(yè)專家、技術人員缺乏，財政有限，投資不足，基礎設施薄弱，輸配電損耗高，電力缺口大，大面積、長時間限電，對于大型基礎設施的需求強烈。為了吸引私人投資，巴基斯坦政府為境外企業(yè)和金融機構提供了具備可操作性的電力項目投融資框架：以購電協(xié)議（PPA）保證購電方對電力的需求和發(fā)電方獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流的權利，購電方（CPPA-G）在

3、 PPA 項下的支付義務由巴基斯坦政府在執(zhí)行協(xié)議（IA）中提供主權擔保，同時巴基斯坦政府在合同中放棄了主權豁免（除軍事和外交特例外）。對于中資企業(yè)和金融機構，巴基斯坦電力行業(yè)所面臨的困境既是挑戰(zhàn)，也是機遇。 “十二五”期間，三峽集團對巴基斯坦印度河流域水電資源進行規(guī)劃研究，詳細調研了巴基斯坦新能源發(fā)展計劃，在此基礎上，確定了以吉拉姆河梯級水電開發(fā)為先導、積極參與巴基斯坦新能源開發(fā)的發(fā)展戰(zhàn)略。在這一戰(zhàn)略指導下，公司先后獲取了吉拉姆河上的卡

4、洛特、科哈拉、瑪爾三座水電站的開發(fā)權，總裝機約 250 萬千瓦，總投資超過 60 億美元。三峽南亞公司作為項目發(fā)起人/投資人，在投資主體層面引入戰(zhàn)略投資者，以實現(xiàn)共商、共建、共享的可持續(xù)發(fā)展。在項目公司層面，其所屬的風電一期項目、風電二期項目和“中巴經濟走廊”首個大型水電投資項目卡洛特項目均已成功完成項目融資。融資模式 模式經驗 經驗一、引入國 一、引入國際頂 際頂尖資本，打造 本，打造“三峽引 三峽引領、國 、國際參與 參與”的水 的

5、水電新格局 新格局三峽南亞公司引入絲路基金（SRF）和世界銀行旗下國際金融公司（IFC）作為戰(zhàn)略投資者，在國際化經營理念、公司治理、資本運作、環(huán)境保護、可持續(xù)發(fā)展方面快速積累經驗。同時，在卡洛特的項目融資中，SRF 和 IFC 既作為發(fā)起人/投資人股東，又作為貸款行，與國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行共同組成貸款銀團，集各家所長，共同打造國際項目融資范本，榮獲 IJ Global Awards 2017 年度亞太地區(qū)水電項目最佳融資獎。二、

6、 二、轉變傳統(tǒng) 轉變傳統(tǒng)無限追索融 無限追索融資觀 資觀念，提高投 念，提高投資人/發(fā)起人 起人資源配置效率 源配置效率在傳統(tǒng)融資安排中，銀行通常要求發(fā)起人/投資人提供兜底擔保，這種從建設期到還本付息結束日的連帶責任保證在一定程度上影響了發(fā)起人/投資人開展其他業(yè)務的靈活性和增長性?？紤]到 PPA 為運營期的穩(wěn)定現(xiàn)金流提供了保證，且 IA 為現(xiàn)金流來源提供了主權級擔保，運營期的風險已極大被緩釋，三峽南亞公司在與國家開發(fā)銀行就項目開發(fā)全生命