中國證券業(yè)制度發(fā)展與創(chuàng)新——基于行為主體的證券業(yè)制度發(fā)展與創(chuàng)新.pdf

1、從1990年12月19日上海證券交易所成立至今，中國證券市場無論在成長速度還是建設(shè)規(guī)模方面都取得了輝煌成就，堪稱是體制轉(zhuǎn)軌時期我國成就最突出的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之一。證券市場已經(jīng)對我們的經(jīng)濟(jì)生活和社會生活產(chǎn)生重大影響，證券市場能否穩(wěn)定健康地發(fā)展，已經(jīng)直接關(guān)系到我國新世紀(jì)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。中國證券市場能取得今天這樣的成就固然可喜，但我們同時必須清醒地認(rèn)識到，在經(jīng)濟(jì)全球化、市場一體化和資產(chǎn)證券化的大背景下，在加入WTO的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)下，為了不斷深

2、化經(jīng)濟(jì)體制改革，進(jìn)一步促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場在制度創(chuàng)新、功能提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)控制和解決歷史遺留問題方面的任務(wù)比以往更加緊迫。與中國證券市場的實(shí)踐相比，目前國內(nèi)證券市場的理論研究，顯得滯后和薄弱，具體體現(xiàn)在以下兩個方面：(1)中國證券市場成立至今，出現(xiàn)的許多問題都是突發(fā)性的和獨(dú)有的，沒有現(xiàn)成解決方案可供參考。在處理這些問題的過程中，逐漸形成了一種“具有中國特色”的研究傾向，即脫離理論規(guī)劃，就事論事，先解燃眉之急再說；(2)從現(xiàn)有

3、的對證券市場制度變遷的理論研究分析，沒有完全從中國證券市場所處的轉(zhuǎn)軌時期特定環(huán)境出發(fā)，沒有完整地把握中國證券市場發(fā)展進(jìn)程與轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系，理論上難以從歷史的、動態(tài)的角度為中國證券市場的演進(jìn)提供強(qiáng)有力的指導(dǎo)，即理論上的短缺與市場發(fā)展速度間產(chǎn)生了突出的不協(xié)調(diào)性。
　　 本文以歷史與邏輯相統(tǒng)一、具體與抽象相聯(lián)系、橫向與縱向相交織為原則，一方面盡可能詳盡地對中國證券市場的制度變遷過程加以比較，以便從中得出值得借鑒的結(jié)論，尋求可資利用

4、的軌跡；另一方面積極研究中國證券市場制度變遷的特點(diǎn)，大量收集各種統(tǒng)計(jì)資料，力圖找到能促進(jìn)其發(fā)展的制度變遷創(chuàng)新的思路與安排。
　　 本文以制度變遷為主線，以中國證券市場整體發(fā)展進(jìn)程和其龐大制度體系中最具代表性和最基礎(chǔ)的的若干重要分支為研究對象展開論述，全篇在內(nèi)容上可分為三個大的方面：
　　 一是分析制度變遷的過程。本文分析了中國證券市場發(fā)展至今的過程。運(yùn)用成本——收益的分析方法，深入研究中國證券市場發(fā)行、交易、監(jiān)管等重要制

5、度的變遷過程、原因和績效，并探討其演進(jìn)方向和合理模式，并對中國證券市場制度變遷的特征進(jìn)行創(chuàng)造性的總結(jié)。
　　 二是對中國證券市場制度變遷的行為主體——政府、上市公司、投資者(機(jī)構(gòu)投資者和一般投資者)、中介機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行深入分析，并探討了規(guī)范各行為主
　　 三是在對核心的制度變遷和行為主體分析的基礎(chǔ)上，對中國證券市場的制度缺陷進(jìn)行總結(jié)，并明確提出創(chuàng)新的思路和具體方案。
　　 本文重點(diǎn)從制度變遷過程中所暴露出來的問題

6、在行為主體上的具體表現(xiàn)的角度，嘗試對中國證券市場的發(fā)展過程進(jìn)行分析和總結(jié)，并著重在證券市場幾個關(guān)鍵、活躍的領(lǐng)域里面以及幾個復(fù)雜、敏感問題上提出具有較強(qiáng)操作性的解決辦法，力圖在證券市場制度構(gòu)建的完整性、前瞻性、戰(zhàn)略性方面有所創(chuàng)新。具體來說，主要有以下四個方面：
　　 ——若干重要的制度變遷的深層次分析并提出改進(jìn)建議。
　　 ——證券市場行為主體的特征以及規(guī)范各行為主體的意見和建議。
　　 ——中國證券市場制度變遷特