關于亞洲發(fā)展中國家公共部門與私人企業(yè)合作模式影響因素的分析.pdf

1、本文主要研究亞洲發(fā)展中國家公共部門與私人企業(yè)合作項目的決定因素。公共部門與私人企業(yè)合作是國家基礎設施建設項目的主要融資模式,這是由于基礎設建設項目期限長,初始投資大的特性所決定的。在亞洲發(fā)展中國家,基礎設施建設的發(fā)展程度從一定程度上限制了它們的經(jīng)濟發(fā)展,所以基礎設施建設是亞洲各發(fā)展中國家一直很關注的問題。本文主要從1990—2006年期間亞洲各主要發(fā)展中國家的項目數(shù)量和投資總額這兩方面來考察公私合作模式在基礎設施建設項目融資中的發(fā)展程度

2、的決定因素。
　　 項目融資具有獨特的風險結(jié)構,尤其是對于基礎設施建設,一些風險尤為突出,其中包括政治風險,監(jiān)管風險,法律風險,宏觀經(jīng)濟風險,以及需求風險。從這些風險因素出發(fā),本文選取了如下自變量因子:政治穩(wěn)定得分,監(jiān)管得分,法律體系得分,人口數(shù),人均國內(nèi)生產(chǎn)總值,國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率,以及年通貨膨脹率?？疾斓囊蜃兞繛榛A設施建設項目的年度項目總數(shù)和年投資總額(數(shù)據(jù)來源于世界銀行PPI數(shù)據(jù)庫)。除此以外,本文還分別考察了這些影響因

3、子對于不同行業(yè)的不同影響程度,主要有能源行業(yè)、電信行業(yè)、交通行業(yè)以及水利行業(yè)。
　　 通過面板數(shù)據(jù)的回歸分析,我們可以得到如下的一些主要結(jié)論?；A設施建設公私合作項目在需求高,政治穩(wěn)定性強,以及監(jiān)管效率高的國家發(fā)展更為普遍。除此以外,對于四個不同的行業(yè)的回歸結(jié)果的分析,我們可以得出如下主要結(jié)論:政治穩(wěn)定得分對于四個主要行業(yè)均顯著,而監(jiān)管得分對于交通行業(yè)顯著,年度通貨膨脹率對于電信行業(yè)顯著。這些結(jié)論與各個行業(yè)不同的特性尤其是個行業(yè)

4、不同的市場化程度密切相關。
　　 本文還對亞洲金融危機前后的基礎設施建設公私合作項目進行了對比研究。亞洲金融危機的爆發(fā)使得亞洲國家的基礎設施建設項目融資在1997年大幅下跌,之后又逐年上升。研究發(fā)現(xiàn),在1997亞洲金融危機之前,影響項目總數(shù)和項目總額的主要是宏觀經(jīng)濟方面的因素,例如人均國內(nèi)生產(chǎn)總值和國內(nèi)生產(chǎn)總值年增長率。1997年亞洲金融危機之后,宏觀經(jīng)濟因素不再顯著,而政治穩(wěn)定因素和監(jiān)管因素顯著,成為主要的影響因素?？梢钥吹?