自由現(xiàn)金流對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)過度投資的影響分析——基于滬深兩市A股交通運(yùn)輸業(yè)上市公司2005-2010年數(shù)據(jù)研究.pdf

1、近年來我國經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng),投資在宏觀層面成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素之一,隨著各行業(yè)出現(xiàn)的高漲投資熱情,交通運(yùn)輸業(yè)也同樣出現(xiàn)“投資過熱”的現(xiàn)象,投資超過了合理正常的范圍。龐大的投資規(guī)模、超快的建設(shè)速度,表面上確實(shí)給社會(huì)和投資方帶來巨大的期望,然而從投資效益來看,交通運(yùn)輸行業(yè)的上市公司也出現(xiàn)了投資回報(bào)率低下的情況,投資者、政府等各利益相關(guān)者應(yīng)重新看待其宏偉的投資成效的問題。本文研究的目的是自由現(xiàn)金流量比較充裕的交通運(yùn)輸業(yè)上市公司,是否存在

2、利用剩余的自由現(xiàn)金流進(jìn)行著盲目而沒有成效的投資項(xiàng)目,我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司的自由現(xiàn)金流過度投資的行為是否受投資環(huán)境因素的影響。
　　本文重點(diǎn)選擇自由現(xiàn)金流這個(gè)因素,搜集在我國滬、深兩個(gè)證券交易所上市的A股交通運(yùn)輸業(yè)上市公司2005-2010年384個(gè)樣本,運(yùn)用SPSS作為數(shù)據(jù)分析軟件,來研究我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司自由現(xiàn)金流與過度投資之間的關(guān)系,運(yùn)用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法,對(duì)自由現(xiàn)金流、投資環(huán)境對(duì)我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司過

3、度投資的影響,通過建立研究模型加以分析并檢驗(yàn),來解釋我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司是否存在過度投資以及影響程度。
　　本文試圖結(jié)合自由現(xiàn)金流和投資環(huán)境兩方面全面地分析我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司的過度投資行為,得出以下兩個(gè)結(jié)論:我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司自由現(xiàn)金流越多的公司,過度投資越嚴(yán)重;投資環(huán)境越差的地區(qū),自由現(xiàn)金流的過度投資現(xiàn)象更嚴(yán)重。我國交通運(yùn)輸業(yè)上市公司同樣存在過度投資行為,驗(yàn)證了相關(guān)國內(nèi)外文獻(xiàn)的研究結(jié)論。并從微觀層面為交通運(yùn)輸業(yè)上市公司