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文檔簡介
1、近年來,隨著我國養(yǎng)老基金體制的改革,我國逐步建立起了多層次的養(yǎng)老保險體系。養(yǎng)老金資金量得到了有力的擴充,個人賬戶基金的逐漸做實、企業(yè)年金規(guī)模的快速增長以及作為戰(zhàn)略準備金的全國社會保障基金進一步充實將積累起一筆巨大的資金。養(yǎng)老基金從其產生以來,在維護社會穩(wěn)定、減少貧富差距等方面起到了“安全網”、“減震器”的作用。其存在的目的是通過有效地運營管理,保證在未來的某個時點,有充足的支付能力。這對于養(yǎng)老基金有效的保值增值提出了更高要求。據統(tǒng)計研究
2、表明,我國將在2025年迎來老齡化人口的高峰期。在養(yǎng)老金支出增加的情況下,拓寬投資渠道,提高投資效率,增加投資回報率是實現(xiàn)養(yǎng)老基金收支狀況得到根本改善、提高養(yǎng)老金待遇的必由之路,是直接關系到我國養(yǎng)老保險制度改革成敗的關鍵。目前養(yǎng)老基金的投資運營收益低下,其主要原因是:養(yǎng)老資金投資過度集中于銀行存款和國債,在通貨膨脹率的威脅下,養(yǎng)老保險資金過多暴露于利率風險之下,在貨幣市場利率連續(xù)下調的市場中,實際收益率更是不讓人滿意。另一個養(yǎng)老基金的投
3、資渠道是資本市場,但由于我國資本市場發(fā)展尚不成熟,市場效率較低,存在諸多讓養(yǎng)老基金望而卻步的因素。經過研究和探討,拓展新的投資渠道成為解決養(yǎng)老基金投資瓶頸的唯一選擇。在此背景下,基礎設施因其風險低、回報相對穩(wěn)定、同時能夠增加壽險資金在長期資產上匹配的份額的特色引起大家的關注。本文在分析我國基礎設施基本狀況的基礎上,對養(yǎng)老資金的介入進行了可行性論證,大膽提出養(yǎng)老保險資金投資基礎設施有利于投資難題的解決。
本研究首先從分析養(yǎng)老保險
4、基金的投資狀況不佳的原因入手,研究養(yǎng)老基金的資金特點和投資需求,提出實體經濟投資的設想。并對基礎設施建設投資做了考察,進一步提出將養(yǎng)老基金引入基礎設施建設中。最后對于養(yǎng)老基金投資基礎設施建設進行了風險定性分析。主要研究內容包括:第一章為緒論。首先介紹了本文的選題背景與研究意義;其次介紹了國內外研究現(xiàn)狀。第二章介紹具體我國養(yǎng)老基金的構成,我國養(yǎng)老基金有全國社會保障基金、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險基金構成,以及構成的各部分的投資現(xiàn)狀及其投資運營
5、情況。在介紹了養(yǎng)老基金的投資原則后,結合各投資工具歷史數據的,由實證分析,可以看出目前養(yǎng)老基金整體投資收益水平不高。指出養(yǎng)老基金存在的情況和面臨的挑戰(zhàn)。進一步深入分析目前養(yǎng)老基金可以投資的投資工具,分析其優(yōu)劣勢。指出目前中國資本市場存在著的許多缺陷是造成養(yǎng)老基金那投資狀況不佳的深層次原因。最后提出將養(yǎng)老基金投資于實體經濟的設想。第三章著力闡述我國城市基礎設施的基本現(xiàn)狀。首先介紹目前城市基礎設施的定義、分類、性質,建設中存在的問題等。通過
6、介紹城市基礎設施的特性,得出基礎設施和我國經濟增長的關系。積極的基礎設施建設可以促進經濟增長的速度,同時經濟增長可以在改善投資環(huán)境,提高投資效率,增加養(yǎng)老基金作為大機構投資者的投資回報率。同時引出在城市基礎設施建設上資金的投入不足所引起的缺口。第四章首先對城市基礎設施進行了分類,為后面的投資項目的選擇打好基礎,分別從經濟收益角度和區(qū)域發(fā)展角度來綜合分析,最后得出幾個具體項目的選擇。分別對城市地鐵、水務產業(yè)、垃圾處理業(yè)、路橋建設。將理論與
7、實際結合,通過分析過去社?;鹪诔鞘谢A設施建設投資失敗的案例和教訓,總結借鑒經驗。避免重蹈覆轍。最后重點闡述了養(yǎng)老基金目前可操作的幾種方式,包括市政債券、BOT方式、ABS融資方式、貸款、信托投資、投資于證券市場。第五章在養(yǎng)老基金投資基礎設施建設可行性的前提下對未來養(yǎng)老基金投資風險管理進行了初步探索。通過對養(yǎng)老基金投資風險的分類對養(yǎng)老基金未來投資中的投資主體風險和實體經濟投資風險進行了分析。通過建立養(yǎng)老基金投資風險模糊綜合評價模型,來
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