家用電器行業(yè)走進(jìn)越南系列報(bào)告之二，家電篇，家電企業(yè)海外布局，天高任鳥飛

1、<p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　圖表目錄</b></p><p>　　圖 1：中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化三個(gè)階段4</p><p>　　圖 2：空調(diào)行業(yè)出口量與增速（萬(wàn)臺(tái)）4</p><p>　　圖 3：格力電器出口金額與增速（億元）4</p>&

2、lt;p>　　圖 4：國(guó)際化三個(gè)階段層層遞進(jìn)5</p><p>　　圖 5：美的集團(tuán) 2017 年成本分拆7</p><p>　　圖 6：各國(guó)月平均工資比較（美元，2016）7</p><p>　　圖 7：越南地圖8</p><p>　　圖 8：2016 年各地人口數(shù)據(jù)（億）8</p><p>　　圖

3、9：越南家庭每百戶家電普及率較低8</p><p>　　圖 10：美的越南工廠裝配9</p><p>　　圖 11：2017 年越南市場(chǎng)家電渠道分布10</p><p>　　圖 12：2017 年越南家電市場(chǎng) CR310</p><p>　　圖 13：2017 年越南家電市場(chǎng)份額11</p><p>　　圖

4、14：2017 年 SEB 品牌組合12</p><p>　　表 1：主要家電企業(yè)海外生產(chǎn)基地情況5</p><p>　　表 2：主要家電公司近年來(lái)大型并購(gòu)活動(dòng)5</p><p>　　表 3：美的越南工廠 2017 產(chǎn)能（萬(wàn)臺(tái)）9</p><p>　　中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化:從價(jià)值鏈優(yōu)化到全球經(jīng)營(yíng)</p><p>

5、　　中國(guó)家電企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程,大致可以分為三個(gè)階段——出口為主、全球價(jià)值鏈優(yōu)化、 全球經(jīng)營(yíng)，前兩階段是達(dá)到第三階段的必經(jīng)鋪墊。</p><p>　　圖 1：中國(guó)家電企業(yè)國(guó)際化三個(gè)階段</p><p>　　資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　第一階段是出口為主，該階段的特點(diǎn)是國(guó)內(nèi)企業(yè)采用 OEM/ODM 等方式為海外知名品牌代工，該階段的大致時(shí)間為 2

6、001 年加入 WTO 到 2008 年金融危機(jī)左右;以空調(diào)行業(yè)出口為例，2007 年之前行業(yè)增速基本在接近 20%，格力電器 2002-2017 年出口復(fù)合增速達(dá)</p><p>　　64%。在為外資品牌代工期間，國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)和研發(fā)、質(zhì)量控制等也得到較為快速的提升， 開始初步與全球市場(chǎng)接軌。</p><p>　　圖 2：空調(diào)行業(yè)出口量與增速（萬(wàn)臺(tái)）圖 3：格力電器出口金額與增速（億元）

7、</p><p>　　資料來(lái)源：Wind，海關(guān)總署，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　第二階段是全球價(jià)值鏈的優(yōu)化。該階段的特點(diǎn)是在全球建設(shè)生產(chǎn)基地，尋求企業(yè)價(jià)值的優(yōu)化，海外生產(chǎn)中代工為主，輔以少量的自有品牌。2007 年左右是國(guó)內(nèi)主流家電企業(yè)在海外建立生產(chǎn)基地的集中爆發(fā)期。格力電器 2006/2008 年分別在巴基斯坦和越南設(shè)廠，美的 2007 年-201

8、2 年分別在越南、白俄羅斯、巴西、阿根廷、印度設(shè)廠，海爾該階段重點(diǎn)在東南亞設(shè)廠，蘇泊爾 2008 年在越南設(shè)廠。</p><p>　　表 1：主要家電企業(yè)海外生產(chǎn)基地情況</p><p>　　格力電器巴西(2001)、巴基斯坦(2006)、越南（2008，后關(guān)閉退出）</p><p>　　美的集團(tuán)越南(2007)、白俄羅斯（2008）、埃及(2010)、巴西（2

9、011）、阿根廷(2011)、印度(2012) </p><p>　　日本、巴基斯坦、東南亞（以泰國(guó)為代表）2008 在泰國(guó)建立洗衣機(jī)工廠，2009 年建立</p><p><b>　　青島海爾</b></p><p>　　空調(diào)工廠、印度、美國(guó)</p><p>　　TCL 集團(tuán)越南（1999）、法國(guó)（2004）、墨西哥

10、、波蘭（2004）、泰國(guó)</p><p>　　資料來(lái)源：公司公告，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　國(guó)內(nèi)家電公司在海外設(shè)立生產(chǎn)基地的原因，無(wú)外乎成本和市場(chǎng)兩大考慮。1）成本上， 主要有稅收、勞動(dòng)力成本、物流等因素。很多國(guó)家的進(jìn)口關(guān)稅較高，海外建廠能夠降低關(guān)稅成本；部分國(guó)家對(duì) FDI 存在稅收優(yōu)惠；許多東南亞國(guó)家勞動(dòng)力成本較低，能夠降低部分生產(chǎn)成本；在本地市場(chǎng)建廠能夠降低物流運(yùn)輸成本，做到更

11、加快速響應(yīng)。2 市場(chǎng)上，部分企業(yè)開始關(guān)注海外建廠，是為了能夠根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的特點(diǎn)，更好的去生產(chǎn)符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者</p><p>　　喜愛的產(chǎn)品。這個(gè)階段，中國(guó)家電企業(yè)通過(guò)在海外建廠，一方面降低了成本，另一方面， 開始探索海外的管理、跨文化沖突，關(guān)注海外消費(fèi)者的偏好、關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（同時(shí)也可能是代工的客戶）的本土競(jìng)爭(zhēng)策略，是為下一階段做全球化的運(yùn)營(yíng)奠定基礎(chǔ)。如果從全球化的維度看，基本實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)的全球化，研發(fā)全球化、品牌全

12、球化仍處于探索期。</p><p>　　第三階段是全球經(jīng)營(yíng)，該階段的特點(diǎn)是根據(jù)各大市場(chǎng)的情況,在全球進(jìn)行研發(fā)/渠道/品牌等經(jīng)營(yíng)，且相互協(xié)同；企業(yè)以自主品牌在當(dāng)?shù)劁N售，制定本土競(jìng)爭(zhēng)策略。中國(guó)企業(yè)這一階段的開啟，則是伴隨著海外市場(chǎng)的收購(gòu)。憑借著海外家電業(yè)務(wù)的收購(gòu)，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)初步完成了覆蓋全球的生產(chǎn)體系、研發(fā)體系、品牌體系、渠道體系，開始步入全球經(jīng)營(yíng)時(shí)代。</p><p>　　表 2：主要家電

13、公司近年來(lái)大型并購(gòu)活動(dòng)</p><p>　　美的集團(tuán)日本東芝白電業(yè)務(wù)、意大利中央空調(diào)企業(yè) CLIVET、美國(guó)吸塵器企業(yè) EUREKA、世界領(lǐng)先的機(jī)器人公司 KUKA</p><p>　　青島海爾GE 家電資產(chǎn) 海信電器夏普墨西哥工廠、東芝黑電業(yè)務(wù)</p><p>　　資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　目前，中國(guó)絕大部分龍頭家

14、電企業(yè)處于第三階段的開啟階段。中國(guó)家電企業(yè)的國(guó)際化三個(gè)階段層層遞進(jìn)，前兩個(gè)階段實(shí)則是第三階段的過(guò)渡狀態(tài)。</p><p>　　圖 4：國(guó)際化三個(gè)階段層層遞進(jìn)</p><p>　　資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　為了更好的理解未來(lái)中國(guó)家電企業(yè)在國(guó)際化化的第三階段的發(fā)展前景，我們采用案例分析，選取家電龍頭企業(yè)——美的集團(tuán)，通過(guò)調(diào)研越南分公司，來(lái)研究美的的國(guó)際

15、化進(jìn)程， 以及美的未來(lái)全球經(jīng)營(yíng)前景。</p><p>　　美的集團(tuán)：出海十年，從越南邁出第一步</p><p>　　中國(guó)的家電市場(chǎng)面臨天花板臨近，一二線城市市場(chǎng)飽和的背景下，家電企業(yè)國(guó)際化是必然的趨勢(shì)。在此背景下，除了出口，美的集團(tuán)開始向海外市場(chǎng)進(jìn)一步探索。</p><p>　　海外建廠：生產(chǎn)價(jià)值鏈優(yōu)化，初步探索海外市場(chǎng)。2007 美的集團(tuán)將其第一個(gè)海外工廠建在越南

16、；2010 年海外全資控股子公司收購(gòu)埃及 Miraco 公司，布局非洲；2011 年，收購(gòu)建立巴西生產(chǎn)基地，拓展南美洲市場(chǎng)，同年收購(gòu)建立阿根廷生產(chǎn)基地，推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程；</p><p>　　2012 年合資建立印度生產(chǎn)基地，拓展東南亞版圖；</p><p>　　借助并購(gòu)，升級(jí)全球經(jīng)營(yíng)：2016 年收購(gòu)東芝白電業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)充海外工廠、海外品牌和渠道，開啟了家電業(yè)務(wù)的全球運(yùn)營(yíng)。2016 年同

17、時(shí)又收購(gòu)以色列運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)解決方案提供商高創(chuàng)，德國(guó)機(jī)器人企業(yè)庫(kù)卡以及意大利中央空調(diào)企業(yè) Clivet。</p><p>　　2017 年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)海外收入 1309 億元，占總營(yíng)收比例為 42%。公司的產(chǎn)品出</p><p>　　口至全球超過(guò) 200 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。“一帶一路”沿線國(guó)家銷售收入近 60 億美元，占海外</p><p><b>　　銷售的

18、 40%</b></p><p>　　美的越南建工廠：成本更低，探索東南亞市場(chǎng)</p><p>　　2007 美的集團(tuán)將其第一個(gè)海外工廠建在越南，背后的原因主要是：綜合成本更低、越南和整個(gè)東南亞市場(chǎng)廣闊。</p><p>　　相比國(guó)內(nèi)，越南的綜合成本更低。</p><p>　　工資成本更低。從制造成本看，2017 年美的集團(tuán)工人薪

19、酬占其生產(chǎn)成本為6.10%，占比排名第二。從工人薪酬水平看，2016 年越南的月平均工資為 250 美元左右， 僅是中國(guó)的 30%。越南勞動(dòng)力素質(zhì)較高，勤勞能干，人口結(jié)構(gòu)年輕，截止 2016 年 12 月，越南 15歲以上勞動(dòng)人口達(dá) 5440 萬(wàn)人，占比達(dá) 58.7%?？紤]產(chǎn)業(yè)鏈配套等因素（由于越南的產(chǎn)業(yè)</p><p>　　鏈配套不完善，部分產(chǎn)品零部件需要進(jìn)口），整體來(lái)說(shuō)，美的越南工廠的制造成本比國(guó)內(nèi)低 5%左

20、右。</p><p>　　圖 5：美的集團(tuán) 2017 年成本分拆圖 6：各國(guó)月平均工資比較（美元，2016）</p><p>　　資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　稅收優(yōu)惠：越南政府鼓勵(lì)外商到高新技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建廠，越南政府提供了一系列優(yōu)惠政策：外商投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可長(zhǎng)期適用 10%的企業(yè)所得稅稅率，并從盈利

21、之時(shí)起，享受 4 年免稅和隨后 9 年減半征稅的優(yōu)惠政策。</p><p>　　整體看，目前越南制造業(yè)在復(fù)制中國(guó)此前的道路，通過(guò)低廉的土地、人工成本和稅收優(yōu)惠吸引外資投資，逐步加強(qiáng)本國(guó)制造業(yè)水平。</p><p>　　越南和東南亞廣闊的市場(chǎng)潛力是吸引美的來(lái)越南建廠的另一個(gè)重要因素。</p><p>　　越南和東南亞人口眾多，市場(chǎng)潛力大。截止 2016 年底，越南共有

22、人口 9270 萬(wàn)，</p><p>　　整個(gè)東盟地區(qū)人口 6.01 億，人口眾多，消費(fèi)潛力巨大，越南擁有長(zhǎng)達(dá) 3260 公里的海岸線為出口其他東盟國(guó)家提供了良好的自然條件，越南與眾多國(guó)家簽署了自有</p><p>　　貿(mào)易協(xié)議，是典型的出口型國(guó)家，若把越南作為東南亞市場(chǎng)的生產(chǎn)基地，出口東南亞非常便利。</p><p>　　圖 7：越南地圖圖 8：2016 年各地

23、人口數(shù)據(jù)（億）</p><p>　　資料來(lái)源：中國(guó)地圖出版社，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源： Wind，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　越南的家電普及率相對(duì)中國(guó)處于較低水平。2014 年，越南冰箱每百戶保有量為 61</p><p>　　臺(tái)，相當(dāng)于中國(guó)城鎮(zhèn) 1996 年的水平；空調(diào)每百戶保有量 17 臺(tái)，相當(dāng)于中國(guó)城鎮(zhèn) 1997 年水平，并且越南地處熱帶，天氣炎熱，空調(diào)

24、需求理論上比中國(guó)更為旺盛。目前空調(diào)在越南仍需繳納奢侈品稅，仍是少數(shù)富裕家庭購(gòu)買為主。越南熱水器每百戶保有量為 25 臺(tái)，相當(dāng)</p><p>　　于中國(guó)城鎮(zhèn) 1994 年的水平。</p><p>　　圖 9：越南家庭每百戶家電普及率較低(臺(tái)/每百戶)</p><p>　　資料來(lái)源：CEIC，Wind，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　以越南為

25、基地，放眼東南亞市場(chǎng)</p><p>　　東南亞由于地理位置、文化習(xí)慣等原因，是美的集團(tuán)海外的重點(diǎn)拓展地區(qū)。美的集團(tuán)穩(wěn)步實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，包括越南、泰國(guó)和其他東盟國(guó)家在內(nèi)的海外市場(chǎng)得到大力開拓，東</p><p>　　盟自貿(mào)區(qū)成立之后，各國(guó)之間慢慢會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅。越南美的出口的優(yōu)勢(shì)就更加突顯出來(lái)，美的收購(gòu)東芝后，東芝在泰國(guó)有生產(chǎn)基地，越南和泰國(guó)將會(huì)成為美的在東南亞的兩個(gè)主要基地，向整個(gè)東盟

26、拓展。</p><p>　　越南生產(chǎn)：制造自動(dòng)化水平相對(duì)較低</p><p>　　越南的制造業(yè)水平相對(duì)較低，越南本土品牌自己缺乏生產(chǎn)能力，絕大部分采取在中國(guó)</p><p>　　OEM 再進(jìn)口模式。在越南，日本和韓國(guó)的家電廠商（大金、松下、東芝、LG）等在越南有生產(chǎn)基地。</p><p>　　就美的越南而言，在越南的生產(chǎn)布局主要定位為東南市場(chǎng)

27、的制造基地，年銷售額大約是 1.2 億美元左右，約 50%左右在越南本土銷售，另外 50%出口。美的越南工廠的自動(dòng)化水平相對(duì)國(guó)內(nèi)較低，在實(shí)際工廠調(diào)研中看到，生產(chǎn)線上大部分工序需要手工完成。</p><p>　　圖 10：美的越南工廠裝配</p><p>　　資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　2017 年美的越南工廠的產(chǎn)能如下：</p>&l

28、t;p>　　空調(diào) 80 萬(wàn)臺(tái)左右，冰箱 28 萬(wàn)臺(tái)，電飯煲 350 萬(wàn)臺(tái)左右，電磁爐 80 萬(wàn)臺(tái)，風(fēng)扇 180</p><p>　　萬(wàn)臺(tái)左右。2018 年，美的越南工廠的產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大。</p><p>　　表 3：美的越南工廠 2017 產(chǎn)能（萬(wàn)臺(tái)）</p><p><b>　　分體式46</b></p><p&

29、gt;<b>　　空調(diào)移動(dòng)5</b></p><p><b>　　輕商9.5</b></p><p>　　資料來(lái)源：申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　越南銷售渠道：從傳統(tǒng)渠道向家電賣場(chǎng)轉(zhuǎn)變，電商仍未興起</p><p>　　越南家電市場(chǎng)目前除了傳統(tǒng)的分散代理渠道,正在興起大型家電賣場(chǎng),類似中國(guó)

30、 90 年代市場(chǎng)中的蘇寧/國(guó)美，處于快速崛起期。</p><p>　　目前美的在越南初步構(gòu)建了自己的渠道體系，從代理商到經(jīng)銷商到門店的三級(jí)體系， 同時(shí)也和 KA 連鎖合作，目前現(xiàn)代渠道的占比約 45%左右。除了美的，在越南市場(chǎng)的日本和韓國(guó)品牌策略同樣從傳統(tǒng)渠道向 KA 轉(zhuǎn)變。</p><p>　　和國(guó)內(nèi)如火如荼的家電電商不同，越南的家電電商渠道占比非常低，主要受物流和支付方式的限制，目前仍

31、以線下為主。</p><p>　　圖 11：2017 年越南市場(chǎng)家電渠道分布</p><p>　　資料來(lái)源：歐睿國(guó)際，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　品牌競(jìng)爭(zhēng)：越南的市場(chǎng)將是國(guó)際大牌還是本土品牌的天下？</p><p>　　越南地區(qū)洗衣機(jī)銷量約 200 萬(wàn)臺(tái)、冰箱 230 萬(wàn)臺(tái)、180 空調(diào)萬(wàn)臺(tái)。目前越南市場(chǎng)中，</p>&l

32、t;p>　　CR3 份額為 27.10%，集中度仍非常低。2008 年-2018 年 10 年中，CR3 變化僅 1 個(gè)百分點(diǎn)。</p><p>　　圖 12：2017 年越南家電市場(chǎng) CR3</p><p>　　資料來(lái)源：歐睿國(guó)際，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)，2017 年越南整個(gè)家電市場(chǎng)的零售量份額中，松下、海爾、VIETNAM<

33、;/p><p>　　FAN 排名前三，市占率分別為 12%、7.6%和 7.4%。市占率前十名中，日本品牌、中國(guó)品牌、韓國(guó)品牌和越南本土品牌為主。</p><p>　　圖 13：2017 年越南家電市場(chǎng)份額</p><p>　　資料來(lái)源：歐睿國(guó)際，申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　日本品牌在越南仍處于強(qiáng)勢(shì)地位，但是其市場(chǎng)份額相對(duì)前幾年有較為明顯的

34、下降，中國(guó)品牌海爾、美的等在越南市場(chǎng)發(fā)力顯著（考慮美的+東芝品牌，將進(jìn)入到越南市場(chǎng)的第二名），越南本土品牌也在崛起，但是更多在小家電中發(fā)力，大家電中優(yōu)勢(shì)并不顯著。我們認(rèn)為，隨著中國(guó)家電企業(yè)海外戰(zhàn)略的進(jìn)一步實(shí)施，產(chǎn)品質(zhì)量提升、品牌影響力加強(qiáng)，中國(guó)</p><p>　　企業(yè)在越南市場(chǎng)的市占率未來(lái)將進(jìn)一步提升，日韓企業(yè)的市占率有可能進(jìn)一步萎縮。此外，</p><p>　　美的等中國(guó)企業(yè)也需要關(guān)注

35、越南本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。</p><p>　　家電企業(yè)真正國(guó)際化需要哪些能力？</p><p>　　從模式看，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)此前海爾走的是“自主品牌+本土化運(yùn)營(yíng)”全球化道路，海爾一直堅(jiān)持自主品牌和本土化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)本土化品牌的全球化。美的走的是出口型全球化道路，其全球化主要以貼牌代工、為特色，在海外很多發(fā)展中國(guó)家比較受歡迎。我們比較目前全球經(jīng)營(yíng)的家電企業(yè)——以 SEB 為例，可以看到，隨著企業(yè)全球化

36、的推進(jìn)，兩者最終將殊途同歸——以品牌矩陣在全球各個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，精耕當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。</p><p>　　SEB：全球小家電龍頭</p><p>　　1）收入全球化：公司從歐洲起家，2017 年北美地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占比 11%、南美洲占比</p><p>　　7%，西歐占比 37%、其他歐洲、中東和非洲占比 13%、中國(guó)占比 23%、其他亞洲國(guó)家占比 9%，業(yè)務(wù)覆蓋全球。2）生產(chǎn)

37、全球化：全球 40 個(gè)工業(yè)基地。3）員工全球化：32900 員工，分布在全球 150 個(gè)國(guó)家。4）多元品牌組合：公司多品牌戰(zhàn)略廣泛覆蓋本地和全球</p><p>　　市場(chǎng)，并且實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品牌的精確細(xì)分。通過(guò)多起并購(gòu)活動(dòng)，形成全球知名品牌和當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先品牌的獨(dú)特組合</p><p>　　圖 14：2017 年 SEB 品牌組合</p><p>　　資料來(lái)源：SEB 年報(bào)，

38、申萬(wàn)宏源研究</p><p>　　在距離中國(guó)家電企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)全球運(yùn)營(yíng)時(shí)，需要做完以下幾步：通過(guò)海外收購(gòu)獲取國(guó)際、本土的品牌（中國(guó)品牌在海外整體知名度和美譽(yù)度都比較低，完全靠自己的品牌很難完成真正全球化），本土渠道鋪設(shè)（外資品牌在本土渠道的深度和廣度需花大量精力去布局和維護(hù)）、研發(fā)的全球布局、工廠的全球布局。</p><p>　　這些國(guó)際化布局的活動(dòng)要想真正做成功，我們認(rèn)為背后需要企業(yè)的幾種

39、能力：資源整合能力、跨文化合作能力、高效的決策和執(zhí)行能力。</p><p>　　資源整合能力：中國(guó)企業(yè)未來(lái)的國(guó)家化，一定會(huì)伴隨海外收購(gòu)。海外并購(gòu)時(shí)，需要將</p><p>　　現(xiàn)有的資源和新的資源有機(jī)結(jié)合，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)站在全球布局的角度去思考品牌、渠道、產(chǎn)品的綜合策略，是決定企業(yè)管理邊界的重要能力。</p><p>　　跨文化合作能力：國(guó)外與中國(guó)截然不同的商業(yè)

40、環(huán)境、不同的文化氛圍，往往會(huì)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)顯現(xiàn)，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，相關(guān)知識(shí)與管理體系的準(zhǔn)備也不充分，在處理跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題與沖突時(shí)，會(huì)遇到意想不到的成本與支出，因此阻礙組織既定計(jì)劃與目標(biāo)的實(shí)施，甚至導(dǎo)致企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)的失敗。隨著一家企業(yè)的客戶、員工的來(lái)源日益多元化，跨國(guó)的文化合作能力培養(yǎng)成為經(jīng)營(yíng)成敗的重要能力。</p><p>　　高效的決策和執(zhí)行力：由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)在地理空間上割裂，且當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、社會(huì)環(huán)

41、境不同，總部往往難以科學(xué)高效決策，如何通過(guò)制度和組織安排，保證</p><p>　　各地區(qū)決策和執(zhí)行的高效，是企業(yè)能否真正做到國(guó)際運(yùn)營(yíng)至關(guān)重要的一環(huán)。</p><p><b>　　投資建議</b></p><p>　　家電龍頭企業(yè)未來(lái)國(guó)家化空間廣闊，家電企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)時(shí)代開啟，推薦家電行業(yè)中國(guó)際化方面表現(xiàn)突出美的集團(tuán)和青島海爾。</p&g

42、t;<p>　　美的集團(tuán)（000333）：1）海外并購(gòu)初成，進(jìn)入整合期：并購(gòu)東芝白電、意大利中央空調(diào)、德國(guó)庫(kù)卡后，美的進(jìn)入內(nèi)部整合期，推動(dòng)全球經(jīng)營(yíng)與并購(gòu)項(xiàng)目的整合協(xié)同，推動(dòng)美的全球化公司的進(jìn)程，建立跨越不同行業(yè)、不同市場(chǎng)空間和區(qū)域、不同文化背景和思維模</p><p>　　式的體系框架，推動(dòng)全球業(yè)務(wù)布局，提升自有品牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；2）海外制造成本和效率優(yōu)勢(shì)凸顯。公司通過(guò)全球領(lǐng)先的生產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)驗(yàn)、多樣化的

43、產(chǎn)品覆蓋、以及遍布世界各大區(qū)的生產(chǎn)基地，造就了集團(tuán)在正在崛起的海外新興市場(chǎng)中迅速擴(kuò)張的能力，強(qiáng)化了海外成熟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。公司在多個(gè)產(chǎn)品類別皆是全球規(guī)模最大的制造商或品牌商之一，領(lǐng)先的生產(chǎn)規(guī)模讓公司可以在全球市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以媲美及難以復(fù)制的效率及成本優(yōu)勢(shì)。3）海外自主品牌推廣加速：2017 年?yáng)|芝家電全面對(duì)接美的相關(guān)家電產(chǎn)品事業(yè)部， 推進(jìn)全球市場(chǎng) Toshiba 品牌的產(chǎn)品布局，2018 年美的的自主品牌將在東盟迅速推進(jìn)，

44、逐步降低代工業(yè)務(wù)。</p><p>　　青島海爾（600690）：1）全球多品牌組合：公司通過(guò)自身持續(xù)耕耘與并購(gòu)重組日本三洋白電業(yè)務(wù)、GE 家電業(yè)務(wù)、受托管理新西蘭 Fisher&Paykel 業(yè)務(wù)、持股墨西哥 MABE， 已在海內(nèi)外構(gòu)建研發(fā)、制造、營(yíng)銷三位一體的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)世界級(jí)品牌的布局與全球化運(yùn)營(yíng)，2017 年海外收入占比 42%，近 100%為自有品牌收入。2）全球品牌市占率領(lǐng)先： 海爾大型家用電

45、器 2017 年品牌零售量占全球市場(chǎng)的 10.6%，連續(xù)九年蟬聯(lián)全球第一；同時(shí)，冰箱、洗衣機(jī)、酒柜、冷柜繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。3）全球運(yùn)營(yíng)：公司已在海外主要市場(chǎng)形成“研發(fā)、制造、營(yíng)銷“三位一體”的布局，可以快速洞察并滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)需求，成功的由單一品牌的全球化轉(zhuǎn)型為多品牌跨產(chǎn)業(yè)跨區(qū)域全球化，通過(guò)全球資源整合協(xié)同，實(shí)現(xiàn)</p><p>　　了從“走出去、走進(jìn)去”到“走上去”的跨越。2017 年底，公司海外產(chǎn)能（美洲、歐洲