海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

1、1海外投資的風(fēng)險(xiǎn)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家DanRosen預(yù)計(jì)，中國(guó)企業(yè)到2020年全球投資可達(dá)12萬億美元。對(duì)很多國(guó)家來說，這無疑是歷史性機(jī)遇，而來自政治、市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)亦是企業(yè)需要解決的關(guān)鍵問題。根據(jù)商務(wù)部4月18日公布的數(shù)據(jù)，今年一季度，中國(guó)境內(nèi)投資者累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資238億美元，同比增長(zhǎng)44%，遠(yuǎn)高于去年中國(guó)海外投資14%的增速。其中，對(duì)中國(guó)香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國(guó)、俄羅斯、日本七個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的投資達(dá)197億美

2、元，占同期對(duì)外直接投資的83%。從數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)情況看，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資增長(zhǎng)迅猛，企業(yè)“走出去”到海外淘金的熱情空前高漲。但這種高漲的熱情卻容易將潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)掩蓋。中海油收購美國(guó)石油公司優(yōu)尼科（Unocal）折戟、中鋁增持澳大利亞力拓公司失利、華為在美投資受阻等成為國(guó)內(nèi)學(xué)者和媒體常常引用的幾起投資失敗的案例。不過，中國(guó)社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際投資研究室王碧珺博士發(fā)現(xiàn)，即便是那些成功完成的交易，其背后也不乏曲折的經(jīng)歷。新時(shí)期中國(guó)大規(guī)模

3、海外投資的總額將超過過去十年的總和，這將意味著一旦投資受阻或失利，中國(guó)企業(yè)將面臨著數(shù)倍于過去的風(fēng)險(xiǎn)。王碧珺在2004年至2012年間35個(gè)中國(guó)對(duì)外直接投資受阻案例的曲折經(jīng)歷中，發(fā)現(xiàn)存在系統(tǒng)性原因。政治監(jiān)管3際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員周密認(rèn)為，在“走出去”的過程中，央企的身份問題會(huì)讓很多國(guó)家認(rèn)為擁有政治動(dòng)機(jī)，在他們眼里，中國(guó)的央企代表的是中國(guó)政府。根據(jù)王碧珺的統(tǒng)計(jì)，這在受阻案例中占據(jù)半數(shù)的比例，但這只是原因之一。市場(chǎng)制掣長(zhǎng)期接觸中國(guó)企業(yè)

4、海外投資并購案例的美國(guó)眾達(dá)律師事務(wù)所合伙人林政緯表示，中國(guó)公司有很大的欲望，并且開展了合適的盡職調(diào)查，但是經(jīng)常有一些客戶在初期籌備時(shí)卻忽略了潛在可能妨礙他們投資的問題。美國(guó)眾達(dá)律師事務(wù)所合伙人唐承慧則稱：“中國(guó)公司在進(jìn)行并購時(shí)往往按照中國(guó)的思維模式和游戲規(guī)則進(jìn)行盡職調(diào)查和談判，有時(shí)候會(huì)讓賣方和被并購公司的高層產(chǎn)生不信任感?！贝蠖鄶?shù)情況下，中國(guó)企業(yè)在海外收購時(shí)都會(huì)開出有競(jìng)爭(zhēng)力的出價(jià)，用來彌補(bǔ)自己其他方面的劣勢(shì)?！昂芏鄷r(shí)候中國(guó)公司出價(jià)最高，

5、但最后賣方選擇的卻是另外的投標(biāo)方。我們認(rèn)為并購的成功首先基于并購后兩家企業(yè)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)效應(yīng)，即11〉2，這也是促成兩家公司進(jìn)行并購的根本原因，但是兩家企業(yè)的高層管理人員是否能夠在談判時(shí)就建立起良好的互信基礎(chǔ)并在并購后將這種互信基礎(chǔ)拓展到并購后的工作當(dāng)中去是進(jìn)行并購的中國(guó)企業(yè)常常忽略的問題。”唐承慧說。這種意識(shí)的缺乏，也導(dǎo)致了很多受阻案例的發(fā)生。2006年，澳大利亞礦企MountGibson同意以5250萬澳元出售其持有的亞洲鋼