貨幣供給沖擊、通貨鼓脹預(yù)期與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng).pdf

1、自美國“9.11”事件后，全球各主要經(jīng)濟(jì)體在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)都普遍實(shí)行了超低的利率政策，為市場(chǎng)注入了大量的流動(dòng)性。而進(jìn)入2009年，為抗擊金融危機(jī)，相關(guān)經(jīng)濟(jì)體都采取了規(guī)?？涨暗牡慕?jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，我國也實(shí)施了4萬億刺激經(jīng)濟(jì)方案等一攬子計(jì)劃來應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)。但與此同時(shí)，我國的通貨膨脹水平不斷上漲，而且在國內(nèi)2010年糧食總產(chǎn)量達(dá)歷史新高54641萬噸(10928億斤)，實(shí)現(xiàn)糧食連續(xù)7年增產(chǎn)的背景下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格依然一路上揚(yáng)，綠豆、大蒜等小宗農(nóng)產(chǎn)

2、品價(jià)格也出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。作為生活必需品，農(nóng)產(chǎn)品與人們的生活息息相關(guān)，其價(jià)格波動(dòng)不僅影響人們的生活水平，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定都將產(chǎn)生重大影響，貨幣供給沖擊所帶來的流動(dòng)性過剩對(duì)此輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。
　　 本文的主要目的是探究我國本輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的背后根源，并分析公眾的通貨膨脹預(yù)期是如何對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響的。本文首先對(duì)我國貨幣供給量和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了歷史回顧，通過相關(guān)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)兩者存在明顯的正相關(guān)關(guān)系

3、。接著，本文引入改進(jìn)了的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格超調(diào)模型來分析貨幣供給沖擊如何通過通貨膨脹預(yù)期對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響。在進(jìn)行理論分析時(shí)，根據(jù)我國實(shí)際，本文假定公眾的通貨膨脹預(yù)期形成于實(shí)際貨幣供給沖擊之后，通過動(dòng)態(tài)分析發(fā)現(xiàn)貨幣供給沖擊發(fā)生后先對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生第一輪沖擊，在通貨膨脹預(yù)期的作用下農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將遭受第二輪沖擊，最終帶來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，本文還具體分析了通貨膨脹預(yù)期是如何起到中介傳導(dǎo)作用的。在實(shí)證分析部分本文選取我國2001年1季度至2011

4、年2季度的季度數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建向量自回歸模型(VAR)進(jìn)行實(shí)證分析。通過對(duì)模型進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和方差分解，發(fā)現(xiàn)雖然我國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)受諸多政策限制，但我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)符合改進(jìn)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格超調(diào)模型，貨幣供給沖擊對(duì)此輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的貢獻(xiàn)率較大，通貨膨脹預(yù)期起到中間傳導(dǎo)作用。最后，在理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為應(yīng)該從抑制流動(dòng)性、管理通脹預(yù)期和完善農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)三方面入手，化解農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不正常波動(dòng)的根源，并提出相應(yīng)的政策建