證券投資基金基礎知識重點講義

1、《證券投資基金基礎知識》考點速記（精華版）第1章投資管理基礎投資管理基礎第一節(jié)第一節(jié)財務報表財務報表財務報表包括資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三大報表，外加所有者權益變動表。一、資產負債表一、資產負債表1.資產負債表含義（1）資產負債表也稱為企業(yè)的“第一會計報表”。資產負債表報告了企業(yè)在某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。（2）資產負債表反映了企業(yè)在特定時點的財務狀況，是企業(yè)經營管理活動結果

2、的集中體現(xiàn)。2.會計恒等式：資產=負債所有者權益（1）資產部分表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財產。（2）負債表示企業(yè)所應支付的所有債務。所有者權益又稱股東權益或凈資產，是指企業(yè)總資產中扣除負債所余下的部分，表示企業(yè)的資產凈值，即在清償各種債務以后，企業(yè)股東所擁有的資產價值。（3）所有者權益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產重估增值、接受捐贈資產、政府專項撥

3、款轉入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。3.資產負債表通常有以下四方面的基本作用：（1）資產負債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質。（2）資產負債表上的資源為分析收入來源性質及其穩(wěn)定性提供了基礎。（3）資產負債表的資產項可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負債項則說明企業(yè)的資金來源和財務狀況。（4）資產負債表可以為收益把關。二、利潤表二、利潤表1.利潤表含義（1）利潤表（

4、incomestatement），亦稱損益表，反映一定時期（如一個會計季度或會計年度）的總體經營成果，揭示企業(yè)財務狀況發(fā)生變動的直接原因。利潤表是一個動態(tài)報告。（2）利潤表由三個主要部分構成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關的生產性費用、銷售費用和其他費用；第三部分是利潤。（3）在評價企業(yè)的整體業(yè)績時，重點在于企業(yè)的凈利潤，即息稅前利潤（EBIT）減去利息費用和稅費。三、現(xiàn)金流量表1.現(xiàn)金流量表含義（1）現(xiàn)金流量表（cash

5、flowstatement）也叫賬務狀況變動表，所表達的是在特定會計期間內，企業(yè)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價物）的增減變動等情形。根據(jù)收付實現(xiàn)制為基礎編制的。（2）現(xiàn)金流量表的作用包括反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產生現(xiàn)金凈流量的能力；評價企業(yè)償還債務、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業(yè)財務狀況；（3）現(xiàn)金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現(xiàn)金流量（CFO）、投資活動產生的現(xiàn)金流量（CFI）和籌資（也稱融資）活動產生的現(xiàn)金流量（CFF

6、）（4）三部分現(xiàn)金流加總則得到凈現(xiàn)金流（NCF），NCF=CFOCFICFF第二節(jié)第二節(jié)財務報表分析財務報表分析一、財務報表分析概述一、財務報表分析概述1.財務報表分析是指通過對企業(yè)財務報表相關財務數(shù)據(jù)進行解析，挖掘企業(yè)經營和發(fā)展的相關信息，從而為評估企業(yè)的經營業(yè)績和財務狀況提供幫助。2.微軟公司和玩具反斗城公司案例說明了兩個問題2應收賬款周轉率=銷售收入／年均應收賬款（1）應收賬款周轉率則告訴我們能夠以多快的速度收回銷售收入，企業(yè)在一

7、年或一個經營周期內，應收賬款的周轉次數(shù)，應收賬款周轉率越大，說明應收賬款變現(xiàn)、銷售收入收回的時間越短。（2）應收帳款周轉天數(shù)=365天／應收賬款周轉率3總資產周轉率=年銷售收入／年均總資產（1）總資產周轉率衡量的是一家企業(yè)所有資產的使用效率（2）年均總資產也是企業(yè)年內期初資產和期末資產的算術平均數(shù)。（3）總資產周轉率越大，說明企業(yè)的銷售能力越強，資產利用效率越高。（四）盈利能力比率（四）盈利能力比率1銷售利潤率=凈利潤／銷售收入（1）銷

8、售利潤率是指每單位銷售收入所產生的利潤（2）一般來說，其他條件不變時，銷售利潤率越高越好；但當其他條件可變時，銷售利潤率低也并不總是壞事，因為如果總體銷售收入規(guī)模很大，還是能夠取得不錯的凈利潤總額，薄利多銷就是這個道理。2資產收益率=凈利潤／總資產（1）資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤（2）資產收益率是應用最為廣泛的衡量企業(yè)盈利能力的指標之一。資產收益率高，表明企業(yè)有較強的利用資產創(chuàng)造利潤的能力，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方

9、面取得了良好的效果。（3）資產收益率的特點是它所考慮的凈利潤僅僅是股東可以獲得的利潤，而資產卻是包括股東資產和債權人資產在內的總資產。3凈資產收益率=凈資產／所有者權益（1）凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤（2）凈資產收益率高，說明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產收益率低則相反。三、杜邦分析法三、杜邦分析法1.杜邦分析法是一種用來評價企業(yè)盈利能力和股東權益回報水平的方法，它利用主要

10、的財務比率之間的關系來綜合評價企業(yè)的財務狀況。2.杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，從而有助于深入分析比較企業(yè)經營業(yè)績。由于這一分析方法最早由美國杜邦公司使用，因此稱為杜邦分析法。3.杜邦恒等式（1）凈資產收益率=凈利潤／所有者權益=（凈利潤／總資產）（總資產／所有者權益）=資產收益率權益乘數(shù)（2）資產收益率=凈利潤／總資產=（凈利潤／銷售收入）（銷售收入／總資產）=銷售利潤率總資產周轉率（3）凈資產收

11、益率=銷售利潤率總資產周轉率權益乘數(shù)（4）通過杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產的效率和企業(yè)的財務杠桿。4.通過杜邦分析，公司的管理層既能夠方便地找出公司的優(yōu)點，進而保持競爭優(yōu)勢，也能夠找出公司的弱點與制約公司盈利能力增長的問題。第三節(jié)第三節(jié)貨幣的時間價值與利率貨幣的時間價值與利率一、貨幣時間價值的概念一、貨幣時間價值的概念1.貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時間價