非銀金融行業(yè)粵港澳大灣區(qū)專題報告險種迎發(fā)展機遇，金融政策持續(xù)向好

1、非銀行業(yè)專題報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款221板塊方面，更為開放的投融資環(huán)境以及對直接融資渠道的拓展將使得頭部券商及深耕大灣區(qū)的券商直接受益，此外私募基金子公司規(guī)模較大的券商也有望受益于創(chuàng)投政策，推薦頭部券商中信證券、華泰證券，私募子基金盈利較好的海通證券；創(chuàng)投領(lǐng)域政策持續(xù)向好，引導(dǎo)境外資金投資并完善退出機制，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的魯信創(chuàng)投。?風(fēng)險提示風(fēng)險提示1）政策落地不及預(yù)期風(fēng)險：政策落地不及預(yù)期風(fēng)險：當(dāng)前我們判斷大灣區(qū)規(guī)劃中部分業(yè)務(wù)機會

2、及政策利好建立在政策持續(xù)推進落地的基礎(chǔ)上，如果后期具體細則落地不及預(yù)期，可能會對業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生負面影響。2）境外機構(gòu)及產(chǎn)品競爭加強風(fēng)險：境外機構(gòu)及產(chǎn)品競爭加強風(fēng)險：加強金融領(lǐng)域的互通互聯(lián)，同時境外保險機構(gòu)有望在大灣區(qū)設(shè)立營業(yè)機構(gòu)，香港地區(qū)理財產(chǎn)品也有望實現(xiàn)跨境交易，可能會使得部分行業(yè)及產(chǎn)品競爭有所加強。3）宏觀經(jīng)濟及資本市場風(fēng)險：宏觀經(jīng)濟及資本市場風(fēng)險：如整體宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)下行，可能會影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而資本市場風(fēng)險同樣可能使得上市公司股價

3、受到直接影響。股票名稱股票名稱股票代碼股票代碼股票價格股票價格EPSPB評級評級201902272017A2018E2019E2020E2017A2018E2019E2020E新華保險60133651.221.732.573.374.462.52.22.22.0強烈推薦中信證券60003024.050.941.061.141.282.01.91.81.7推薦華泰證券60168823.751.121.061.151.262.32.01.9

4、1.8推薦海通證券60083713.180.750.850.971.101.31.21.21.1推薦中國人壽60162829.301.130.931.141.452.62.52.62.6推薦非銀行業(yè)專題報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款421圖表圖表目錄目錄圖表1《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》中非銀板塊機會梳理.............................................5圖表2粵港澳大灣區(qū)總保費收入及同比增速情況（

5、億元）................................................6圖表3粵港澳大灣區(qū)保險深度情況.....................................................................................6圖表4粵港澳大灣區(qū)保險密度情況（元人）................................................

6、.....................6圖表5廣東省內(nèi)壽險業(yè)務(wù)市場格局情況（2018）..............................................................7圖表6廣東省內(nèi)財險業(yè)務(wù)市場格局情況（2018）..............................................................7圖表7大灣區(qū)三地的車險存在明顯差異.........

7、....................................................................8圖表8我國健康險保費快速增長（億元）..........................................................................8圖表92017年健康險原保費收入結(jié)構(gòu)........................................

8、.......................................8圖表10我國海上船舶保險保費收入及賠付（億元）...........................................................9圖表11我國海上保險業(yè)務(wù)全球占比.................................................................................

9、....9圖表12全球海上保險業(yè)務(wù)分布..........................................................................................10圖表13廣東和香港港口貨物吞吐量（億噸）....................................................................10圖表14出口信用保險保費收入（億元）.

10、..........................................................................10圖表15中信保短期出口信用保險承保金額（億美元）......................................................10圖表16珠三角九市、香港與內(nèi)地進出口金額（億美元）.......................................

11、...........11圖表17珠三角九市進出口金額全國占比...........................................................................11圖表18我國養(yǎng)老的不同模式及定位...................................................................................12圖表19中國香港65歲

12、及以上老齡人口占比較高..............................................................12圖表20中國香港養(yǎng)老模式情況..........................................................................................12圖表21中國香港養(yǎng)老院舍宿位供應(yīng)情況（17Q1）...............

13、............................................13圖表22中國香港資助宿位情況（17Q1）..........................................................................13圖表23上市險企目前在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面的布局情況........................................................

14、.....14圖表24我國股權(quán)投資市場資本管理量持續(xù)增長.................................................................15圖表252018年股權(quán)投資情況............................................................................................15圖表2618年廣東省在股權(quán)投資案

15、件數(shù)量上位居前列........................................................15圖表2718年廣東省在股權(quán)投資金額上位居前列（億元）.................................................15圖表2818年股權(quán)投資的退出情況（筆）..........................................................

16、................16圖表2918年創(chuàng)投基金中外幣基金募資大幅增長（億元）.................................................16圖表30部分上市券商私募子基金情況（億元）.................................................................16圖表31滬深港通北向資金買入情況.....................

17、..............................................................18圖表3218年債券通境外累計持有量及日均交易額情況....................................................18圖表33大陸居民貢獻新造保單保費及占比..........................................................