企業(yè)籌資管理的稅收籌劃

1、企業(yè)籌資管理的稅收籌劃【06202002信息】企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，會不斷的產(chǎn)生對資金的需求，需要及時、足額的籌措資金。同時，企業(yè)因開展對外投資活動和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，也需要籌集和融通資金。與之相應(yīng)，企業(yè)籌資管理的稅收籌劃，也是整個稅收籌劃方法體系的重要內(nèi)容之一。一、企業(yè)籌資稅收籌劃的一般原理在分析企業(yè)籌資的稅收籌劃時，需要考慮以下兩個方面的問題：一是籌資結(jié)構(gòu)的變動對企業(yè)經(jīng)營績效與整體稅負(fù)的影響；二是企業(yè)應(yīng)如何合理調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，以同時實現(xiàn)

2、節(jié)稅與所有者總體收益最大化的雙重目標(biāo)?；I資結(jié)構(gòu)是由企業(yè)籌資方式?jīng)Q定的，不同的籌資方式，將形成不同的稅前、稅后資金成本。企業(yè)籌資方式主要有：向銀行借款、向非金融機構(gòu)或企業(yè)借款、企業(yè)內(nèi)部籌資、企業(yè)自我積累、向社會發(fā)行債券或股票、租賃等。所有這些籌資方式基本上都可滿足企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的資金需要，但就稅收負(fù)擔(dān)而言，這些籌資方式產(chǎn)生的稅收后果卻彼此迥異。從稅收籌劃的角度分析，可以將上述籌資方式分為負(fù)債籌資(包括向銀行借款、向非金融機構(gòu)或企業(yè)借款、

3、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行債券)和權(quán)益籌資(包括企業(yè)自我積累、發(fā)行股票)和其他籌資(如租賃)三種類型。通常情況下，企業(yè)內(nèi)部籌資和企業(yè)之間拆借資金方式效果最好，向金融機構(gòu)借款次之，自我積累最差。這可以從空間與時間兩個層面加以分析。從空間上看，通過企業(yè)內(nèi)部融資和企業(yè)之間拆借資金，涉及的人員、機構(gòu)較多，這就為企業(yè)尋求降低融資成本和實現(xiàn)稅收籌劃提供了較為廣闊的運作空間：而向金融機構(gòu)借款的效果雖然不如前兩種方式，但企業(yè)仍舊可以利用與金融機構(gòu)的長期業(yè)務(wù)往來

4、關(guān)系，尋求一定規(guī)模的稅負(fù)減輕；企業(yè)自我積累方式由于資金擁有與使用者融為一體，稅收負(fù)擔(dān)難以轉(zhuǎn)嫁與分?jǐn)?，因而往往難以實現(xiàn)稅收籌劃。從時間上看，稅收籌劃的長期性決定了其與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期緊密結(jié)合，最終籌劃效果需要在一個生產(chǎn)經(jīng)營周期結(jié)束之后才能體現(xiàn)出來。企業(yè)的自我積累資金是其長期經(jīng)營活動的成果，籌集過程非常漫長，而這些資金一旦再投入到經(jīng)營過程之中，產(chǎn)生的稅負(fù)則由企業(yè)自身負(fù)擔(dān)；而負(fù)債籌資卻與之不同，其籌資周期較短，并且投資收益可以在企業(yè)和出資者

5、之間進(jìn)行分?jǐn)?，債?quán)人也要承擔(dān)一定的稅負(fù)，由于利息費用可以在稅前扣除，企業(yè)償還利息后，應(yīng)稅所得會有所降低。大量的企業(yè)籌資實踐表明，在籌資方式選擇上，企業(yè)內(nèi)部集資或公開發(fā)行股票是首選方式，企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)組織之間的資金拆借次之，而向金融機構(gòu)借款又次之。這雖然有企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以及現(xiàn)階段我國特殊的資本市場結(jié)構(gòu)與銀行體制等方面原因，但也從一個側(cè)面證明了不同籌資方式的稅收籌劃影響，已經(jīng)引起了眾多企業(yè)的關(guān)注。二、負(fù)債籌資與權(quán)益籌資稅收負(fù)擔(dān)的實例分析

6、如果僅就稅收負(fù)擔(dān)而言，并不考慮企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問題，負(fù)債籌資較權(quán)益籌資的最大優(yōu)勢則在于，企業(yè)借款利息可以在所得稅前作為一項財務(wù)費用加以扣除，具有一定的抵稅作用，能夠降低企業(yè)的資金成本。下面以企業(yè)籌資的兩種主要方式(即負(fù)債籌資和權(quán)益籌資)為例，就有關(guān)稅收籌劃的問題加以說明。例如，某股份有限公司計劃籌措1000萬元資金用于某高科技產(chǎn)品生產(chǎn)線的建設(shè)，相應(yīng)制定了A、B、C三種籌資方案。假設(shè)該公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債籌資與權(quán)益籌資的比例)如下，三種方

7、案的借款年利率都為8％，企業(yè)所得稅稅率都為33％，三種方案扣除超過部分的利息支出，不得在稅前扣除。三、租賃籌資的稅收籌劃租賃作為一種特殊的籌資方式，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中已得到廣泛應(yīng)用，許多專門的租賃公司也應(yīng)運而生。當(dāng)前，在企業(yè)理財中，租賃已成為借以實現(xiàn)稅收籌劃的一種重要手段。就承租方而言，租賃既可以避免因長期占壓資金而帶來的風(fēng)險，又可通過租金的支付，抵減應(yīng)納稅所得額，減輕實際稅負(fù)。就出租方而言，出租既可以減少使用與管理機器設(shè)備所需追加的投入

8、，又可以獲得租金收入，而租金收入適用于稅負(fù)較低的營業(yè)稅(稅率為5％)，這比產(chǎn)品銷售收入所適用的增值稅稅負(fù)低。租賃籌資的稅收籌劃往往發(fā)生在同一個企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，尤其是在集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)獨立核算的情況下。例如，某集團(tuán)內(nèi)部獨立核算的甲企業(yè)采用經(jīng)營性租賃方式，將房屋、建筑物以相對較低的租金水平，出租給集團(tuán)內(nèi)部獨立核算的乙企業(yè)。作為經(jīng)營性租賃，甲企業(yè)可以繼續(xù)提取固定資產(chǎn)折舊，而乙企業(yè)的租金支出又可以作為費用在稅前列支，在乙企業(yè)適用稅率較高而甲企業(yè)適用