資金管理中金融工具的應(yīng)用

1、FinanceI盒融視線資金管理中金融工具的應(yīng)用遼寧成大生物股份有限公司常虹摘要g隨著金融市場發(fā)展的深化和金融工具的不斷創(chuàng)新，企業(yè)的財務(wù)管理面臨著新的機遇和挑戰(zhàn)，如何合理地運用金融工具進行財務(wù)管理，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值成為企業(yè)面臨的主要問題。企業(yè)應(yīng)在合理運用金融工具的同時，規(guī)，進金融風(fēng)險，提高企業(yè)的資金利用效率，從而提高企業(yè)的財務(wù)管理水平。關(guān)鍵詞:資金管理金融工具應(yīng)用中圖分類號:F275.1文獻析、識碼:A隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展和金融市場改

2、革的不斷深化，在日趨激烈的市場競爭中，如何應(yīng)對不斷披動的商品價格和不斷增強的利率風(fēng)險，企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險管理越發(fā)重視，金融工具在企業(yè)資金管理中的重要程度不斷凸顯。金融工具是企業(yè)降低融資成本，擴展融資通道，有效規(guī)避風(fēng)險的重要手段，同時由于衍生金融工具具有的杠桿性，也增加了企業(yè)面臨的風(fēng)險，要想提高核心競爭力，就必須將金融工具運用于財務(wù)管理中。1金融工具對企業(yè)財務(wù)管理的影晌衍生金融工具，是在基礎(chǔ)金融工具的基礎(chǔ)士發(fā)展而來的，衍生金融工具具有杠桿效

3、應(yīng)、跨期交易、不確定性、高風(fēng)險、套期保值等特點，衍生金融工具的積極之處在于其價格的形成有利于資掘的合理配置和資金的合理流動，有轉(zhuǎn)移風(fēng)險和提高市場效率的作用。金融工具的不斷創(chuàng)新給企業(yè)在籌資、稅收，以及風(fēng)險管理等多個方面都提供了更多的選擇，企業(yè)可以通過金融工具的正確使用，達到提升企業(yè)財務(wù)管理水平的目的。1.1金融工具對投資的影響金融工具為企業(yè)在投資方面提供了更多選擇，能夠產(chǎn)生不同的風(fēng)險收益組合，在投資期限和方式上也給企業(yè)的管理者提供了更多的

4、靈活性。企業(yè)可根據(jù)自身的投資目的，以及對于風(fēng)險的不同偏好，選擇適合自己的投資組合。1.2金融工具對融資的影晌隨著金融工具的不斷創(chuàng)新和金融市場的發(fā)展，在融資方面，相對于以往傳統(tǒng)的股票和債券渠道，企業(yè)可以利用債務(wù)權(quán)益轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的金融工具，達到改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的目的，從而拓展企業(yè)的融資渠道。另外，對于衍生金融工具的使用，也有利于企業(yè)對于自身資金流的管理。1.3金融工具對鳳險管理的影響在日常經(jīng)營中，企業(yè)面臨著各種各樣的不確定性，即各種風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)

5、險管理就是要對各種不確定因素進行識別、度量和分析，并采取有效的防范控制措施，保障企業(yè)正常的經(jīng)營活動。由于我國金融市場的不斷完善，金融市場上的各種01012舊年1月.www.chlna川f文章編號:10055800(2015)Ol(c)07002風(fēng)險，諸如信用風(fēng)險變得越來越復(fù)雜，企業(yè)應(yīng)該利用金融工具對自身面對的風(fēng)險進行管理。2金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用2.1金融工具在企業(yè)籌資中的應(yīng)用企業(yè)需要資金來發(fā)展擴大自身的規(guī)模，企業(yè)在外部進行融資

6、有直接融資和間接融資兩個渠道，兩個渠道都有自身的不足之處。間接融資的缺點在于隔離了資金的使用者和提供者的關(guān)系，降低了投資者對于企業(yè)的關(guān)注，同時也減輕了籌資者的壓力，另外，由于增加了銀行等中介機構(gòu)，融資成本增加。為了降低融資成本，近年來，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)相繼在」級市場上發(fā)行股票、債券來獲取企業(yè)發(fā)展所需資金，同時也提高了企業(yè)的知名度，擴大了企業(yè)的影響。但是直接融資也存E準備時間較長，審批手續(xù)較繁瑣，以及企業(yè)自身評級影響的缺點。目前我國金融市場還

7、有待完善，在發(fā)達的金融市場環(huán)境下，企業(yè)可以根據(jù)自身對資金的要求和企業(yè)所具有的資本結(jié)構(gòu)選擇不同的融資途徑。2.2金融工具在企業(yè)投資中的應(yīng)用企業(yè)在經(jīng)營管理中時常會出現(xiàn)暫時沒有合適用途的資金，如果任其閑置，則會損失機會成本，尤其是對于大型企業(yè)來說，那些暫時閑置的資金數(shù)目很大，如果對其進行合理投資，貝iJ會給企業(yè)帶來不小的收益。金融產(chǎn)品給企業(yè)提供了很好的選擇，企業(yè)可以根據(jù)閑置資金的期限和自身對于流動性的要求選擇合理的金融產(chǎn)品進行投資，在關(guān)注金融

8、工具自身風(fēng)險的同時，保證資金的流動性和安全性。由于衍生金融產(chǎn)品種類繁多，企業(yè)根據(jù)自身的需求對于金融產(chǎn)品的選擇也更加靈活。企業(yè)可以根據(jù)自身的偏好，以及資金的預(yù)期使用方案選擇自己的投資性質(zhì)，其中有保本保息產(chǎn)品、保本浮動收益類產(chǎn)品、非保本浮動收益類產(chǎn)品等，也可以選擇與某一相關(guān)行業(yè)的指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品。另外，企業(yè)在選擇了金融產(chǎn)品后，可以根據(jù)自身對市場和經(jīng)濟發(fā)展趨勢的判斷進行調(diào)整，在浮動利率和固定利率間進行轉(zhuǎn)化，以降低風(fēng)險。另外企業(yè)在選擇投資產(chǎn)品后還

9、可以基于未來市場在勢判斷，進行浮動利率與固定利率資產(chǎn)的自主轉(zhuǎn)換，以低成本謀求高收益。對于既有的資產(chǎn)，也可以通過利率互換的方式進行選擇，以提高投資回報進行保值。企業(yè)還可以通過衍生金融工具對已經(jīng)選擇的投資進行保值，以使自己的投資價值最大化，當投資的利率下降時，固定利率帶來的收益會大于浮動利率，企業(yè)可以和銀行簽訂利率掉期協(xié)議進行轉(zhuǎn)化，來對自己的投資進行保值，反之亦然。2.3金融工具在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用市場利率的變化在一定程度上會對企業(yè)的融資

10、成本產(chǎn)生影響，市場利率的變化給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很大的不確定性。通過對金融工具的合理選擇可以使企業(yè)在收益確定的情況下實現(xiàn)最優(yōu)的融資。浮動利率的風(fēng)險固然很大，但是單一利率也會使企業(yè)失去通過利率的變化獲取更大收益的機會。在衍生金融產(chǎn)品繁多的環(huán)境中，企業(yè)有更多參與利率市場來獲取更大收益的需求。例如，當市場利率上升時，企業(yè)可以和銀行簽訂利率掉期協(xié)議，將貸款合約的浮動利率轉(zhuǎn)化為固定利率，這樣利率提高到一定水平時，企業(yè)轉(zhuǎn)化為按原先的固定利率承擔(dān)債

11、務(wù)，相比較于上升的浮動利率，減少了融資的成本，反之亦然。對于企業(yè)對國外進行的投資，利率波動也會造成巨大的影響，衍生金融工具使企業(yè)能更加自主地進行調(diào)整，如金融危機以后，美聯(lián)儲調(diào)低了長期貸款利率，對于美國國債的持有者而言，資產(chǎn)面臨大幅度縮水的危險。這種情況下，美國國債持有者可以將國債通過外匯掉期轉(zhuǎn)化為高息資產(chǎn)，以防范美債利率下降的風(fēng)險，從而鎖定收益。對于對外的企業(yè)來說，金融工具還在匯率風(fēng)險的管理上有重要的作用。3推動企業(yè)應(yīng)用金融工具進行財務(wù)

12、管理的建議3.1擴大金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用范圍隨著經(jīng)濟全球化的進行，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)系日益密切，我國國際貿(mào)易的進一步增加和市場利率化的推行，使企業(yè)對于風(fēng)險管理的需求日益增加。企業(yè)在財務(wù)管理中運用金融工具可以有效地改善資本結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)對風(fēng)險的抵抗能力，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。當前，我國對于金融衍生工具“談虎色變很多案例都指向金融衍生品帶來的巨大風(fēng)險，這主要是由于部分管理者進行投機操作的原因，衍生金融工具確實會放大風(fēng)險，但是不

13、會制造風(fēng)險。這些案例中尤其引人注目的是2008年中國國航、中國遠洋和東方航空的巨額虧損，由于年初油價的升高，航空公司面臨巨大的壓力，然而航空公司的管理者卻將本應(yīng)該風(fēng)險管理的金融衍生品看作是獲取巨額利潤的工具，造成了三家航空公司的巨額虧損。如果公司的管理者能夠正確運用金融工具進行風(fēng)險管理，將燃油成本鎖定，則金融工具不但不會使企業(yè)虧損，反而能夠保證公司業(yè)績的實現(xiàn)。在財務(wù)管理中合理地運用金融工具是符合企業(yè)現(xiàn)代化的大勢所趨，企業(yè)要轉(zhuǎn)變觀念，正確

14、運用金金融視線IFinance融工具進行風(fēng)險管理，同時樹立風(fēng)險意識，提高企業(yè)的資金管理水平。3.2提高財務(wù)人員的素質(zhì)金融工具是一把“雙刃劍合理地運用確實可以給企業(yè)帶來各種好處，同時也伴隨著很大的風(fēng)險。金融市場上，產(chǎn)品種類繁多，如期貨、期權(quán)合約、遠期匯率合約、貨幣與利率互換等，同時這些產(chǎn)品的組合工具更是千變?nèi)f化，如何選擇企業(yè)所需要的金融工具來合理使用資金，是企業(yè)財務(wù)人員需要考慮的問題。這就要求企業(yè)的財務(wù)人員熟悉市場上的各種金融產(chǎn)品，了解它

15、們的功能和特點，同時能正確地對市場和經(jīng)濟的走勢，以及企業(yè)的發(fā)展情況做出判斷，需要財務(wù)人員提高自身的知識水平和正確運用各種金融工具的能力。3.3樹立強烈的風(fēng)險意識由于金融工具的使用會放大企業(yè)所面臨的風(fēng)險，所以企業(yè)需要有強烈的風(fēng)險意識，規(guī)范地使用金融工具。企業(yè)在使用金融工具前，應(yīng)由專業(yè)人士對其風(fēng)險進行認真評估，尤其是衍生金融工具及其組合，企業(yè)應(yīng)該堅決回避風(fēng)險超出自身承受能力的衍生金融產(chǎn)品。同時，企業(yè)要根據(jù)自身投資的目標，使用科學(xué)的方陸，建立

16、起風(fēng)險預(yù)警機制，及時地跟進市場風(fēng)險的變化，保障企業(yè)資金的安全。另外，企業(yè)應(yīng)定時對企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量進行核查，井嚴格約束相關(guān)人員的行為，一旦發(fā)現(xiàn)不合理的行為，立即進行處理。4結(jié)語金融工具的合理使用可以給企業(yè)帶來巨大的收益，現(xiàn)代市場的變化波動要求企業(yè)運用金融工具進行風(fēng)險管理，同時提高企業(yè)的資金利用價值，以便在激烈的市場競爭中處于優(yōu)勢。合理地使用金融工具，是企業(yè)發(fā)展的大勢所趨，同時也是企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)，相比于發(fā)達國家，我國的金融市場還很不完善，

17、金融監(jiān)管還不全面，對于在我國現(xiàn)有環(huán)境下合理使用金融工具還缺乏經(jīng)驗，我們只能是“摸著石頭過問讓金融工具的使用和金融市場的改革同時進行。希望金融工具的不斷創(chuàng)新和金融市場的改革能夠為我國企業(yè)資金管理提供更多可行的選擇，使我國企業(yè)能夠通過合理的運用金融工具提升企業(yè)的競爭力。參考文獻[1]王婷婷.衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的運用[1].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2014(10).[2]董為民.淺析金融工具創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)管理的影響[1].財經(jīng)界，2014(0