法律在公司治理中的地位與作用.pdf

1、公司治理，既是一個法學課題，又是一個經(jīng)濟學課題。本文的出發(fā)點和目的是應用法律經(jīng)濟分析的方法，研究法律在公司治理中的地位和作用，以期推動我國公司法律制度理論體系的完善和公司治理結構改善。 文章指出兩權分離與公司治理問題的出現(xiàn)既有經(jīng)濟因素，也有政治、法律因素的作用，公司的法律特征——股東有限責任制度是導致兩權分離的重要原因，因而法律在公司治理問題的解決上應當而且能夠有所作為。在公司治理的目標上，文章論證了利益相關者理論的局限性，指出

2、股東才是公司治理關系的基本坐標，股東價值最大化始終是公司治理的根本目標。文章認為公司治理的核心要素為權利義務，其表征為公司股東、董事、經(jīng)理等參與各方權利分配與制衡關系的制度性安排，其過程為不平衡——平衡?；诖?，文章圍繞著股東、董事、經(jīng)理的權利義務展開了論述。 首先，在考察不同公司治理模式下股東權保護位移的基礎上，文章得出了加強股東權保護特別是小股東權保護是不同公司治理模式演進的共同趨勢；法律對保護股東權至關重要；參與治理是法律

3、維護股東權益的有效途徑：有效的法律是能夠被執(zhí)行的法律等結論。并通過對我國修訂前后《公司法》的比較，從實證的角度對我國股東權的保護進行了分析，就進一步強化股東權保護提出了細化控股股東誠信義務、降低派生訴訟門檻等立法建議。 其次，文章認為董事會在公司所有者與公司控制者之間充當著杠桿的支點，是公司治理中最重要的機構。在考察分析各國法律如何回應提高董事會效率的實踐需要，所進行的立法變革后，指出法律框架為董事會提供了進行治理的合法性，在強

4、化董事會職能的多種動力因素中，公司法律的規(guī)制作用是一種明顯的動力。結合我國的董事會、監(jiān)事會改革的實踐，分析與研究了獨立董事制度的實施情況，以及獨立董事與監(jiān)事會的權力配置關系、獨立董事與董事會委員會的發(fā)展等問題。指出我國現(xiàn)行立法選擇在引入獨立董事制度的同時，進一步加強了監(jiān)事會制度建設，一方面避免了對監(jiān)事會制度抱殘守缺式的僵化不變，同時也避免了一個新的機構和制度所可能帶來的制度震蕩和導致法律的過度變動不定，符合我國國情和公司治理實踐的需要。

5、但應進一步明確獨立董事與監(jiān)事會的職能分工，從而更好地回應公司治理實踐的需求。 接著，文章指出相比較法律在保護股東權和促進董事會職能發(fā)揮方面的作用，法律在總的層面上對經(jīng)理人的作用是有限的。但隨著公司經(jīng)理人實際地位和自由裁決權的逐漸加強，有關經(jīng)理職權的現(xiàn)代法律改革支持了這一發(fā)展趨勢。在調整經(jīng)理人的股票期權激勵性報酬方面，法律的作用也在不斷加強。 在以上分析論證的基礎上，文章最后指出法律在公司治理中的作用是重要的。對公司治理制