銀億房產(chǎn)反向購買蘭光科技的案例研究.pdf

1、基于目前的經(jīng)濟發(fā)展趨勢來看，優(yōu)質(zhì)持續(xù)的融資渠道對那些想要取得長遠發(fā)展的企業(yè)來說，是十分重要的成功要素，所以企業(yè)需要對建設(shè)良好的融資渠道引起重視。由于房地產(chǎn)對社會巨大的影響力，所以政府為了調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)頻頻出臺了多項政策。我國房地產(chǎn)企業(yè)的融資也隨著這些政策的出臺而變得愈發(fā)的困難。商業(yè)銀行貸款原本是我國房地產(chǎn)企業(yè)最主要的融資渠道，但由于我國房地產(chǎn)行業(yè)的超速發(fā)展，使得商業(yè)銀行在房產(chǎn)信貸這一塊的風(fēng)險也在不斷加大，這直接導(dǎo)致我國大部分的商業(yè)銀行對

2、房地產(chǎn)企業(yè)的貸款條件變得越來越苛刻。由于商業(yè)銀行貸款這條道路越來越難走，使得房地產(chǎn)企業(yè)開始積極尋求其他更好的融資方式。面對這樣的融資環(huán)境，大部分房地產(chǎn)企業(yè)的首要想法是通過企業(yè)上市來實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)在證券市場上的融資。但是由于我國 IPO上市的條件非常的嚴苛，因此許多房地產(chǎn)企業(yè)開始把注意力轉(zhuǎn)向反向購買上市公司，以達間接上市的目的。
　　本文以反向購買的相關(guān)理論作為基礎(chǔ)，以銀億房產(chǎn)反向并購蘭光科技的案例為研究對象，對銀億房產(chǎn)反向購買蘭光

3、科技前后的企業(yè)狀況進行了財務(wù)分析，進而剖析出房地產(chǎn)企業(yè)反向購買上市公司過程中可以借鑒及反思的事項。針對銀億房產(chǎn)反向并購蘭光科技的案例分析，筆者首先介紹了反向購買雙方的情況、反向購買發(fā)生過程及因此而產(chǎn)生的股權(quán)變化，并分別分析了銀億房產(chǎn)、蘭光科技參與反向購買的動因；然后對因反向購買而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險（企業(yè)價值評估風(fēng)險、融資風(fēng)險和整合風(fēng)險）進行了分析；最后運用財務(wù)指標法對反向購買前后企業(yè)的財務(wù)績效進行了縱向?qū)Ρ确治霾⑨槍︺y億房產(chǎn)進行了財務(wù)績效的