信維通信股份有限公司投資價(jià)值研究.pdf

1、密級(jí)分類(lèi)號(hào)．函步7 轟≥、絮公 開(kāi)專業(yè)碩士學(xué)位論文信維通信股份有限公司投資價(jià)值研究姬琳指導(dǎo)教師 陳健 教授申請(qǐng)學(xué)位類(lèi)別 會(huì)計(jì)碩士2 0 1 8 年5 月1 O 日信維通信股份有限公司投資價(jià)值研究學(xué)科：會(huì)計(jì)碩士研究生簽字：指導(dǎo)教師簽字：弼舔兩、徨摘要企業(yè)價(jià)值評(píng)估是股票二級(jí)市場(chǎng)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、P E 投資、企業(yè)并購(gòu)等投資行為中的重要部分和核心環(huán)節(jié)。本論文應(yīng)用主流企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法，以上市公司信維通信為案例研究的對(duì)象，闡述價(jià)值投資評(píng)估方法的應(yīng)

2、用。本文基于價(jià)值投資理論研究上市公司的內(nèi)在價(jià)值，通過(guò)分析常用估值方法的理論原理、影Ⅱ向因素及優(yōu)劣勢(shì)情況，研究這些估值方法在當(dāng)前環(huán)境下的適用度，選擇適合企業(yè)特征的估值方法。通過(guò)分析得出目前使用較多的是結(jié)合行業(yè)特征與公司特點(diǎn)選用市場(chǎng)法或者收益法等大于一種的能全面體現(xiàn)公司內(nèi)在價(jià)值的估值方法。本文將自由現(xiàn)金流量法和市盈率與市凈率綜合使用得出股價(jià)的波動(dòng)區(qū)間，這三種估值方法相結(jié)合的優(yōu)點(diǎn)是：一方面能將企業(yè)實(shí)體的現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)化為預(yù)測(cè)的估值，全面體現(xiàn)由公司

3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)支撐的內(nèi)在價(jià)值；另一方面選用市盈率與市凈率結(jié)合行業(yè)的發(fā)展，能較好體現(xiàn)公司的發(fā)展?jié)摿?，也能關(guān)注到除了利潤(rùn)之外的影響因素，如分析投入與產(chǎn)出的比重，凈資產(chǎn)的收益情況與行業(yè)通用指標(biāo)。本文以分析師的視角選取信維通信作為案例研究對(duì)象，首先分析行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及行業(yè)成長(zhǎng)性與政策扶持力度得出：5 G 通信技術(shù)的落地促進(jìn)通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，行業(yè)發(fā)展前景利好。其次研究公司的戰(zhàn)略規(guī)劃與成長(zhǎng)性，結(jié)合前文財(cái)務(wù)指標(biāo)分析對(duì)報(bào)表進(jìn)行預(yù)測(cè)，同時(shí)按照歷史財(cái)務(wù)指標(biāo)趨勢(shì)