互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞對(duì)股市影響效應(yīng)的測(cè)度.pdf

1、股市一直是一個(gè)熱門(mén)的研究領(lǐng)域，傳統(tǒng)上的研究主要是基于股市的歷史價(jià)格數(shù)據(jù)，從時(shí)間序列的角度去探究股市變動(dòng)的特征。很少有研究從信息、消息的角度，去發(fā)掘影響股市的一些因素，進(jìn)而探究信息與股市之間關(guān)聯(lián)性。隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，可以在短時(shí)間內(nèi)從互聯(lián)網(wǎng)上獲取大量的信息，這使得通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)信息來(lái)研究股市的方法越來(lái)越成為可能。
　　本文從財(cái)經(jīng)新聞的角度出發(fā)，去探究互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞與股市之間的關(guān)聯(lián)性，測(cè)度互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞對(duì)股市的影響效應(yīng)，希望為股市的研究

2、提出一個(gè)新的思路。
　　在理論及方法研究部分，本文首先從信息視角和行為視角闡述了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞對(duì)股市產(chǎn)生影響的理論基礎(chǔ)，然后對(duì)影響效應(yīng)測(cè)度的方法展開(kāi)研究:新聞事件對(duì)個(gè)股影響的測(cè)度方法—事件研究法，財(cái)經(jīng)新聞文本的量化方法——文本挖掘，財(cái)經(jīng)新聞主題信息的提取方法——LDA概率主題模型，財(cái)經(jīng)新聞情感信息的提取方法——情感傾向分析。最后介紹了開(kāi)展研究所使用的一些技術(shù)方法:新聞文本的獲取技術(shù)——網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)，個(gè)股新聞與股票名稱匹配技術(shù)——命名實(shí)

3、體識(shí)別。
　　在實(shí)證分析部分，首先，根據(jù)新聞事件發(fā)布之后相關(guān)個(gè)股可能出現(xiàn)的結(jié)果，對(duì)財(cái)經(jīng)新聞事件對(duì)個(gè)股的影響機(jī)制進(jìn)行了闡述，然后采用事件研究法去測(cè)度個(gè)股新聞對(duì)個(gè)股收益率的影響，分析新聞事件發(fā)布前后相應(yīng)上市公司的股票是否存在異常收益率，分析結(jié)果表明:第一，新聞事件發(fā)布之后相應(yīng)股票確實(shí)產(chǎn)生了異常收益率，說(shuō)明個(gè)股新聞對(duì)個(gè)股的股價(jià)確實(shí)有顯著的影響;第二，在新聞事件發(fā)布之前，相應(yīng)公司的股價(jià)便產(chǎn)生了異常的波動(dòng)，說(shuō)明我國(guó)股市的一些信息發(fā)布機(jī)制還需

4、要進(jìn)一步規(guī)范;第三，無(wú)論是從平均異常收益率還是累計(jì)異常收益率來(lái)看，個(gè)股股價(jià)對(duì)利空事件的反應(yīng)強(qiáng)度都要大于利好事件。
　　其次，在板塊指數(shù)層面，本文分析了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞對(duì)板塊指數(shù)的影響。在該部分，采用LDA主題模型從財(cái)經(jīng)新聞中提取主題信息，然后再基于專業(yè)的財(cái)經(jīng)情感詞庫(kù)，構(gòu)建了主題-情感傾向指數(shù)，通過(guò)研究主題情感傾向指數(shù)與相應(yīng)板塊指數(shù)收益率之間的關(guān)系，來(lái)探究各個(gè)主題的財(cái)經(jīng)新聞對(duì)相應(yīng)板塊指數(shù)的影響。根據(jù)格蘭杰因果分析的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，金融主題情

5、感傾向指數(shù)與金融板塊指數(shù)收益率之間互為因果關(guān)系，即兩者之間相互影響。為了進(jìn)一步探究?jī)烧咧g的關(guān)系，本文采用了向量自回歸對(duì)兩者之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行分析，通過(guò)回歸方程的結(jié)果以及脈沖響應(yīng)、方差分解的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，金融主題的情感傾向指數(shù)會(huì)對(duì)金融板塊指數(shù)的收益率產(chǎn)生一個(gè)正向的影響，這種影響通常會(huì)持續(xù)三到四天。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于，采用文本挖掘的技術(shù)從互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)新聞的角度去研究股市.分別從個(gè)股以及板塊指數(shù)兩個(gè)層次，來(lái)測(cè)度財(cái)經(jīng)新聞對(duì)股市的影響;在文