我國企業(yè)應收賬款證券化實踐探析.pdf

1、中小型企業(yè)己經成為我國經濟持續(xù)、穩(wěn)定與健康發(fā)展的重要力量,在市場經濟體制的建立和城鎮(zhèn)化過程中發(fā)揮了不可替代的作用。但是,中小型企業(yè)融資渠道狹窄、銀行貸款額度有限且無法運用金融創(chuàng)新工具融入資金,加之民間借貸融資成本過高,導致企業(yè)因“失血”而嚴重制約自身發(fā)展。企業(yè)資產證券化作為一種創(chuàng)新融資渠道已經逐漸在我國開展,理論與實踐都積累了一定經驗。2013年3月15日,中國證監(jiān)會正式發(fā)布《證券公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》,或標志企業(yè)資產證券化業(yè)務進

2、入快速發(fā)展期。應收賬款作為商業(yè)信用的產物已經成為現代企業(yè)流動資產的重要組成部分,將應收賬款作為基礎資產進行證券化一方面可以為眾多企業(yè)提供一種新型融資渠道與應收款管理方法,另一方面能夠促進證券公司開展企業(yè)資產證券化業(yè)務。
　　本文分別對中集集團與中國網通的應收賬款證券化案例進行分析,發(fā)現應收賬款證券化能夠為企業(yè)降低融資成本、改善財務結構并進一步增強再融資能力。但在實踐中企業(yè)應收賬款證券化依然存在諸多問題,以對中小型企業(yè)融資服務缺位表

3、現最為明顯。為解決這一實踐問題本文提出企業(yè)聯(lián)合應收賬款證券化模式,并對這一模式的必要性與可行性進行深入分析,進而以白溝箱包企業(yè)為例圍繞此模式進行項目規(guī)劃設計;并對潛在風險予以重視,其中以應收賬款自身信用風險最為突出,對此本文通過建立一套完整的事前、事中、事后控制體系對信用風險加以有效防范。與此同時,本文通過宏觀、中觀、微觀分析模型對集中度風險加以控制,以完善交易環(huán)節(jié)防范轉付風險;并對其他存在問題一一闡述提出對策建議,以期促進企業(yè)聯(lián)合應收