金融結(jié)構(gòu)影響技術(shù)創(chuàng)新研究.pdf

1、創(chuàng)新是一個(gè)民族的靈魂，是一個(gè)國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力。在當(dāng)今這個(gè)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。但是技術(shù)創(chuàng)新尤其是高科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，是一項(xiàng)復(fù)雜而龐大的工程，從創(chuàng)新機(jī)會(huì)的捕捉、制定創(chuàng)新方案，知識(shí)、技術(shù)或工藝的發(fā)現(xiàn)與發(fā)明、市場(chǎng)定位與開拓等眾多過(guò)程，需要大量人力物力的支持，尤其是資金方面的支持。而金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的核心，可以為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供了資金的融通渠道，提高了資金的投資效率，有利的促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)行。而金融

2、結(jié)構(gòu)主要分為以銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)和以金融市場(chǎng)為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)，其可以通過(guò)這兩個(gè)路徑為社會(huì)和企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供必要的資金支持。金融結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新在當(dāng)今的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中都占有重要的地位，所以研究金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有哪些影響路徑就顯得尤為重要。
　　因此本文在系統(tǒng)的梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)理論文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)金融結(jié)構(gòu)影響技術(shù)創(chuàng)新的路徑進(jìn)行了深入的研究。為了使研究的結(jié)論更加的可靠和充實(shí)，本文分別從地區(qū)和企業(yè)這兩個(gè)視角分

3、析研究了金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響和路徑，地區(qū)視角主要是以中國(guó)31個(gè)省域?yàn)檠芯繉?duì)象，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)技術(shù)和工具變量估計(jì)技術(shù)，研究省域之間金融結(jié)構(gòu)通過(guò)哪些路徑對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。企業(yè)視角則是以滬深A(yù)股中制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司為研究樣本，從企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)這個(gè)視角為切入點(diǎn)，分析企業(yè)的不同的融資方式:主要分為內(nèi)源性融資和外源性融資，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的不同的影響，進(jìn)而從宏觀和微觀兩個(gè)方面對(duì)本文的研究?jī)?nèi)容有個(gè)整體的把握。
　　具體

4、來(lái)說(shuō)，本文總共分為六章，第一章為導(dǎo)論，首先對(duì)選題的研究背景和意義進(jìn)行了闡述，說(shuō)明了研究金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新這個(gè)問(wèn)題的重要性，接著對(duì)國(guó)外的相關(guān)文獻(xiàn)做了評(píng)述并提出了具體的研究?jī)?nèi)容和方法。第二章主要是對(duì)金融結(jié)構(gòu)影響技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了相關(guān)的理論分析，首先對(duì)金融結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了基本的定義，然后對(duì)金融結(jié)構(gòu)理論和技術(shù)創(chuàng)新理論分別做了總結(jié)回顧，進(jìn)而提出了金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新不同的作用機(jī)制，即銀行主導(dǎo)型和金融市場(chǎng)主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)是如何分別作用于技術(shù)創(chuàng)新的。在此

5、基礎(chǔ)上給出了金融結(jié)構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新基本的理論模型。第三章主要對(duì)我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新和金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了回顧和分析。第四章主要從地區(qū)的視角即利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，對(duì)各個(gè)地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新水平如何受到金融結(jié)構(gòu)的影響做深入的實(shí)證研究分析。第五章從企業(yè)的視角通過(guò)對(duì)滬深A(yù)股上市公司融資結(jié)構(gòu)的分析，試圖發(fā)現(xiàn)不同的融資方式:內(nèi)源融資、直接融資和間接融資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的影響。第六章為全文的研究總結(jié)和政策建議。通過(guò)對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析，得出了相關(guān)的結(jié)論，并根據(jù)中國(guó)的實(shí)際

6、情況，提出了關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)政策建議。
　　研究結(jié)論:(1)中國(guó)地區(qū)之間金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向的影響，而金融結(jié)構(gòu)又分為銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)和以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)，實(shí)證結(jié)果顯示銀行市場(chǎng)的發(fā)展程度，即銀行的信貸融資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響顯著且為正，股票市場(chǎng)的發(fā)展程度即股票市場(chǎng)的融資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新沒(méi)有顯著影響，三個(gè)控制變量中地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度和政府財(cái)政科技支出對(duì)技術(shù)創(chuàng)新影響十分顯著。但是FDI對(duì)一個(gè)地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新的影響不

7、顯著。(2)在企業(yè)視角上本文從企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的角度，通過(guò)對(duì)制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司的樣本分析，實(shí)證研究顯示企業(yè)的內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)有顯著的影響且相關(guān)系數(shù)為正。同樣的，外源融資可以分為直接和間接融資，而權(quán)益融資和銀行信用貸款融資是這兩種融資模式的代表。實(shí)證結(jié)果顯示銀行信用貸款融資對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新影響顯著，而權(quán)益融資即股票市場(chǎng)融資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)沒(méi)有顯著影響。兩個(gè)控制變量企業(yè)的規(guī)模和企業(yè)的年齡均對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新影響顯著，即企

8、業(yè)的規(guī)模越大，成立的時(shí)間越久，則企業(yè)的創(chuàng)新能力也就越強(qiáng)。(3)從地區(qū)和企業(yè)這兩個(gè)層面的實(shí)證研究成果可知，銀行市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新都有顯著的影響，而股票市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響卻不顯著。因此我們?cè)诖罅Πl(fā)展我國(guó)的資本市場(chǎng)的同時(shí)也要完善我國(guó)的銀行市場(chǎng)和結(jié)構(gòu)，使兩個(gè)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，共同促進(jìn)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平的提高。
　　據(jù)此對(duì)我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)步提出相關(guān)的政策建議:(1)建立完善的、多層次的有競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)銀行體系;(2)資本市場(chǎng)的多層次