遼寧成大分拆“成大生物”上市的績效研究.pdf

1、分類號分類號密級UDC學校代碼學校代碼會計碩士研究生學位論文遼寧成大分拆“成大生物”上市的績效研究學院（部、所）：學院（部、所）：會計學院會計學院專業(yè)：業(yè)：會計會計姓名：名：楊璇楊璇導師：師：葉明教授葉明教授論文起止時間：2016年5月~2017年5月摘要摘要資產重組是企業(yè)在資本市場中進行資源配置的重要手段。按照重組方式的差異，可以將資產重組劃分為擴張型重組和收縮型重組兩大類型。擴張型重組包含合并、兼并、收購等幾種方法，而收縮型重組包括

2、分拆上市、分立、資產剝離等方法。伴隨著20世紀60年代美國兼并與收購的浪潮的興起，擴張型重組這一方式走入人們的視野。很多企業(yè)采用兼并和收購的方法使得企業(yè)規(guī)?？焖贁U張，以達到多元經營。然而這些企業(yè)在事后的經營管理中遇到了許多困難，沒能夠如愿享受預期的正協(xié)同效應。由于企業(yè)過度擴張和并購浪潮帶來了負協(xié)同效應，20世紀80年代初以來，以分拆上市為主的收縮型重組方式開始在歐美國家流行起來。分拆上市這種在歐美國家已經運用成熟的企業(yè)資產重組的方式，直

3、到2000年同仁堂成功分拆上市后才漸漸受到國內市場的關注。相比之下，我國資本市場仍處于發(fā)展初期，資產重組的主流方式依舊是兼并與收購，分拆上市這一重組形式還處于探索階段。礙于國內資本市場制度不夠健全，境內市場對于分拆條件加以嚴格限定，在此背景下，國內公司大多選擇了境外分拆上市的模式。然而這種重組方式可否完全適合中國企業(yè)，在中國資本市場疲弱的情況下，分拆上市能否真的為企業(yè)和公眾股東帶來價值，這些都是值得討論的問題。隨著2013年新三板的擴容

4、，分拆上市的政策進一步放寬，越來越多的公司有了更多的選擇。遼寧成大分拆成大生物作為主板上市企業(yè)分拆控股子公司掛牌新三板的典型案例，具有一定研究價值。本文希望通過對案例的分析，探討分拆上市對母公司和子公司業(yè)績的影響，為后續(xù)公司分拆上市的選擇提供經驗。論文釆用規(guī)范研究與案例研究相結合的方法，首先梳理了分拆上市相關文獻；其次結合國內分拆上市的發(fā)展，分析了分拆上市最新的準入條件；然后引入遼寧成大分拆成大生物的案例，對分拆公司的背景、分拆動因等進