P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管研究.pdf

1、P2P網(wǎng)貸是一種將P2P借貸和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來(lái)的新興金融業(yè)態(tài)，對(duì)于完善我國(guó)的金融體系、彌補(bǔ)中小企業(yè)的資金缺口、緩解投融資需求有非常重要的意義。P2P網(wǎng)貸在我國(guó)發(fā)展的過(guò)程中，雖然平臺(tái)數(shù)量迅速擴(kuò)張，成交額高速增長(zhǎng)，但平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)卻不斷暴露，頻繁出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難等風(fēng)險(xiǎn)事件，嚴(yán)重影響了P2P網(wǎng)貸的健康發(fā)展。由于目前國(guó)內(nèi)對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管尚不到位，因此本文從網(wǎng)貸平臺(tái)這一導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的癥結(jié)入手，對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因及表現(xiàn)進(jìn)行研究的基礎(chǔ)上提出有效的監(jiān)管

2、對(duì)策非常有必要。
　　P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在借貸交易的過(guò)程中主要發(fā)揮著信息中介的作用，是投資人與借款人完成資金借貸的重要橋梁。在借貸的過(guò)程中，投資人實(shí)質(zhì)上是將自己的投資需求委托給平臺(tái)，平臺(tái)代替投資人對(duì)借款項(xiàng)目進(jìn)行審核、監(jiān)督，投資人與網(wǎng)貸平臺(tái)之間形成委托代理關(guān)系。本文通過(guò)構(gòu)建委托代理理論模型，分析了信息對(duì)稱及信息不對(duì)稱兩種情況下平臺(tái)提供服務(wù)過(guò)程中的最優(yōu)努力水平，發(fā)現(xiàn)在信息不對(duì)稱的情況下，網(wǎng)貸平臺(tái)向投資者提供服務(wù)的過(guò)程中，出于自身收益提高的

3、動(dòng)機(jī)，選擇降低盡職履責(zé)的努力水平，在貸前信息審核、信息披露、貸后管理等環(huán)節(jié)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。在理論分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析方法計(jì)算了各個(gè)指標(biāo)對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的影響水平，發(fā)現(xiàn)主要解釋變量對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響顯著，也就是說(shuō)平臺(tái)在貸前信息審核、信息披露、貸后管理等環(huán)節(jié)的道德風(fēng)險(xiǎn)行為對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)影響顯著，進(jìn)而驗(yàn)證了理論分析的結(jié)論，說(shuō)明平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致平臺(tái)問(wèn)題頻發(fā)的主要原因。
　　根據(jù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的成因及主要表

4、現(xiàn)，結(jié)合實(shí)證分析結(jié)果，對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管，主要是降低投資人與網(wǎng)貸平臺(tái)之間的信息不對(duì)稱，監(jiān)督約束網(wǎng)貸平臺(tái)的行為，降低平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此提出以下監(jiān)管的對(duì)策建議：建立統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，提高網(wǎng)貸平臺(tái)透明度，降低雙方信息不對(duì)稱；促進(jìn)網(wǎng)貸平臺(tái)操作流程合規(guī)化，直接對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)行為進(jìn)行規(guī)范；建立平臺(tái)聲譽(yù)約束機(jī)制、適當(dāng)引入第三方擔(dān)保等隱性激勵(lì)約束制度約束平臺(tái)的行為；另外對(duì)平臺(tái)的約束監(jiān)管機(jī)制的構(gòu)建也離不開(kāi)與之配套的基礎(chǔ)信貸環(huán)境的建設(shè)，建立和完善網(wǎng)貸行