中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇影響因素的研究.pdf

1、伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入，對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家積極參與的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。雖然中國(guó)對(duì)外直接投資起步較晚，但近年來(lái)中國(guó)對(duì)外直接投資保持著極高的增長(zhǎng)速度。2012年，中國(guó)對(duì)外直接投資流量名列全球國(guó)家(地區(qū))排名的第3位，高居發(fā)展中國(guó)家(地區(qū))首位。
　　中國(guó)對(duì)外投資區(qū)位選擇與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資相比，有其一般性也有其特殊性。對(duì)中國(guó)直接投資區(qū)位選擇的

2、問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外也有很多相關(guān)的研究?，F(xiàn)有研究中考慮東道國(guó)資源稟賦、市場(chǎng)規(guī)模以及治理水平等因素的文獻(xiàn)已經(jīng)很多，但考慮經(jīng)濟(jì)自由度以及經(jīng)濟(jì)自由度差異對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響的文獻(xiàn)還較少并且現(xiàn)有文獻(xiàn)在數(shù)據(jù)方面大多存在樣本自我選擇問(wèn)題。本文在研究學(xué)習(xí)前人分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)真學(xué)習(xí)對(duì)外直接投資的相關(guān)理論和分析方法，借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，分析了影響中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響因素。首先，文章了解了對(duì)外直接投資的相關(guān)理論，包括主流發(fā)達(dá)國(guó)家的理論和

3、發(fā)展中國(guó)家的理論；在理論研究的基礎(chǔ)上，研究了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此課題的研究狀況，了解到對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的研究方法不夠完善，在數(shù)據(jù)處理方面不夠嚴(yán)謹(jǐn)，研究結(jié)果不一，對(duì)于此課題的研究仍需要加強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上分析了中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀和動(dòng)因。其次，對(duì)影響企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的決定因素進(jìn)行了分析探討，由此歸納中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇因素及提出觀察變量，進(jìn)而針對(duì)不同的選擇因素提出本文的8個(gè)研究假設(shè)。通過(guò)計(jì)量模型，運(yùn)用分組分析的方法對(duì)

4、研究假設(shè)予以驗(yàn)證。
　　經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)我們有如下發(fā)現(xiàn)：第一，中國(guó)對(duì)外直接投資有強(qiáng)烈的資源尋求和貿(mào)易規(guī)避動(dòng)機(jī)但沒(méi)有市場(chǎng)尋求動(dòng)機(jī)，距離對(duì)中國(guó)投資有負(fù)面影響；第二，東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資有負(fù)向影響但并不顯著，這說(shuō)明東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度并不影響中國(guó)對(duì)外直接投資是否進(jìn)入，也不影響投資規(guī)模。第三，通過(guò)進(jìn)一步考察中國(guó)OFDI的制度偏向，雙邊經(jīng)濟(jì)自由度差異在第一階段并不顯著，而在第二階段顯著為正。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)自由度優(yōu)于本國(guó)的東道國(guó)，中國(guó)對(duì)其直接投

5、資規(guī)模增大，經(jīng)濟(jì)自由度劣于本國(guó)的東道國(guó)，中國(guó)將會(huì)縮小其直接投資規(guī)模。但是經(jīng)濟(jì)自由度差異對(duì)中國(guó)對(duì)外投資是否進(jìn)入東道國(guó)并不顯著，也就是說(shuō)中國(guó)對(duì)外直接投資的進(jìn)入并不關(guān)注中國(guó)與東道國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)自由度差異。第四，東道國(guó)自然資源稟賦和經(jīng)濟(jì)自由度差異的交互項(xiàng)在第一階段不顯著，而在第二階段顯著為負(fù)。這說(shuō)明東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度差異對(duì)中國(guó)自然資源尋求型對(duì)外直接投資的進(jìn)入與否不影響，但顯著負(fù)向影響中國(guó)自然資源尋求型對(duì)外直接投資的規(guī)模。即東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度差異越小，