集團(tuán)公司參與私募股權(quán)基金投資案例研究.pdf

1、私募股權(quán)基金起源于20世紀(jì)40年代的美國(guó)，在隨后的幾十年中迅速發(fā)展，在資本市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中扮演著日趨重要的角色。中國(guó)私募股權(quán)基金雖然起步較晚，但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本開(kāi)放、政策支持等諸多利好的推動(dòng)，近年來(lái)其發(fā)展正逐步趨向穩(wěn)定化和健康化，迎來(lái)新一輪發(fā)展的“黃金時(shí)期”。私募股權(quán)基金對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展的重要性不言而喻:在宏觀(guān)上有助于推動(dòng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)行業(yè)整合、提高資本的利用效率;在微觀(guān)上能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金、項(xiàng)目、策略指導(dǎo)等方面的支持，

2、提升公司的治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)不斷發(fā)展和創(chuàng)新。民營(yíng)企業(yè)則是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中產(chǎn)生的，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，逐步克服了一些先天性劣勢(shì)，日益體現(xiàn)出其經(jīng)營(yíng)靈活、決策效率高、市場(chǎng)化水平高等優(yōu)勢(shì)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮的作用愈發(fā)重要。當(dāng)前諸多民營(yíng)企業(yè)紛紛在多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展與私募股權(quán)基金的合作，以期實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與私募股權(quán)基金發(fā)展的雙贏局面。
　　本文綜合運(yùn)用案例分析、文獻(xiàn)研究、比較分析、定性與定量分析相結(jié)合等研究方法，選取山東天業(yè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)

3、稱(chēng)為“天業(yè)集團(tuán)”）作為研究對(duì)象，圍繞天業(yè)集團(tuán)利用私募股權(quán)基金的具體實(shí)踐，對(duì)集團(tuán)公司如何參與私募股權(quán)基金投資進(jìn)行分析。通過(guò)對(duì)私募股權(quán)基金相關(guān)理論和國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的分析總結(jié)，梳理中國(guó)私募股權(quán)基金的發(fā)展脈絡(luò)，探究當(dāng)前私募股權(quán)基金自身發(fā)展及其與集團(tuán)公司合作過(guò)程中的存在的現(xiàn)狀和問(wèn)題。通過(guò)較為詳實(shí)的一手資料，對(duì)民營(yíng)集團(tuán)公司如何參與私募股權(quán)基金投資有了更為清晰的認(rèn)識(shí)，從而為民營(yíng)企業(yè)對(duì)私募股權(quán)基金的運(yùn)用提供更加有益的指導(dǎo)。
　　通過(guò)研究與分析發(fā)現(xiàn)，在

4、中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代背景下，伴隨著相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)及監(jiān)管政策的逐漸細(xì)化，資本市場(chǎng)日趨完善，產(chǎn)生了充分的資金供給和多樣化的退出路徑，同時(shí)，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和人才也迅速成長(zhǎng)，推動(dòng)了私募股權(quán)基金步入了穩(wěn)定健康發(fā)展的“黃金時(shí)期”，可投資本量、募資額度與投資額度、投資案例等都達(dá)到了歷史峰值。然而，私募股權(quán)基金在具體實(shí)踐中仍存在投資功利化、治理機(jī)制不完善、基金合作方溝通不暢、投后管理不足、退出路徑與時(shí)機(jī)選擇不恰當(dāng)?shù)葐?wèn)題。天業(yè)集團(tuán)對(duì)私募股權(quán)基金的運(yùn)作主要