集團公司參與私募股權(quán)基金投資案例研究.pdf

1、私募股權(quán)基金起源于20世紀(jì)40年代的美國，在隨后的幾十年中迅速發(fā)展，在資本市場發(fā)展的過程中扮演著日趨重要的角色。中國私募股權(quán)基金雖然起步較晚，但隨著經(jīng)濟發(fā)展、資本開放、政策支持等諸多利好的推動，近年來其發(fā)展正逐步趨向穩(wěn)定化和健康化，迎來新一輪發(fā)展的“黃金時期”。私募股權(quán)基金對于社會經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展的重要性不言而喻:在宏觀上有助于推動國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)行業(yè)整合、提高資本的利用效率;在微觀上能夠為企業(yè)提供資金、項目、策略指導(dǎo)等方面的支持，

2、提升公司的治理結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)不斷發(fā)展和創(chuàng)新。民營企業(yè)則是在我國經(jīng)濟體制改革過程中產(chǎn)生的，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，逐步克服了一些先天性劣勢，日益體現(xiàn)出其經(jīng)營靈活、決策效率高、市場化水平高等優(yōu)勢，在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮的作用愈發(fā)重要。當(dāng)前諸多民營企業(yè)紛紛在多個領(lǐng)域開展與私募股權(quán)基金的合作，以期實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與私募股權(quán)基金發(fā)展的雙贏局面。
　　本文綜合運用案例分析、文獻(xiàn)研究、比較分析、定性與定量分析相結(jié)合等研究方法，選取山東天業(yè)集團（以下簡

3、稱為“天業(yè)集團”）作為研究對象，圍繞天業(yè)集團利用私募股權(quán)基金的具體實踐，對集團公司如何參與私募股權(quán)基金投資進(jìn)行分析。通過對私募股權(quán)基金相關(guān)理論和國內(nèi)外文獻(xiàn)的分析總結(jié)，梳理中國私募股權(quán)基金的發(fā)展脈絡(luò)，探究當(dāng)前私募股權(quán)基金自身發(fā)展及其與集團公司合作過程中的存在的現(xiàn)狀和問題。通過較為詳實的一手資料，對民營集團公司如何參與私募股權(quán)基金投資有了更為清晰的認(rèn)識，從而為民營企業(yè)對私募股權(quán)基金的運用提供更加有益的指導(dǎo)。
　　通過研究與分析發(fā)現(xiàn)，在

4、中國經(jīng)濟快速發(fā)展的時代背景下，伴隨著相關(guān)法律法規(guī)的出臺及監(jiān)管政策的逐漸細(xì)化，資本市場日趨完善，產(chǎn)生了充分的資金供給和多樣化的退出路徑，同時，專業(yè)機構(gòu)和人才也迅速成長，推動了私募股權(quán)基金步入了穩(wěn)定健康發(fā)展的“黃金時期”，可投資本量、募資額度與投資額度、投資案例等都達(dá)到了歷史峰值。然而，私募股權(quán)基金在具體實踐中仍存在投資功利化、治理機制不完善、基金合作方溝通不暢、投后管理不足、退出路徑與時機選擇不恰當(dāng)?shù)葐栴}。天業(yè)集團對私募股權(quán)基金的運作主要