國際收支失衡條件下我國對外直接投資影響的實(shí)證研究.pdf

1、在經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目雙順差的推動下，中國外匯儲備也不斷增長，而且金額逐年擴(kuò)大。國際收支長期持續(xù)的雙順差格局本質(zhì)上也是國際收支不平衡的一種表現(xiàn)，這種不平衡也說明了我國外部經(jīng)濟(jì)的失衡，它勢必會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生影響，所以解決這種國際收支持續(xù)雙順差的失衡現(xiàn)狀就成為我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)之一。隨著對外開放的不斷深化，我國的對外直接投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，對外直接投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不斷體現(xiàn)，對于對外直接投資的研究也逐漸深入并日益成為國際投資

2、領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。如何解決我國貿(mào)易順差較大和國際收支不平衡的問題，對于推動中國經(jīng)濟(jì)社會切實(shí)轉(zhuǎn)入科學(xué)發(fā)展軌道具有十分重要的意義。因此，健全對境外投資的政策促進(jìn)和協(xié)調(diào)機(jī)制，大力支持有條件的企業(yè)“走出去”，逐步推動境內(nèi)機(jī)構(gòu)開展境外直接投資等不失為一種促進(jìn)國際收支平衡的好辦法。本文旨在探究我國的對外直接投資與我國的國際收支之間的關(guān)系以及分析在新的國際經(jīng)濟(jì)形勢下我國的“走出去”戰(zhàn)略對改善我國國際收支的作用。
　　 依據(jù)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，開放經(jīng)

3、濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡是產(chǎn)品市場、貨幣市場和國際收支的內(nèi)外均衡。其中，外部均衡在很大程度上取決于資本流動，國際資本的非穩(wěn)定性流動會引發(fā)各種金融危險(xiǎn)，進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)的外部失衡。此外，外部失衡會傳染內(nèi)部經(jīng)濟(jì)，引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體失衡。本文通過回顧以往研究學(xué)者提出的國際直接投資理論，結(jié)合當(dāng)前全球國際收支失衡現(xiàn)狀，出口不再是帶動我國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，通過收集1985年以來我國國際收支和對外直接投資的數(shù)據(jù)，引入IS-LM-BP模型對國

4、際收支與對外直接投資的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行分析，并運(yùn)用逐步回歸和嶺回歸從定性和定量兩個方面從國際收支角度研究我國對外直接投資對國際收支平衡的影響并得出相應(yīng)的研究結(jié)論相政策建議。
　　 本文選取從1985年到2007年23個年度的樣本數(shù)據(jù)，包括ODIf表示t時期我國對外直接投資的流量、ODIs表示t-1期我國對外投資的存量、以美元計(jì)價(jià)的GDP、Current為經(jīng)常賬戶、Goods為貨物貿(mào)易、Service為服務(wù)貿(mào)易、Capital為資本金

5、融賬戶和FDI外商直接投資等變量。通過回歸得出如下結(jié)論：影響經(jīng)常賬戶平衡的六個因素中，只有Goods、ODIs和GDP的影響最明顯，其中Goods和GDP對經(jīng)常賬戶的余額變動都起著同向的影響，而只有我國對外投資的存量對經(jīng)常賬戶的余額變動都起著反向的影響。一般情況下外商直接投資對我國資本金融賬戶余額平衡具有正的積極的影響，而由于當(dāng)年我國對外投資的流量直接表現(xiàn)為資金的流出，所以對外投資的流量對資本金融賬戶余額變動具有反向的影響。在我國現(xiàn)在資