論互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的法律規(guī)制.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年發(fā)展迅速，規(guī)模急劇增大，吸引了越來越多投資者的關(guān)注，但其發(fā)展期間暴露出的風(fēng)險與問題也越來越成為阻礙行業(yè)發(fā)展的絆腳石。2015年8月3日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機構(gòu)進行專項檢查的通知》，確立了互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺的提法?；ヂ?lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資源于股權(quán)眾籌，但是我國證券監(jiān)管部門認為目前我國互聯(lián)網(wǎng)平臺沒有直接從事股權(quán)眾籌的條件，立法部門也沒有建立起相關(guān)的“股權(quán)眾籌”制度，所以把現(xiàn)有的從事“股權(quán)眾籌

2、”業(yè)務(wù)的平臺定義為私募性質(zhì)的“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”。本文的發(fā)表以“互聯(lián)網(wǎng)+”為時代背景，根據(jù)人民銀行等十部委《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的確認，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，互聯(lián)網(wǎng)+金融更應(yīng)該被理解為金融+互聯(lián)網(wǎng)。在現(xiàn)階段沒有明確法律規(guī)制的前提下，大多數(shù)融資平臺卻抱著“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的出發(fā)點來開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)。如果把互聯(lián)網(wǎng)作為開展金融業(yè)務(wù)的前提，本末倒置，自然會引起一些監(jiān)管問題。但是筆者認為以互聯(lián)網(wǎng)作為發(fā)展金融業(yè)務(wù)的手段，仍是

3、必要的，因為互聯(lián)網(wǎng)帶來了金融模式的創(chuàng)新。本文的主要內(nèi)容并不是探討互聯(lián)網(wǎng)和金融在互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資中誰為主導(dǎo)因素的問題，但本文對互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的法律規(guī)制研究，是建立在以金融為主導(dǎo)要素的前提下展開的。
　　本文由四個部分組成，第一部分詳細論述了互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資的定義及其具有的特征，分析了平臺私募的性質(zhì)，討論了平臺需要具備的職能和承擔(dān)的法律責(zé)任，同時根據(jù)我國的資本市場現(xiàn)狀，討論了資本市場多層次體系的完善及開展互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)