養(yǎng)老金理財規(guī)劃問題研究——基于FAS系統(tǒng)的視角.pdf

1、自1997年7月，國務(wù)院出臺《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》后，養(yǎng)老保險制度從原有的“現(xiàn)收現(xiàn)付制”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖y(tǒng)賬結(jié)合制”。但養(yǎng)老保險制度轉(zhuǎn)軌遺留的資金缺口已經(jīng)在加劇消耗現(xiàn)有養(yǎng)老保險制度的資金安排，養(yǎng)老保險個人賬戶的缺口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。同時，我國養(yǎng)老金替代率從2000年之后持續(xù)下降至2014年的45％，已處于國際勞工組織公約所設(shè)定的養(yǎng)老金替代率的警戒線內(nèi)，意味著人們退休后的生活質(zhì)量將明顯下降。所以，就個人而言，提早做好養(yǎng)老金的

2、儲備和投資工作非常重要。
　　公募基金就是其中的一類重要的投資工具，但由于投資者對如何做好公募基金的投資仍存有困惑，會給投資帶來一定隱患，影響投資收益效果。
　　為幫助投資人在市場轉(zhuǎn)換間從容應(yīng)對，嘉實在2012年5月研發(fā)出FAS基金投策系統(tǒng)，從預(yù)測市場，配置資產(chǎn)和選擇基金三個步驟，分別用FAS預(yù)測、FAS-RR優(yōu)化和FAS定基金進(jìn)行綜合判斷得出市場走勢、資產(chǎn)配置和基金選擇的最終結(jié)果，給投資人提供基金配置建議，嘉實FAS系統(tǒng)得

3、出的資產(chǎn)配置建議，不僅在牛市有著優(yōu)秀表現(xiàn)，在震蕩市或熊市也能擁有穩(wěn)定收益和抗跌性。
　　但由于嘉實FAS系統(tǒng)給出的基金配置建議并沒有考慮到客戶的風(fēng)險嗜好，且需要客戶自行跟隨每半年的研發(fā)結(jié)果做資產(chǎn)配置調(diào)整，對于客戶來講，操作較為繁瑣，無法保證投資的持續(xù)性，從而影響收益獲取效果。
　　由嘉實FAS系統(tǒng)為引導(dǎo)的、以授權(quán)管理賬戶服務(wù)模式為資產(chǎn)管理模式的定制賬戶服務(wù)策略（本文簡稱為定制賬戶）和定制賬戶半自主服務(wù)策略（本文簡稱“半自主”

4、賬戶），將作為本案例客戶目標(biāo)配置產(chǎn)品，為客戶帶來更為專業(yè)的退休養(yǎng)老規(guī)劃基金投資服務(wù)，這也是本次研究中區(qū)別于其它養(yǎng)老規(guī)劃的創(chuàng)新點(diǎn)。
　　本次研究主要采用案例研究方法，通過虛擬客戶案例方式，按照退休養(yǎng)老規(guī)劃的基本分析步驟，通過采用大量現(xiàn)實數(shù)據(jù)，核算案例客戶養(yǎng)老金需求及養(yǎng)老金供給狀況，最終測算出養(yǎng)老金缺口，最后結(jié)合投資回報率要求、案例客戶的風(fēng)險屬性，為客戶制定定制賬戶以及“半自主”服務(wù)策略的資產(chǎn)配置建議，以顯示FAS投資系統(tǒng)的研發(fā)策略優(yōu)