科技企業(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資合作中的策略研究.pdf

1、近年來，我國的科技企業(yè)孵化器事業(yè)蓬勃發(fā)展，科技企業(yè)孵化器能夠?yàn)樵诳萍夹椭行∑髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)初期提供資金方面的支持，但是伴隨著在孵企業(yè)的不斷成長，將面臨發(fā)展的資金瓶頸，企業(yè)孵化器受自身資金的限制將無法為在孵企業(yè)的迅速發(fā)展提供有效的資金支持。而長期以來，科技型中小企業(yè)在成長過程所面臨的主要的發(fā)展障礙就是資金的制約?？萍计髽I(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資合作的研究成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。
　　論文從科技企業(yè)孵化器、初創(chuàng)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的合作策略決策出發(fā)

2、，構(gòu)建博弈模型并進(jìn)行全面的深入研究。主要創(chuàng)新之處體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　?。?）構(gòu)建了科技企業(yè)孵化器融資決策及風(fēng)險(xiǎn)投資家策略選擇的演化博弈模型，從動態(tài)的角度，研究了具有有限理性的不同類型的孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資家之間策略的選擇，探討了聲譽(yù)的激勵效應(yīng)和監(jiān)督機(jī)制的懲罰效應(yīng)對孵化器的有效性，及其如何引導(dǎo)和制約孵化器的策略選擇，并給出了解決孵化器和初創(chuàng)企業(yè)合謀問題的相關(guān)建議。
　　（2）基于孵化網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)構(gòu)建了科技企業(yè)孵化器和初創(chuàng)企業(yè)動態(tài)合

3、作策略研究的微分對策模型，討論了在吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，在考慮孵化器及初創(chuàng)企業(yè)共同為了維護(hù)孵化網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)付出努力的基礎(chǔ)上，運(yùn)用微分對策理論，研究企業(yè)孵化器、初創(chuàng)企業(yè)在競爭和合作的條件下的最優(yōu)努力付出程度以及整個(gè)孵化網(wǎng)絡(luò)的最優(yōu)收益水平，并對博弈結(jié)構(gòu)下的反饋均衡結(jié)果進(jìn)行比較分析，研究發(fā)現(xiàn)：雙方在協(xié)同合作博弈情形下付出了較高的努力水平，且獲得較高的收益。
　?。?）利用微分對策理論研究了風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的合作問題，且基于外部投資者視角將

4、其合作過程抽象為“創(chuàng)業(yè)鏈聲譽(yù)”的構(gòu)建過程，構(gòu)建了一個(gè)微分對策動態(tài)模型，運(yùn)用漢密爾頓-雅可比-貝爾曼方程求出風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在Nash非合作博弈、Stackelberg主從博弈及協(xié)同合作博弈條件下的最優(yōu)策略，并對此三種博弈結(jié)構(gòu)下的反饋均衡結(jié)果進(jìn)行了比較。研究結(jié)果顯示，協(xié)同合作博弈情形下的系統(tǒng)收益最優(yōu)，而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的激勵因子是系統(tǒng)中的一種協(xié)調(diào)和激勵機(jī)制，可以提高風(fēng)投和企業(yè)以及整個(gè)系統(tǒng)的收益。
　?。?）基于眾包創(chuàng)新模式探討了科技企業(yè)孵