基于案例分析的醫(yī)藥行業(yè)并購研究.pdf

1、并購是企業(yè)發(fā)展、優(yōu)化資源組合很重要的方法之一。醫(yī)藥行業(yè)在企業(yè)并購市場中歷來表現(xiàn)得非?；钴S，近年以來國內(nèi)外醫(yī)藥企業(yè)并購的浪潮此起彼伏。
　　本研究運(yùn)用會計(jì)學(xué)、公司戰(zhàn)略、公司金融、投資學(xué)、企業(yè)并購及估值等理論，以案例分析為基礎(chǔ)進(jìn)行醫(yī)藥行業(yè)并購研究。
　　本文首先以宏觀市場并購數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購市場特點(diǎn)。再從微觀的角度，以德國拜耳公司收購上市公司東盛科技旗下“白加黑”等抗感冒、止咳類非處方藥業(yè)務(wù)為典型案例，介紹“白加

2、黑案例”的并購交易具體過程，結(jié)合中國醫(yī)藥市場、感冒藥市場、白加黑市場分析以及雙方企業(yè)的經(jīng)營狀況，深入剖析并購雙方公司的戰(zhàn)略意圖。
　　估值方面，本文采用相對估值法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對并購資產(chǎn)進(jìn)行估值定價(jià)。通過同一被收購方不同時(shí)期增發(fā)案例、同一收購方德國拜耳公司不同時(shí)期的并購案例、其他具有相似特性的國內(nèi)外醫(yī)藥公司并購案例的交叉比對，研究“白加黑案例”中的估值定價(jià)是否合理。
　　本文具有一定的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值，對醫(yī)藥行業(yè)并購決策、定價(jià)