生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析與決策研究.pdf

1、上個(gè)世紀(jì)九十年代以來，我國能源消費(fèi)伴隨經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)飛速增長態(tài)勢(shì)，能源供需形勢(shì)經(jīng)歷了一個(gè)由生產(chǎn)與消費(fèi)基本平衡的自給自足狀態(tài)到能源進(jìn)口的過程，能源危機(jī)與環(huán)境污染成為制約社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)化發(fā)展的關(guān)鍵問題。在這種形勢(shì)下，積極開發(fā)包括生物質(zhì)能源在內(nèi)的可再生能源，實(shí)現(xiàn)對(duì)能源資源的高效化、清潔化利用，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)從單一性向多元化轉(zhuǎn)變，成為當(dāng)前解決能源-經(jīng)濟(jì)-環(huán)境問題的重要舉措之一。生物質(zhì)發(fā)電作為一種十分重要和有效的生物質(zhì)能利用方式，在我國的發(fā)展時(shí)機(jī)日趨

2、成熟。依據(jù)《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，到2020年我國生物質(zhì)發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到3000萬千瓦的目標(biāo)。然而，生物質(zhì)發(fā)電的虧損問題一直是我國生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的“絆腳石”。目前，我國大約有一百多個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營，但絕大多數(shù)處于虧損邊緣，因此，研究生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本論文以生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，以國內(nèi)外項(xiàng)目投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合多年從事生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)的實(shí)

3、踐經(jīng)驗(yàn)，從生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的特點(diǎn)出發(fā)，采用理論研究和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，尋求有效識(shí)別、估計(jì)和評(píng)價(jià)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的理論和方法。本文將實(shí)物期權(quán)理論引入生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)決策領(lǐng)域，嘗試以新的視角優(yōu)化生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資決策。
　　 本文的主要研究內(nèi)容及結(jié)論有以下幾個(gè)方面：
　　 (1)研究生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的來源和特征，運(yùn)用IDEF0復(fù)雜系統(tǒng)分析方法建立了風(fēng)險(xiǎn)因素的一級(jí)指標(biāo)體系和二級(jí)指標(biāo)體系，并對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素做了

4、分析和闡述。
　　 (2)針對(duì)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目燃料成本和上網(wǎng)電價(jià)做了具體的風(fēng)險(xiǎn)因素剖析，基于供應(yīng)鏈理論提出燃料庫存風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)化策略，基于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)電廠上網(wǎng)電價(jià)提出了具體的政策建議。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，給出了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法體系。對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了歸納，研究了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，構(gòu)建了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)模型。
　　 (3)在分析生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)種類與特性的基礎(chǔ)

5、上，指出生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)定價(jià)的基本思路及存在的主要困難，構(gòu)建了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)應(yīng)用的框架，并建立了生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目延遲實(shí)物期權(quán)的定價(jià)模型。
　　 (4)以某生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目為例，從工程的現(xiàn)狀入手，分析了該項(xiàng)目面臨的主要投資風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)有關(guān)成本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)際的電廠燃料庫存協(xié)調(diào)優(yōu)化以降低燃料庫存風(fēng)險(xiǎn)。在初步風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，通過專家咨詢構(gòu)建了該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；利用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)展開了多因素綜合評(píng)價(jià)，確定了該項(xiàng)目