從“陽(yáng)光私募”透視我國(guó)私募基金的發(fā)展之路.pdf

1、在我國(guó),隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展,私募基金已成為一個(gè)非常熱門(mén)的話題,然而人們對(duì)于私募基金的理解卻各不相同。我們一般所說(shuō)的國(guó)外私募基金主要是指“私募股權(quán)基金”,而我國(guó)由于私募股權(quán)基金發(fā)展緩慢,規(guī)模較小,故我們所說(shuō)的私募基金主要是指“私募證券基金”。事實(shí)上,在我國(guó),“私募基金”具有更特定的含義,為此,本文作者根據(jù)以往人們對(duì)私募基金的基本認(rèn)識(shí),結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)的客觀情況和自身的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),給中國(guó)的私募基金下了一個(gè)全新而清晰的定義,也為本文后面的論述做

2、了很好的鋪墊。
　　 中國(guó)的“私募基金”雖然規(guī)模龐大,但總體還處于法規(guī)監(jiān)管的“灰色地帶”。規(guī)范化是最易想到而又順理成章的發(fā)展道路?！瓣?yáng)光私募”便是我國(guó)私募基金追求規(guī)范化的一種形式,它的出現(xiàn)對(duì)我國(guó)私募基金的發(fā)展具有重要意義。
　　 從以往的文獻(xiàn)論述來(lái)看,大都以國(guó)外私募基金為標(biāo)準(zhǔn)提出規(guī)范發(fā)展方案。這就產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題,一是我國(guó)私募基金游離于監(jiān)管之外,處于地下?tīng)顟B(tài),沒(méi)有公開(kāi)的數(shù)據(jù)資料加以說(shuō)明,只能引用調(diào)查報(bào)告等預(yù)測(cè)性數(shù)據(jù)加以論述,

3、顯得缺乏說(shuō)服力。二是直接以國(guó)外私募基金作為樣本,多少有些脫離中國(guó)國(guó)情,造成分析過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單。
　　 本文以“陽(yáng)光私募”作為切入點(diǎn),通過(guò)客觀準(zhǔn)確的資料、數(shù)據(jù)來(lái)透視我國(guó)私募基金的客觀狀況,同時(shí)選擇非陽(yáng)光私募、公募基金、對(duì)沖基金三個(gè)有代表性的基金群體進(jìn)行全面的對(duì)比分析,從而探討出我國(guó)私募基金的發(fā)展原則,即堅(jiān)持陽(yáng)光化,逐步規(guī)范化,防止公募化,拒絕美國(guó)化,開(kāi)創(chuàng)中國(guó)化。并在此原則指導(dǎo)下,設(shè)計(jì)出我國(guó)私募基金的發(fā)展之路:通過(guò)立法、定規(guī)等手段引導(dǎo)

4、“私募基金”逐步規(guī)范,在與國(guó)內(nèi)“公募基金”、國(guó)外“對(duì)沖基金”的競(jìng)爭(zhēng)、學(xué)習(xí)中發(fā)展壯大,形成具有中國(guó)特色的“私募基金”,最終成為具有強(qiáng)大生命力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的基金力量。
　　 本文在前人著重從法規(guī)、政策制訂,基金監(jiān)管角度進(jìn)行論述的基礎(chǔ)之上,進(jìn)一步從政策執(zhí)行、市場(chǎng)建設(shè)、基金本身等角度,結(jié)合對(duì)國(guó)外對(duì)沖基金發(fā)展的反思,給出了我國(guó)私募基金如何發(fā)展的具體方案及建議。
　　 市場(chǎng)在不斷變化,今天的方案和建議也許在不久的將來(lái)就顯得不合時(shí)宜,