中國企業(yè)對外直接投資受阻的影響因素：基于130個投資項目的實證研究.pdf

1、目前中國對外直接投資（OFDI）發(fā)展迅速，OFDI流量位列按全球國家（地區(qū)）排名的第二位、存量規(guī)模突破萬億美元、實現(xiàn)直接投資項下資本凈輸出，與此同時，由于各種原因而導(dǎo)致中國企業(yè)對外直接投資項目擱淺或取消的案例也不斷增多。了解是哪些因素會對中國OFDI受阻產(chǎn)生影響，將為我國企業(yè)制定對外直接投資策略，降低投資風(fēng)險提供有效的幫助。本文將結(jié)合案例分析與實證分析研究影響中國OFDI受阻的因素。
　　本文共收集了2005-2014年130個中

2、國企業(yè)OFDI失敗案例，以及同期1145個成功完成的投資項目，合計1275個案例。先對案例進(jìn)行分析，并且結(jié)合相關(guān)學(xué)者對中國OFDI受阻影響因素的研究，提出投資行業(yè)類型、投資進(jìn)入模式、投資額、東道國類別、企業(yè)所有制性質(zhì)這五個可能對中國企業(yè)OFDI受阻造成影響的因素。由于中國OFDI的項目主要集中在發(fā)展中國家，本文對亞洲、非洲、拉丁美洲與加勒比海地區(qū)的案例進(jìn)行了單獨分析。使用Probit模型進(jìn)行了計量回歸分析后，檢驗了投資受阻的影響因素。實

3、證結(jié)果發(fā)現(xiàn):就全部樣本來看，投資額、投資行業(yè)和東道國屬性等因素是中國企業(yè)OFDI受阻的主要決定因素。其中投資額越大OFDI受阻可能性越大，市場尋求型企業(yè)比其他類型企業(yè)有更高的受阻可能性，東道國是發(fā)達(dá)國家的中國OFDI項目更容易受阻。此外，本研究也發(fā)現(xiàn)企業(yè)所有制性質(zhì)和投資進(jìn)入模式并不顯著影響企業(yè)海外直接投資，投資進(jìn)入模式只是中國市場尋求型企業(yè)OFDI受阻的影響因素。
　　結(jié)合以上分析結(jié)果以及我國企業(yè)的實際情況，本文從宏觀和微觀兩方面