中小板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司成長性的影響研究.pdf

1、中小企業(yè)板自2004年在深圳證券交易所推出以來，成長速度驚人。中小上市公司的高成長性是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行、資本市場健康發(fā)展的一個重要指標(biāo)。成長性受多因素影響，其中公司治理在公司成長過程中發(fā)揮著重要作用。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，直接影響到公司治理的效率。本文通過研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對中小板上市公司成長性的影響，以期對優(yōu)化中小板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)中小板上市公司成長有所幫助。
　　 首先，本文系統(tǒng)回顧了國內(nèi)外有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司

2、成長性的文獻(xiàn)，以委托代理理論、企業(yè)成長理論為理論基礎(chǔ)，分析了中小板公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對成長性的影響;其次，本文選取公司盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、償債能力四個方面的11個指標(biāo)，利用因子分析法構(gòu)建了上市公司成長性綜合評價體系。然后，本文選取2008年12月31日前上市的223家中小板上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了股權(quán)構(gòu)成、股權(quán)集中度對公司成長性的影響。通過研究我們得出以下結(jié)論:國有股比例與公司成長性顯著負(fù)相關(guān)，法人股比例與公司成長性顯著正相關(guān)，流