國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、2003年以來(lái)國(guó)際石油價(jià)格經(jīng)歷了自1861年以來(lái)最長(zhǎng)的一次上漲周期,油價(jià)從最初的每桶25-30美元暴漲至2008年七月份的每桶接近150美元,五年之內(nèi)上漲了四倍多。隨后次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)引起石油價(jià)格劇烈下跌,石油價(jià)格從147美元跌至40美元以下,半年多的時(shí)間跌幅達(dá)70%,下跌速度史所罕見(jiàn),隨著金融危機(jī)的逐步化解,石油價(jià)格逐漸回升,2011年每桶石油價(jià)格順利突破100美元,但在歐洲債務(wù)危機(jī)的影響下,石油價(jià)格又開(kāi)始震蕩運(yùn)行。作為石油消費(fèi)

2、第二大國(guó),石油價(jià)格的劇烈波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和國(guó)家戰(zhàn)略安全有重要影響,因此研究石油價(jià)格的波動(dòng)特點(diǎn),石油價(jià)格波動(dòng)的影響因素以及對(duì)石油價(jià)格做出有效的預(yù)測(cè),從而為中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提出有效政策建議具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
  首先,本文在回顧和總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,定性地分析了石油價(jià)格的影響因素,得出石油作為具有商品和金融雙重屬性的產(chǎn)品,其價(jià)格不僅受到實(shí)際供求的影響還受到美元匯率、石油期貨價(jià)格等金融變量的影響。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)

3、石油價(jià)格的波動(dòng)特點(diǎn)和石油屬性的演變,本文將石油價(jià)格波動(dòng)分為1980-2002年、2003-2010年兩個(gè)階段,并對(duì)第一階段的石油價(jià)格建立聯(lián)立方程模型,以此來(lái)預(yù)測(cè)2003-2010年的石油均衡價(jià)格,得出2003-2010年的實(shí)際價(jià)格高于石油均衡價(jià)格,存在超均衡石油價(jià)格。在一階段石油價(jià)格模型的基礎(chǔ)上,對(duì)石油超均衡價(jià)格、石油期貨價(jià)格、美元匯率建立向量自回歸模型(VAR),得出石油期貨價(jià)格和美元匯率是超均衡石油價(jià)格的格蘭杰原因,前者對(duì)超均衡價(jià)格

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