外資銀行進(jìn)入：基于網(wǎng)點(diǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究.pdf

1、引進(jìn)外資銀行是中國(guó)銀行業(yè)改革開(kāi)放的重大舉措。然而，現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究還比較缺乏對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本要素之一——網(wǎng)點(diǎn)對(duì)外資銀行進(jìn)入的影響分析，因而尚不足以解釋中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放近十年來(lái)現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)格局。網(wǎng)點(diǎn)是銀行的主要渠道資源，其規(guī)模和布局對(duì)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)有著重要的影響，尤其是在中國(guó)，不同類(lèi)型的商業(yè)銀行在網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模方面的巨大差異，加之外資銀行股權(quán)進(jìn)入時(shí)受到的“少數(shù)股權(quán)”政策限制，更是對(duì)外資銀行進(jìn)入中國(guó)的模式及進(jìn)入后的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生了不可忽視的影

2、響。本文基于網(wǎng)點(diǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從理論上深入研究了網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)外資銀行進(jìn)入模式及不同模式下競(jìng)爭(zhēng)格局的影響，主要內(nèi)容包括以下三個(gè)方面。
　　第一，考慮到中外資銀行間存在的巨大網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模差異，本文建立了銀行間基于網(wǎng)點(diǎn)的信貸競(jìng)爭(zhēng)模型，研究了網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)外資銀行獨(dú)立進(jìn)入的影響。研究發(fā)現(xiàn)，隨著網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，外資銀行的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)都逐漸增大，同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也將導(dǎo)致外資銀行網(wǎng)點(diǎn)投資的邊際利潤(rùn)下降，邊際利潤(rùn)下降的程度取決于信貸市場(chǎng)的規(guī)模和質(zhì)量。此

3、外，網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模越大，外資銀行越能發(fā)揮其技術(shù)優(yōu)勢(shì)并充分利用市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
　　在上述信貸競(jìng)爭(zhēng)模型的基礎(chǔ)上，文中進(jìn)一步將外資銀行的網(wǎng)點(diǎn)投資機(jī)會(huì)看作實(shí)物期權(quán)，建立了網(wǎng)點(diǎn)序貫投資的實(shí)物期權(quán)模型，以考察外資銀行獨(dú)立進(jìn)入時(shí)的網(wǎng)點(diǎn)投資問(wèn)題。研究表明，外資銀行當(dāng)前期權(quán)價(jià)值等于未來(lái)網(wǎng)點(diǎn)投資期權(quán)價(jià)值的總和，其中，單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)投資的期權(quán)價(jià)值取決于下一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)投資的邊際利潤(rùn)。
　　第二，通過(guò)分析外資銀行入股網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模不同的本地銀行對(duì)信貸競(jìng)爭(zhēng)的影響，考察了本地銀行

4、的網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)引資效果的影響。研究表明，當(dāng)外資銀行入股并改善引資銀行技術(shù)水平時(shí)，本地的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更激烈，這不利于銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)擁有較大市場(chǎng)份額的銀行的影響更大；但是，如果技術(shù)水平改善能夠同時(shí)減小引資銀行面臨的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，這將緩解競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的影響，促進(jìn)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)，大銀行市場(chǎng)份額較大，利潤(rùn)增長(zhǎng)將更快。
　　綜合考慮外資銀行獨(dú)立發(fā)展和入股進(jìn)入，文中進(jìn)一步研究了銀行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)外資銀行進(jìn)入模式選擇的影響。研究表明，獨(dú)立進(jìn)入初期，外資銀

5、行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模很小，這將影響外資銀行在吸收信貸資金和競(jìng)爭(zhēng)借款者方面的能力，最終影響外資銀行的投資凈收益；但是，隨著網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，相對(duì)于入股進(jìn)入，外資銀行獨(dú)立進(jìn)入將獲得更高的投資凈收益。由于網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模不能一步到位，因此，資金實(shí)力強(qiáng)的外資銀行選擇既獨(dú)立又入股進(jìn)入，當(dāng)資金實(shí)力不足以支撐兩種方式同時(shí)進(jìn)入時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的外資銀行傾向于獨(dú)立進(jìn)入，否則入股進(jìn)入，其中入股大銀行將產(chǎn)生更大的投資凈收益。
　　第三，考慮到近年來(lái)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的

6、快速發(fā)展，本文進(jìn)一步研究了網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)典型類(lèi)別理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的影響。
　　首先，以權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為研究對(duì)象，本文建立了銀行間基于網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)模型，分析了網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模對(duì)銀行在理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率、銀行風(fēng)險(xiǎn)行為、市場(chǎng)影響等方面的影響。研究發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率受發(fā)行主體自身網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模的影響，小規(guī)模的銀行傾向于采取更激進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)策略，提供收益率更高的理財(cái)產(chǎn)品，以擴(kuò)展自己的生存空間，即存在收益率溢價(jià)現(xiàn)象。另外，適當(dāng)提高理財(cái)產(chǎn)品所投資標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

7、有利于銀行擴(kuò)張生存空間，但是，小規(guī)模銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的影響有限，而大規(guī)模銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為卻影響顯著。
　　其次，以融資類(lèi)產(chǎn)品為研究對(duì)象，在考慮投資者、銀行和融資者間的信息不對(duì)稱(chēng)情況下，分析了銀行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模和信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)融資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，小規(guī)模銀行，特別是信息處理能力強(qiáng)的外資銀行可以通過(guò)揭示私有信息在短期內(nèi)提升競(jìng)爭(zhēng)力，這將迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公布私有信息，從而促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的信息透明度。上述影響的程度隨小銀行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模的擴(kuò)