數(shù)據(jù)挖掘在證券投資基金中的應(yīng)用—券商研究報告質(zhì)量評估.pdf

1、本文對數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)在證券投資基金的應(yīng)用進(jìn)行了探討。證券投資基金在我國屬于新興行業(yè)?；鸬墓芾碚咴噲D通過不斷尋求價值被市場低估的股票，謀求超過一般市場表現(xiàn)的業(yè)績。股票分析被實(shí)踐證明是尋找具有投資價值股票的合理、科學(xué)的方法。而國內(nèi)的基金公司由于成立時間較短，研究力量普遍較弱。而券商相對而言成立時間較長，研究能力較強(qiáng)，因此幾乎所有的基金公司都通過購買研究報告的形式借助于券商的研究力量，以期對整個市場和個股有正確的把握。如何從大量的研究報告中尋

2、找真正的投資機(jī)會，成了基金公司的重要課題。 本文使用數(shù)據(jù)挖掘評估券商證券研究機(jī)構(gòu)出售的研究報告的質(zhì)量，幫助基金管理公司全面把握券商研究機(jī)構(gòu)的研究能力。 本文首先介紹了數(shù)據(jù)挖掘的主要理論和算法，以及各種相關(guān)概念，闡明本文的技術(shù)基礎(chǔ)。其次介紹了基金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析基金行業(yè)的業(yè)務(wù)，闡明券商研究報告在基金管理實(shí)際運(yùn)作中的重要作用，提出運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘來分析券商研究能力，幫助基金管理者進(jìn)行決策。然后介紹了如何從原始的研究報告提取核

3、心要素，如何導(dǎo)入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如何進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)據(jù)清洗、整理工作，為數(shù)據(jù)挖掘準(zhǔn)備數(shù)據(jù)。 接下來在此數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘評估研究報告的質(zhì)量以及券商研究機(jī)構(gòu)的研究能力。券商限于自己的研究能力，可能集中力量在一些熱門的股票上而忽視了對其他潛在投資機(jī)會的把握。本文首先利用布爾型關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘分析某券商推薦的個股之間的關(guān)聯(lián)程度，從而可以得知該券商是否有投資偏好，是否能夠全面地把握市場機(jī)會。 同樣，受研究能力所限，不排除某些券商盲目跟隨重

4、量級券商，對股票的走勢沒有做出自己的判斷。有鑒于此，本文運(yùn)用關(guān)聯(lián)規(guī)則對券商之間的推薦關(guān)聯(lián)作了相應(yīng)分析。 券商機(jī)構(gòu)的研究員無疑具有自己的投資風(fēng)格，對投資風(fēng)險的喜好各不相同，從而在相同市場走勢下給出不同的投資建議。本文運(yùn)用決策樹算法對單個券商所有的個股推薦進(jìn)行分析，從而可以得知該券商在不同大盤表現(xiàn)和個股走勢下的擇時能力，幫助基金公司在不同的市場環(huán)境下采用可信度較高的報告，把握投資機(jī)會。 除了觀察具體市場走勢下券商機(jī)構(gòu)的研究能

5、力之外，券商研究機(jī)構(gòu)的整體研究能力也是考察的重點(diǎn)。本文利用比率統(tǒng)計來衡量券商研究機(jī)構(gòu)給出的股票的目標(biāo)價格與股票真實(shí)價格的契合程度，從一定程度上評判券商研究機(jī)構(gòu)所做預(yù)測的準(zhǔn)確度。 基金管理者往往綜合多家券商的投資建議做出實(shí)際操作。本文利用關(guān)聯(lián)分析幫助基金管理者確認(rèn)綜合考慮的結(jié)果是否可信。由于人員流動、機(jī)構(gòu)重組等原因，券商機(jī)構(gòu)的研究能力隨時間可能有一定的波動，在這些波動當(dāng)中可能包含一些規(guī)律。券商研究機(jī)構(gòu)的研究能力應(yīng)隨時間越來越強(qiáng)，目

6、標(biāo)價格作為重要的投資決策依據(jù)與實(shí)際價格應(yīng)越來越貼近。本文最后利用時序分析對券商研究機(jī)構(gòu)的歷次推薦的目標(biāo)價格進(jìn)行指數(shù)平滑分析，發(fā)現(xiàn)券商研究機(jī)構(gòu)所給出的目標(biāo)價格相對于實(shí)際價格的偏離是沒有規(guī)律的，因此目標(biāo)價格在基金管理者的決策中不應(yīng)該占據(jù)很大的分量。 在數(shù)據(jù)提取系統(tǒng)和數(shù)據(jù)挖掘模型的基礎(chǔ)上，本文最后通過對數(shù)據(jù)挖掘工具的二次開發(fā)，將數(shù)據(jù)挖掘模型與應(yīng)用系統(tǒng)相集成，形成了券商報告管理和評估的綜合方案。該方案能夠很好的解決證券投資基金面臨的如何