VaR方法在證券投資基金風險管理中的應用研究.pdf

1、本文首先介紹了風險價值Value at Risk(VAR)方法的發(fā)展背景與研究現(xiàn)狀，論述了VaR技術計算的基本思路和方法，比較了各種計算方法的優(yōu)缺點，提出了其最優(yōu)化問題。并就VaR技術在金融風險管理中的應用展開定性的描述和討論。接著概述了證券投資基金風險的概念、分類及常用的風險度量指標，評價其風險規(guī)避的理論基礎，著重闡述了將VaR引入我國證券投資基金的風險管理中的意義。本文從兩方面進行了深入研究。第一，從具體應用的角度出發(fā)，使用VAR

2、對我國證券投資基金的市場風險進行度量，通過成分VAR概念的引入以及在此基礎上對樣本基金景宏的投資組合風險進行實證分析，剝離出投資組合中每一項資產(chǎn)的風險權重，揭示了證券投資基金的市場風險組成結構，說明VaR技術可以幫助基金管理者進行更為有效的資產(chǎn)風險管理。在此基礎上，我們繼續(xù)探討了證券投資基金風險管理中一個非常重要的方面-資產(chǎn)配置。文中提出了一個資產(chǎn)配置模型，即證券投資基金的風險管理者在確定持有期內(nèi)，如何構建滿足VAR限制條件下求解期望收