外文翻譯--公司治理機(jī)構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響

1、<p>　　1962單詞，3840漢字</p><p>　　出處：Source: Andrea Kelton,2008.“The Impact of Corporate Goverance on Financial Reporting”. Journal of Accounting and Public Policy,vol.27,no.1,January,pp.62-67.</p>&l

2、t;p><b>　　原文:</b></p><p>　　The impact of corporate governance on financial reporting</p><p>　　The is a unique information dissemination tool in that it encourages flexible forms of

3、 presentation and communication with an unlimited number of potential and existing shareholders. Currently, the majority of financial reporting (IFR) practices is voluntary1 and, for the most part, unregulated. Financial

4、 information provided on corporate web sites varies companies and ranges widely from required Securities and mission (SEC) filings to various unaudited and forward-looking voluntary disclosures</p><p>　　In

5、examining the factors that affect listed panies’ voluntary adoption of IFR and their extent of disclosure, find significant association-based disclosure choices and the multiclass of ownership structure, such as governme

6、nt agencies ownership, state-owned corporations ownership, and legal person ownership. We extend prior corporate governance and IFR research by examining the impact of firms’ corporate governance structures on the conten

7、t and format of financial disclosures of U.S. companies. </p><p>　　Research on IFR has produced valuable insights into the determinants panies’ disclosure choices. For example, Ash baugh et al. (1999) docum

8、ent IFR practices and provide preliminary evidence on why some firms disseminate financial information on their corporate web sites, while others do not. The results indicate that firms engaging in IFR are larger and mor

9、e profitable than those not engaging in IFR. Furthermore, firms responding to their survey indicated that disseminating information to share</p><p>　　One characteristic of prior studies is the strong focus o

10、n quantitative aspects of the determinants of IFR. A number of studies examine the relationship between IFR and factors such as firm size, profitability, leverage, etc. Only a few studies investigate qualitative determin

11、ants of -based disclosures such as ownership structure and level of technology Another characteristic of prior studies is non use of analysts’ ratings obtained from the CFA Institute (formerly AIMR).In order to explore t

12、he </p><p>　　The impact of corporate ownership structure on financial reporting using measures of managerial ownership and institutional ownership. Managerial ownership reconciles the (potential) agency conf

13、licts between managers and shareholders and thus reduces agency costs. Empirical studies find that managerial es the problem of managerial myopia, with high managerial ownership associated with an increase in innovation

14、and productivity of firms and, in the long term, the value of these firms. The corpora</p><p>　　FASB (2000, Chapter 2) describes IFR in terms of content and presentation. The financial content on a firm’s we

15、b site usually contains voluntary disclosures, such as stock quotes, press releases, financial history, etc., in addition to traditional required filings, such as quarterly and annual financial reports. The presentation

16、forms range from the equivalent format of printed annual report to dynamic forms such as sound and video to enhance the display, readability, and understandability of fi</p><p>　　A firm’s corporate governanc

17、e mechanisms influence financial reporting behavior, including both the content and presentation format of disclosures. financial reporting provides an efficient means panies to communications with investors, decrease co

18、sts associated with distributing hard-copy information, and increase the frequency of information disclosures. The also provides more flexibility as to the type of information disclosed to investors and the presentation

19、format of the disclosures. The n</p><p>　　Currently, disclosure on the is for the most part voluntary; consequently, there are limited assurances as to the quality of the information reported on corporate we

20、b sites . The Financial Accounting Standards Board’s Business Reporting Research Project (2000) noted concerns with the quality of web financial information: “within creased timeliness there is the potential for decrease

21、d reliability” Regulators have also expressed concern over the format in which information is displayed on the web:</p><p>　　Traditional accounting measures do not fully capture the value of firms with high

22、growth prospects and high intangibles. Therefore, high growth firms attempt to mitigate information asymmetry by making disclosures through additional mediums such as IFR or conference calls. Managers have incentives to

23、disclose favorable information prior to a security offering. They also might disclose negative information if the market interprets not doing so even more unfavorably. The has emerged as a medium co</p><p>　

24、　As corporate governance and disclosure are considered necessary measures to protect shareholders. Research on IFR has produced valuable insights into the determinants panies’ disclosure choices. For example, Ash baugh e

25、t al. (1999)document IFR practices and provide preliminary evidence on why some firms disseminate financial information on their corporate web sites, while others do not.Further more, firms responding to their survey ind

26、icated that disseminating information to shareholders was an </p><p><b>　　譯文:</b></p><p>　　公司治理機(jī)構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響</p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)是一個獨(dú)特的信息傳播工具,因?yàn)樗谋憩F(xiàn)形式靈活,并能與無限數(shù)量的客戶相溝通。目前,大部分網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)

27、告行為都是自主完成的,大多數(shù)不受管制。互聯(lián)網(wǎng)可以提供不同公司的各種財(cái)務(wù)信息,此外,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的表示方法如超文本、多種文件格式(如 PDF 格式)和多媒體等,這是只靠傳統(tǒng)的基于紙張的財(cái)務(wù)報(bào)告所無法表現(xiàn)的。之前已經(jīng)研究了企業(yè)的激勵機(jī)制、企業(yè)的網(wǎng)站信息化水平的決定因素和信息的呈現(xiàn)格式。例如徳布雷塞尼等(2002)進(jìn)行的跨國分析表明,在美國證券市場上市的企業(yè)規(guī)模和技術(shù)水平與網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的水平有關(guān)。伊特歷治等(2002)對企業(yè)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的調(diào)查

28、研究顯示,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息的自動披露和各種影響因素呈正相關(guān),這些影響因素如企業(yè)規(guī)模、外部資金需求、信息不對稱、信息披露質(zhì)量。</p><p>　　在研究影響中國上市公司自愿采用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告及信息的披露程度的因素時,網(wǎng)絡(luò)信息披露的選擇和所有權(quán)結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系,如政府機(jī)關(guān)的所有權(quán),國有公司的所有權(quán)和法人所有權(quán)等。通過美國公司網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容和格式對公司治理結(jié)構(gòu)的影響來研究我國的公司治理結(jié)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告,人們已經(jīng)

29、越來越會要求公司改善其治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)信息的披露。當(dāng)前的研究顯示,在一個機(jī)制不同的模型下幾個公司的治理機(jī)制可能會抵消或者相互作用,為保障股東的權(quán)益,完善公司治理機(jī)制和信息披露被認(rèn)為是必要的措施,研究的結(jié)果為公司政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施新的公司治理機(jī)制和應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告提供了指南。</p><p>　　網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)成為公司披露信息的決定性因素的選擇。例如,阿什博等(1999)對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告文檔的研究,并提供初步證

30、明為什么一些公司在企業(yè)網(wǎng)站上進(jìn)行財(cái)務(wù)信息的傳播,而有的公司則沒有。結(jié)果表明,應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的公司比不應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的公司能獲取更大的利潤。此外,對公司的調(diào)查顯示,股東傳播信息的一個重要原因是公司建立了自己的網(wǎng)站。徳布雷塞尼等(2002)在 22 個自愿使用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的國家進(jìn)行研究,以確定影響公司和網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的環(huán)境因素,而不是要分離網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的內(nèi)容和自愿項(xiàng)目,同時也是為了檢查他們披露的內(nèi)容和呈現(xiàn)形式。調(diào)查結(jié)果顯示,與網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)

31、容相比網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告與技術(shù)水平和披露環(huán)境的聯(lián)系更加緊密。他們研究的主要焦點(diǎn)是中國獨(dú)特的因素,如國家所有權(quán)形式的存在。他們發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告與顯著的法人持股比例有關(guān),但不是國內(nèi)的私人投資者、外國投資者或者國家機(jī)關(guān)。</p><p>　　先前的研究的一個特點(diǎn)是對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告定量數(shù)據(jù)方面的決定性因素的關(guān)注。大量研究網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)狀況之間的關(guān)系和影響因素,如公司規(guī)模、盈利能力、杠桿作用等。但很少人會去研究基于互聯(lián)網(wǎng)的信息

32、披露的定性因素,如所有權(quán)結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平。先前的研究的另一個特點(diǎn)是分析師的評級普遍采用從特許財(cái)務(wù)分析師協(xié)會(前身是美國投資管理研究協(xié)會)獲得的方法。為了探究公司網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告和聲譽(yù)對其公司財(cái)務(wù)報(bào)表的影響,阿什博(1999)和伊特歷治(2002)等利用從特許財(cái)務(wù)分析師協(xié)會1994/95 和1995/96每年的公司報(bào)表年度評論獲得的信息,對公司分析師評級的整體信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽樣調(diào)查。通過他們在1994/95 和 1995/96 年獲得的數(shù)據(jù)去

33、了解網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告在當(dāng)今這個環(huán)境下的發(fā)展,他們的研究結(jié)果的適用性是有限的。</p><p>　　公司所有權(quán)的結(jié)構(gòu)影響網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的使用管理權(quán)和學(xué)術(shù)所有權(quán),調(diào)和所有權(quán)的管理人員和股東之間(潛在)的代理沖突,從而降低代理成本。研究發(fā)現(xiàn),管理者持股克服了管理的近視問題,公司的所有權(quán)與公司的管理創(chuàng)新和生產(chǎn)能力有關(guān),從長遠(yuǎn)來看,有利于公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。因?yàn)?管理權(quán)有利于調(diào)整股東和管理者的利益,減少對股東的檢測需要。公司治理結(jié)構(gòu)

34、影響公司的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的行為包括網(wǎng)絡(luò)信息披露的內(nèi)容和表現(xiàn)形式。如代理理論(詹森和麥克林,1976)提供了一個連接企業(yè)治理結(jié)構(gòu)信息披露的框架。從理論上講公司治理對信息披露的影響可能是相輔相成的也可能是替代性的,這種相輔相成的治理機(jī)制有利于加強(qiáng)對公司的內(nèi)部控制,使管理者不太可能為自己的利益而保留信息,從而提高信息披露的全面性和財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。另一方面,替代性的治理機(jī)制可以減少信息的不對稱和機(jī)會主義行為,為此需要更多的監(jiān)測和自愿披露的信息。公

35、司治理機(jī)構(gòu)有股東權(quán)利、所有權(quán)機(jī)構(gòu)、董事會組成,而且公司股東的權(quán)利也各不相同,有些公司儲備管理力量,以備讓小股東能夠快速、方便地更換董事(內(nèi)部或外部收購),而其他公司的管理和地方力量的儲備對股東權(quán)利有所限制。為減少股東權(quán)益,股東的管理成本也</p><p>　　財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(2000)從內(nèi)容和形式方面描述了網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告。對一個發(fā)布公司財(cái)務(wù)內(nèi)容的網(wǎng)站除了傳統(tǒng)要求提交的文件,例如季度和年度財(cái)務(wù)報(bào)告,通常還包括股票

36、行情、新聞發(fā)布、財(cái)務(wù)歷史記錄等等。動態(tài)年度財(cái)務(wù)報(bào)告的表現(xiàn)形式范圍如:聲音和視頻格式的動態(tài)形式,采用動態(tài)形式可以提高財(cái)務(wù)信息的可讀性和可理解性。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告是通過公司網(wǎng)站來傳播公司財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)報(bào)告,公司利用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告向其它的股東和投資者推銷自己。在使用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的公司,他們的營銷活動不再局限于產(chǎn)品,而且公司的網(wǎng)站也不再是專用于普通消費(fèi)者。公司網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的有效性取決于在線財(cái)務(wù)信息的的簡易程度和用戶下載和分析的信息量。毫無疑問,網(wǎng)絡(luò)財(cái)

37、務(wù)報(bào)告在世界各地將變得越來越受歡迎,在很大程度上,這些關(guān)于網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的研究目的除了確定公司的(財(cái)務(wù))信息、公布公司的財(cái)務(wù)報(bào)表外,更進(jìn)一步提出了網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在公司財(cái)務(wù)報(bào)告領(lǐng)域的可行性的難題。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告對公司在建立管理控制框架和對內(nèi)部審計(jì)人員的控制方面提出了新的挑戰(zhàn)。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告使公司實(shí)現(xiàn)了更多優(yōu)勢,這使網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告將會在許多國家和城市得到更大的普及。如果公司管理機(jī)構(gòu)和審計(jì)人員忽略網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告,這對于公司</p><p&

38、gt;　　一個公司的治理機(jī)制影響網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的行為包括網(wǎng)絡(luò)披露的內(nèi)容和表現(xiàn)形式。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告為企業(yè)與投資者之間的溝通提供了一種有效地手段,它降低了相關(guān)信息成本,提高了信息披露的效率。網(wǎng)絡(luò)也提供了更多的靈活性,如給投資者提供更多形式的信息披露的類型。用網(wǎng)絡(luò)來研究投資機(jī)會和在網(wǎng)上進(jìn)行股票交易的個人投資者數(shù)量不斷增加,這使得對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的研究成為一個重要的研究領(lǐng)域。</p><p>　　目前,在網(wǎng)上的信息披露行為大部

39、分都是自愿的,因此有質(zhì)量的信息披露是公司網(wǎng)站發(fā)展的有限保證。財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會的業(yè)務(wù)報(bào)告研究項(xiàng)目(2000)指出網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量問題:及時性的不斷增加可能會降低信息的可靠性,并且互聯(lián)網(wǎng)上提供的信息不具有相同質(zhì)量的可以預(yù)測的完整性。公司管理者對信息在網(wǎng)絡(luò)上的顯示格式相當(dāng)關(guān)注:一個公司通過網(wǎng)站可能在無意中會給客戶提供其他網(wǎng)站的所有信息,而其他公司的網(wǎng)站也可能會鏈接這個公司的信息。我們發(fā)現(xiàn)公司權(quán)利較弱的股東更容易利用互聯(lián)網(wǎng)對現(xiàn)有和潛在的投資

40、者來傳播信息,有趣的是,公司權(quán)利較弱的股東也更有可能在網(wǎng)站上提供關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的信息。一個可能的解釋是,管理者提供額外的披露股東代理的成本,從而導(dǎo)致了公司權(quán)利較弱股東的存在。此外,我們發(fā)現(xiàn)占公司更大比例的獨(dú)立董事更有可能使用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告,最近的研究也表明公司信息披露的增加與董事的獨(dú)立性有關(guān)。董事會的獨(dú)立性在檢測公司財(cái)務(wù)會計(jì)過程中是一個重要元素,它影響財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。在董事會上提高對管理機(jī)會主義和減少隱瞞信息管理機(jī)會的檢測,獨(dú)立董事占

41、了較高的比例。研究表明,公司信息的披露隨著董事的獨(dú)立性而增加。比利斯(1996)發(fā)現(xiàn),董事</p><p>　　傳統(tǒng)的會計(jì)核算方法并不能充分反映企業(yè)成長的前景和無形資產(chǎn)的價(jià)值,因此,高增長型公司試圖通過網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告或電話會議等來減輕信息的不對稱。他們可能會披露有利于產(chǎn)品安全性的有利信息,但如果市場對公司不利則他們還可能會披露負(fù)面信息?；ヂ?lián)網(wǎng)自九十年代后期開始已經(jīng)成為公司網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的傳播媒介,基于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)

42、報(bào)告的各個方面與傳統(tǒng)的硬盤拷貝是不同的,這些因素包括實(shí)際模式的表現(xiàn)形式、獲取信息的過程,這些都是通過公司的網(wǎng)站獲取,與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告是不相同的。公司為吸引更多的客戶而用互聯(lián)網(wǎng)來提供網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告,通過互聯(lián)網(wǎng)提供的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告沒有時間和邊界的限制。</p><p>　　公司治理結(jié)構(gòu)和信息披露情況是保護(hù)股東權(quán)益的必要措施,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告對公司信息披露的選擇具有決定性的價(jià)值。例如阿什博等提出對網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的做法，并提供有關(guān)

43、一些企業(yè)為什么宣傳自己企業(yè)網(wǎng)站上的財(cái)務(wù)資料的初步證據(jù)，而其他人卻沒有。結(jié)果表明，企業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告比那些不從事網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告的企業(yè)更有利可圖。此外對其調(diào)查顯示，股東能夠傳播信息，互聯(lián)網(wǎng)的存在是一個重要的原因。法人股東的特點(diǎn)是相較于其他成熟投資者在獲取和處理信息方面更具有優(yōu)勢。因此，機(jī)構(gòu)投資者在交易和監(jiān)控方面比分散的個人投資者更有效。其實(shí)機(jī)構(gòu)投資者不怎么希望自己的信息被廣泛傳播因?yàn)樗麄儞?dān)心通過網(wǎng)絡(luò)傳播的信息質(zhì)量可能會下降或者會喪失他們的信