外文翻譯--小企業(yè)與其他大企業(yè)相比是否獲得信貸的平等機會(節(jié)選）

1、<p><b>　　中文3460字</b></p><p>　　本科畢業(yè)論文外文翻譯</p><p>　　外文題目：Do Equally Owned Small Businesses Have Equal Access to Credit?</p><p>　　出 處： Small Business Economics (20

2、06) 27: 369–386</p><p>　　作 者： Grace O. Kim </p><p><b>　　譯 文：</b></p><p>　　小企業(yè)與其他大企業(yè)相比是否獲得信貸的平等機會</p><p>　　本文探討

3、了小企業(yè)獲得信貸的機會差異。通過采取獨特的研究方法，對一個小企業(yè)主的信貸約束更加全面的了解。一些研究認為小企業(yè)在融資過程中存在一些受歧視種族的人口群體（貝茨，1991; Cavalluzzo和Wolken，2002;盧西爾等，1998）。也有人認為是基于性別融資的結(jié)果（Cavalluzzo和Cavalluzzo，1998;Cavalluzzo等，2002;瓊斯和Tullous，2002;Jones和Swift，1990）。還有一些人進行

4、了信貸申請結(jié)果（巴特納和羅森，1992; Fay和威廉姆斯，1993）的調(diào)查，通過實驗?zāi)M對信貸員企業(yè)家（巴特納和Rosen，1988），以及借款人他們的采訪（奧爾汗，2001年），來評估審查基于性別歧視的潛力。</p><p>　　違反例為在現(xiàn)實中女性所擁有的小企業(yè)（FOSB）的企業(yè)信貸和男性擁有（MOSB）小企業(yè)的企業(yè)借貸，以及同樣擁有（EOSB）小企業(yè)的,本文對這三個組進行分類。在多達360萬企業(yè)的美國，1

5、7％的企業(yè)，都擁有相等人數(shù)的男人和女人，這里是指企業(yè)的所有權(quán)利益，而不是所有權(quán)的業(yè)主或其他一些標準。因此，一個同樣擁有的企業(yè)實體是指所有者權(quán)益總額中女性業(yè)主擁有的份額等于男性業(yè)主擁有的份額。 FOSB是一個主要由婦女控制的商業(yè)實體，即女性擁有公司大于50%的所有權(quán)，而MOSB主要由男性控制的商業(yè)實體，即男性擁有公司大于50%的所有權(quán)。如何行使這些權(quán)利可能取決于誰擁有實體購買的剩余控制權(quán)。 </p><p>　　同

6、樣，國有企業(yè)往往認為性別問題對其決策條件的影響顯得更加中性，因而以性別為基礎(chǔ)的研究被忽略。這項研究的重點是無視大企業(yè)隊伍中男性和女性所擁有的所有權(quán)利益，討論性別差異在獲得信貸中起到的作用。 </p><p>　　20世紀90年代早期對女企業(yè)家的研究，（ Brush，1992）提出關(guān)于獲得信貸新方法。現(xiàn)有文獻關(guān)于國有小企業(yè)基于性別進行的分析仍幾乎為空白。在獲得信貸的研究中，一個二元性別虛擬變量往往是在匯集回歸測試分

7、析中來使用其特殊意義（例如，科爾曼，2000年，2002年; Robb和Wolken，2002年）。這種做法只能回答性別是否是沒有信貸的機會一個重要的因素，但具體還有哪些因素影響小企業(yè)的信貸機會不同與大企業(yè)，為什么小企業(yè)所有權(quán)男女比例的不同會對信貸機會有影響還是沒法說清。</p><p>　　本研究調(diào)查所使用的數(shù)據(jù)來源是三個基于性別的所有權(quán)群分析。同樣的一個國有小企業(yè)中女性和男性擁有的信貸比較分析，這樣的分析為小

8、企業(yè)業(yè)主在男性與女性存在的分岐時提供了見解。將性別匯集作為一個明確的所有權(quán)虛變量回歸能說明是什么因素引起獲得信貸的不同結(jié)果，這對小企業(yè)獲取信貸具有重要意義。這種做法的結(jié)果用于小企業(yè)相對于用于大型企業(yè)進行比較時更有用。</p><p>　　這項研究突出小企業(yè)之間的差異?；谛詣e的所有權(quán)組，對獲得獨立的信用進行回歸分析，然后利用判別分析，在三個群體的所有權(quán)中找到比較明顯的效果。卡特和羅莎（1998）研究在小企業(yè)融資中

9、的差異。</p><p>　　對種族群體，布蘭奇福勞等（1998年），研究了其中一些重點，考慮借款人的獲得信貸條件，但不考慮獲得信貸的機會，這是成功的。但他們?nèi)匀幻媾R困難，如獲取信貸的結(jié)果超出初始信用的發(fā)生，還包括對信貸規(guī)模的掌握。為了對小企業(yè)信貸準入進一步深入了解，這項研究解決了借款人面臨的困難，最終取得成功。分析確定了六個信貸約束，以及如何分別三個基于性別所有權(quán)不同指標的表現(xiàn)并對其進行分析。</p>

10、;<p>　　單因素分析表明，在面臨著更大的信貸時，F(xiàn)OSB比EOSB和MOSB的信貸訪問更加困難。反過來，EOSB面對比MOSB更大的困難。不過，單因素結(jié)果中包括有些借款人最終成功的案例。多變量分析表明，EOSB獲取信貸的影響因素是類似于MOSB和FOSB的影響因素，而不是與MOSB和FOSB的影響因素相同。</p><p>　　下面一節(jié)討論的是調(diào)查數(shù)據(jù)和變量推導性質(zhì)。第3節(jié)是提出檢查信貸約束指標

11、的方式和方法。綜合研究結(jié)果發(fā)表在表中來進行分析討論。第4節(jié)最后提出了未來研究的建議</p><p>　　一個美國小企業(yè)信貸數(shù)據(jù)的橫截面圖。 3642業(yè)務(wù)的初始數(shù)據(jù)集收集了全國獨立企業(yè)聯(lián)合會（NFIB），全國最大的小企業(yè)組織，從1995年的18000名成員中，超過60萬企業(yè)抽樣調(diào)查。 Dunkelberg和斯科特（1983）討論的小企業(yè)在全國小企業(yè)中有相對代表性。這個在最近公開的1995年的調(diào)查數(shù)據(jù)可得到其成員的融

12、資經(jīng)驗NFIB的定期調(diào)查數(shù)據(jù)。調(diào)查數(shù)據(jù)集的樣本規(guī)模和性質(zhì)與美聯(lián)儲的小企業(yè)財務(wù)（SSBF）的定期調(diào)查數(shù)據(jù)非常相似。</p><p>　　盡管更多的資金來源和小企業(yè)主的特征超越了性別和種族類型，SSBF調(diào)查數(shù)據(jù)的綜合貸款關(guān)系低于NFIB數(shù)據(jù)，但對小額信貸者的訪問成果是從業(yè)務(wù)借款人的角度而言，這是本文的重點。此外，雖然SSBF調(diào)查數(shù)據(jù)是1993年和1998年的，NFIB數(shù)據(jù)是1995年收集的，兩個聯(lián)邦儲備調(diào)查時間間隔一

13、年。因此，NFIB DataSet是SSBF數(shù)據(jù)集一個重要的補充。更具體地說，NFIB主辦的銀行和小型企業(yè)的調(diào)查問題涵蓋了1995年個體小企業(yè)信貸的特點，其說明的是其借貸的選擇和經(jīng)驗，與它的主要金融機構(gòu)，金融機構(gòu)的個人特點，貸款人之間競爭的關(guān)系。根據(jù)官方對小企業(yè)研究的定義，超過499名員工的企業(yè)作為大型企業(yè)被排除在外，因為那些是沒有確定所有權(quán)的性別。 3567小型企業(yè)的抽樣結(jié)果是最大可用樣本。若要檢查由各種所有制的小企業(yè)群體面臨的信貸約

14、束，那么來自調(diào)查的變量數(shù)據(jù)既依賴又獨立，但有兩個外生變量是由作者構(gòu)建的。首先，信貸約束指標，這些相關(guān)因素包括信貸訪問成果的發(fā)病率（信貸否認，嘗試次數(shù)，有一個信用額度，并有滿足借款總需求的能力），獲得成功的信貸（信貸短缺比，最大震級線信貸）。另一個解釋變量設(shè)置直接來自拒絕信貸的調(diào)</p><p>　　正如彭羅斯（1965年，第219頁）指出對小企業(yè)信貸的數(shù)量限制能使其在競爭、擴張中獲得更多的機會?，F(xiàn)有的業(yè)務(wù)，特別是

15、成長型的，經(jīng)歷了一個信貸尋求活動。為了準確地衡量實際信貸約束，小企業(yè)辦理信貸時，需要設(shè)計多階段訪問測試：第一階段是信貸申請的結(jié)果，第二個階段是信貸規(guī)模的成功申請人取用。從調(diào)查數(shù)據(jù)中確定的六個圍繞信貸約束的實證分析是本研究組織的指標。信貸申請后，申請人收到貸款人的信貸決策。最初落選者的大量信貸通過在繼續(xù)搜索過程中，得到最終失敗或成功。最終成功的借款人，即使遇到的是以數(shù)量來衡量的審判機構(gòu)，也只有一個或幾個。如果嘗試數(shù)量增加，被認為是申請人在

16、獲得信貸時有更多的困難。即使成功，企業(yè)借款人他們的信貸需求可能沒有得到充分滿足。信貸短缺比率（收到的信用貸款比例要求）給出了這種信貸規(guī)模的限制措施。一個較小的比例，特別是小于1，意味著信貸困難依然存在。</p><p>　　對于整體信貸準入的經(jīng)驗，本研究還考察了企業(yè)過去的經(jīng)驗。借款人可能遇到的信用額度不利情況包括：（a）他們還沒有達到從貸款人的信貸約束的指標，（b）對信用額度沒有能夠動用全部核定數(shù)額。（c）有一個

17、信貸額度成為信貸規(guī)模約束借款人獲得信貸成功的最大限制措施。</p><p>　　我總結(jié)了信貸約束指標，實證方法和結(jié)果表。信貸規(guī)模的限制措施，發(fā)生率和用來測試跨所有制的三個群體獲取信貸的結(jié)果。每項措施進行多因素分析，然后應(yīng)用對數(shù)或OLS回歸，以確定哪些變量是重要的，說明每個分組在何種程度上影響這些變量。最右邊的列的表列出了相應(yīng)的結(jié)果。</p><p>　　獲得貸款措施的發(fā)生率是一個典型的二元

18、變量，代表企業(yè)是否已獲得貸款或者是不困難地獲得貸款。例如，對于每一個擁有集團的經(jīng)驗統(tǒng)計數(shù)據(jù)將表明拒絕貸款的平均百分比。有了合理的假設(shè)，這樣的比例依次反映了本集團否認個別成員貸款的可能性。另一方面，即使是成功的商業(yè)借款，一個數(shù)量級的措施是一個變量，它代表著存在什么樣的困難規(guī)模。例如，對于每個組的經(jīng)驗統(tǒng)計數(shù)據(jù)將表明，貸款平均金額相對于收到的貸款金額要求。表二，三，四，在最近的信用申請中對信用約束的經(jīng)驗進行了分析，而第五和第六表反映過去的應(yīng)用