償債能力、營(yíng)運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、<p>  **集團(tuán)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)</p><p><b>  摘 要</b></p><p>  隨著經(jīng)濟(jì)全球化、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)的作用日益增強(qiáng)。本論文從**集團(tuán)的現(xiàn)狀出發(fā),以企業(yè)價(jià)值最大化為最終目標(biāo)對(duì)**集團(tuán)的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行較為深入和詳實(shí)的調(diào)查研究,提出來(lái)可行的解決方案,希望有助于**集團(tuán)

2、實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo),越做越強(qiáng)。</p><p>  本文通過(guò)案列分析法和數(shù)據(jù)分析法對(duì)**集團(tuán)的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行了全面深入的分析,提出了關(guān)于對(duì)現(xiàn)金、存貨及應(yīng)收賬款的若干管理方案。</p><p><b>  目錄</b></p><p><b>  摘 要2</b></p><p>  第1章

3、 緒 論4</p><p>  1.1 本論文的背景4</p><p>  1.2 本論文的主要方法5</p><p>  第2章 償債能力分析6</p><p>  2.1 **集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表、綜合損益表。6</p><p>  2.2 償債能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析8</p><p

4、>  2.2.1 流動(dòng)比率分析8</p><p>  2.2.2 速動(dòng)比率分析8</p><p>  2.2.3 現(xiàn)金比率分析8</p><p>  2.2.4 現(xiàn)金流動(dòng)比率分析9</p><p>  2.2.5 資產(chǎn)負(fù)債率分析9</p><p>  2.2.6 產(chǎn)權(quán)比率分析9</p>

5、<p>  2.2.7 股東權(quán)益比率分析9</p><p>  2.2.8 利息保障倍數(shù)分析9</p><p>  2.2.9 現(xiàn)金流量債務(wù)比率分析10</p><p>  2.3 償債能力總體分析10</p><p>  第3章 營(yíng)運(yùn)能力分析10</p><p>  3.1 **集團(tuán)現(xiàn)金流量表

6、10</p><p>  3.2 營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析12</p><p>  3.2.1 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>  3.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>  3.2.3 存貨周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>  3.2.4 流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比例分析13</p>&l

7、t;p>  3.2.5 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析13</p><p>  3.3 營(yíng)運(yùn)能力總體分析13</p><p>  第4章 **集團(tuán)存在的問(wèn)題及解決方案14</p><p>  4.1 存在的問(wèn)題:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的持有量過(guò)高14</p><p>  4.2 存在的問(wèn)題:應(yīng)收賬款占用過(guò)多,增加了資金的機(jī)會(huì)成本15&l

8、t;/p><p>  4.3 存在的問(wèn)題:存貨周轉(zhuǎn)期過(guò)長(zhǎng)15</p><p><b>  致謝16</b></p><p><b>  參考文獻(xiàn)17</b></p><p><b>  第1章 緒 論</b></p><p>  1.1 本論文的

9、背景</p><p>  **集團(tuán)總部設(shè)在內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾盛樂(lè)經(jīng)濟(jì)園區(qū),前后四期工程占地面積55萬(wàn)平方米,建筑面積14萬(wàn)平方米,員工萬(wàn)余人。</p><p>  一.“先建市場(chǎng),后建工廠”</p><p>  1999年**創(chuàng)立之時(shí),面臨的是"三無(wú)狀態(tài)":一無(wú)奶源,二無(wú)工廠,三無(wú)市場(chǎng)。公司成立之初董事會(huì)確定了"先建市場(chǎng),后建工廠

10、"的戰(zhàn)略。通過(guò)虛擬聯(lián)合,**投入品牌、管理、技術(shù)、配方,與區(qū)內(nèi)外8家乳品企業(yè)合作。</p><p>  當(dāng)時(shí),比照"啞鈴型企業(yè)"的說(shuō)法,**把這種"兩頭在內(nèi),中間在外"(研發(fā)與銷售在內(nèi),生產(chǎn)加工在外)的企業(yè)組織形式,稱作"杠鈴型"。1999年底,**建起了自己的工廠,自此由"虛"轉(zhuǎn)"實(shí)"。</p&g

11、t;<p>  二.建立“全球樣板工廠”</p><p>  1999年底,**總部一期工程竣工投入使用;2000年底,二期工程投入使用;2002年底,三期工程投入使用。全部工程均定位于"國(guó)內(nèi)頂尖、國(guó)際領(lǐng)先"。其中三期工程,是目前全球放置生產(chǎn)線數(shù)量最多、日處理鮮奶能力最大、智能化程度最高的單體車間,被世界上最大的牛奶設(shè)備制造商瑞典利樂(lè)公司列為"全球樣板工廠"。

12、2003年底,四期工程投入使用。</p><p>  與此同時(shí),**生產(chǎn)基地在自治區(qū)境內(nèi)以總部呼和浩特為軸心,向西延伸,進(jìn)入包頭、巴盟等地區(qū);向東延伸,進(jìn)入興安盟、通遼等地區(qū);向外省延伸,進(jìn)入北京、天津、山西、山東、湖北、河南、蘭州、新疆、浙江、黑龍江等地區(qū)。</p><p>  目前,企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大,開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品有液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉及奶片等系列100多個(gè)品種。</p>

13、<p>  三.智力整合財(cái)力,把傳統(tǒng)的“體內(nèi)循環(huán)”變?yōu)椤绑w外循環(huán)”,把傳統(tǒng)的"企業(yè)辦社會(huì)"變?yōu)椤吧鐣?huì)辦企業(yè)”</p><p>  通過(guò)經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控,**整合了大量社會(huì)資源。目前,參與公司原料、產(chǎn)品等運(yùn)輸?shù)?000多輛運(yùn)貨車、奶罐車、冷藏車,及奶站配套設(shè)施,近15萬(wàn)平方米的員工宿舍,合計(jì)總價(jià)值近10億元,通過(guò)當(dāng)?shù)卣肮镜膭?dòng)員和組織,均由社會(huì)投資完成。</p>&l

14、t;p>  2002年,摩根士丹利、英聯(lián)投資公司、鼎暉投資同時(shí)投資**,2003年,再次注資。</p><p>  四.**會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)</p><p>  現(xiàn)今,**乳制品已出口到美國(guó)、加拿大、蒙古、東南亞及港澳等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 </p><p>  **規(guī)??焖贁U(kuò)張的同時(shí)必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而且集團(tuán)已經(jīng)退出各分子公司的具體經(jīng)營(yíng),即放棄了事中實(shí)時(shí)控制,而變成

15、了指導(dǎo)管理,那么如何事前規(guī)避集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是**擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容之一。該風(fēng)險(xiǎn)包括四大子系統(tǒng):財(cái)務(wù)集中組織管理系統(tǒng),信息系統(tǒng),財(cái)務(wù)考評(píng)系統(tǒng),資金,預(yù)算核算與管理系統(tǒng)。</p><p> ?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇</p><p>  一般來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有三種路徑選擇:擴(kuò)張型,穩(wěn)健型,防御收縮型。**選擇擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不是偶然的,這與其企業(yè)生命周期所處階段,高成長(zhǎng)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)

16、略息息相關(guān)。在企業(yè)初創(chuàng)期,主要財(cái)務(wù)特征是資金短缺,尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)力,財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金,通過(guò)企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長(zhǎng)。在企業(yè)成長(zhǎng),成熟期,資金相對(duì)充裕,企業(yè)已擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力和相當(dāng)?shù)囊?guī)模,可以考慮通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)外部發(fā)展。在企業(yè)衰退期,銷售額和利潤(rùn)額已明顯下降,企業(yè)應(yīng)考慮如何變革企業(yè)組織形態(tài)和經(jīng)營(yíng)方向,實(shí)現(xiàn)企業(yè)蛻變和重生。同時(shí),在選擇快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí),考慮到了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。即放棄了適中實(shí)時(shí)控制,而變成指導(dǎo)管理。**集

17、團(tuán)一方面在警惕快速擴(kuò)張帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),另一方面能充分運(yùn)用資本運(yùn)作在香港上市融資,采取了正確的資本籌集戰(zhàn)略。</p><p> ?。ǘ┴?cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的具體實(shí)施和動(dòng)態(tài)</p><p>  1.建立三大戰(zhàn)略財(cái)務(wù)考評(píng)體系。</p><p>  2.建立資金與預(yù)算核算與管理體系。</p><p>  3.財(cái)務(wù)集中組織管理體系**公司財(cái)務(wù)組

18、織機(jī)構(gòu)的設(shè)置以分工明確,財(cái)權(quán)集中,同意組織協(xié)調(diào)為原則,集團(tuán)總部以服務(wù)和管理支持為主,分,子公司以執(zhí)行和實(shí)際操作為主。</p><p>  4.實(shí)施戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)部署方案。</p><p>  1.2 本論文的主要方法</p><p>  本文主要應(yīng)用案例分析法和數(shù)據(jù)分析法,通過(guò)詳實(shí)的數(shù)據(jù)和真實(shí)的案例,模擬**集團(tuán)的現(xiàn)實(shí)情況,系統(tǒng)的進(jìn)行分析,最終來(lái)研究**集團(tuán)的償

19、債能力,提出改進(jìn)方案。</p><p>  第2章 償債能力分析</p><p>  2.1 **集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表、綜合損益表。</p><p><b>  **乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表</b></p><p><b>  **乳業(yè)綜合損益表</b></p><p>  2.2 償債能

20、力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析</p><p>  以2008年12月的指標(biāo)為例,計(jì)算過(guò)程如下:</p><p>  2.2.1 流動(dòng)比率分析</p><p>  流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債</p><p>  =6,336,586,000/5,766,106,000=0.8847</p><p>  根據(jù)國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn),一般公認(rèn)

21、流動(dòng)比率為2比較適宜,但**集團(tuán)08,09,10年度都只在1附近上下浮動(dòng),使得企業(yè)短期償債能力稍差。</p><p>  2.2.2 速動(dòng)比率分析</p><p>  速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債</p><p>  = (6,336,586,000-1915649161) =3.2952% </p><p&

22、gt;  1948823711</p><p>  關(guān)于速動(dòng)比率,**在2006年底的速動(dòng)比率卻已經(jīng)達(dá)到了3.1522(該比率正常值為1左右),而在進(jìn)入08年以后企業(yè)的速動(dòng)比率還在上升,08年和09年分別為3.2952、3.6394,然而過(guò)高的速動(dòng)比率雖然能表明企業(yè)有較強(qiáng)的短期負(fù)債償還能力,但還會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過(guò)多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。</p><p>  2.2.3 現(xiàn)金比率

23、分析</p><p>  現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物)/流動(dòng)負(fù)債*100%</p><p>  =5838715883 /5,766,106,000=95.30%</p><p>  而企業(yè)的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了20%這個(gè)合理的界限,而這一比率過(guò)高表明企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債沒(méi)有得到合理使用,同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本的增加。</p><p>  2.2.4

24、 現(xiàn)金流動(dòng)比率分析</p><p>  現(xiàn)金流動(dòng)比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債*100% </p><p>  =1,235.08/5,766.11*100%</p><p><b>  =21.42%</b></p><p>  這個(gè)比率越高,當(dāng)期債務(wù)的償債能力越強(qiáng),流動(dòng)負(fù)債的安全性越高,反之,則越差。</p&g

25、t;<p>  2.2.5 資產(chǎn)負(fù)債率分析</p><p>  資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%</p><p>  =3,846.58/9,681.28*100%=39.73%</p><p>  它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中,債權(quán)人提供資金所占總資產(chǎn)的比重,它可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債券人利益的程度。一般認(rèn)為其水平在40%-60%為宜。計(jì)算顯示,*

26、*的資產(chǎn)負(fù)債率在這個(gè)區(qū)間,說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。</p><p>  2.2.6 產(chǎn)權(quán)比率分析</p><p>  產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%</p><p>  =3,846.58/4,464.62*100%</p><p><b>  =86.16%</b></p><p>

27、  產(chǎn)權(quán)比率反應(yīng)由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系,反應(yīng)企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。**產(chǎn)權(quán)比率較高,說(shuō)明其獲利能力較強(qiáng),同時(shí)也意味著更容易負(fù)債。</p><p>  2.2.7 股東權(quán)益比率分析</p><p>  股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負(fù)債率</p><p><b>  =1-39.73%</b></p

28、><p><b>  =60.27%</b></p><p>  這個(gè)比率反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入。**的股東權(quán)益比率相對(duì)較高,說(shuō)明所有者投入企業(yè)的資本占全部資本的比率大,負(fù)債比率越小,企業(yè)負(fù)債程度較低,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。</p><p>  2.2.8 利息保障倍數(shù)分析</p><p>  利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)

29、/利息費(fèi)用</p><p>  =-1,089.28/15.45</p><p><b>  =-70.50</b></p><p>  這是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。利息保障倍數(shù)越大,說(shuō)明利息支付越有保障,我們看到**的利息保障倍數(shù)為負(fù),說(shuō)明其債券資金不易償還。因?yàn)?8年三聚氰胺事件導(dǎo)致其獲利大大降低,所以利息的償債能力較弱。</

30、p><p>  2.2.9 現(xiàn)金流量債務(wù)比率分析</p><p>  現(xiàn)金流量債務(wù)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額*100%</p><p>  =672.74/3,846.58*100%</p><p><b>  =17.49%</b></p><p>  該比率表明企業(yè)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)

31、的能力。該比例比較低,說(shuō)明**在08年承擔(dān)債務(wù)的能力較弱。</p><p>  2.3 償債能力總體分析</p><p>  總體來(lái)看,**集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)較為合理,償債能力較強(qiáng)。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率分析、產(chǎn)權(quán)比率分析和股東權(quán)益比率分析可看出,**集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)合理,長(zhǎng)期償債能力強(qiáng),獲利能力強(qiáng),融資能力強(qiáng),且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。但是由于其流動(dòng)比率較低,速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率較高,利息保障倍數(shù)為負(fù)可看出,該集團(tuán)

32、的短期償債能力較差,債卷資金不易償還,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持有量過(guò)高、流動(dòng)負(fù)債未得到合理利用,導(dǎo)致企業(yè)的機(jī)會(huì)成本大大加大。此外,還說(shuō)明該集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者是比較謹(jǐn)慎且相對(duì)保守的。</p><p>  第3章 營(yíng)運(yùn)能力分析</p><p>  3.1 **集團(tuán)現(xiàn)金流量表</p><p>  3.2 營(yíng)運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析</p><p>  以20

33、08年12月的指標(biāo)為例,計(jì)算過(guò)程如下:</p><p>  3.2.1 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析</p><p>  資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)的評(píng)價(jià)余額*100%</p><p>  =672.74/(2,218.97+1,756.82)/2*100%</p><p><b>  =33.84%</b></p>&

34、lt;p>  3.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析</p><p>  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額</p><p>  = 6578679657 /[(6792521 +20361430 )/2]</p><p>  = 484.5468</p><p>  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p>

35、<p>  =360/484.5468=0.5572</p><p>  3.2.3 存貨周轉(zhuǎn)率分析</p><p>  存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨</p><p>  =29 94697567 / [(1805867258 +1915649161 )/2]</p><p><b>  = 1.6094</b

36、></p><p>  存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率</p><p>  =360/1.6094</p><p><b>  =167.7644</b></p><p>  關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn),應(yīng)收賬款反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快慢。**集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10年,09年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比08年分別提高了,企業(yè)應(yīng)收

37、賬款周轉(zhuǎn)率提高的如此之快,說(shuō)明了**集團(tuán)的存貨變現(xiàn)能力逐漸加強(qiáng),營(yíng)運(yùn)能力也逐漸變得更強(qiáng)。</p><p>  存貨周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的使企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度,**06年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.6828,然而07年和08年分別上升為1.0331和1.6094。說(shuō)明,**08年,09年存貨的變現(xiàn)速度高于以前,證明企業(yè)的銷售能力越來(lái)越強(qiáng),營(yíng)運(yùn)資金占用的存貨上的資金額減少,從而體現(xiàn)出**的營(yíng)運(yùn)能力在逐步增強(qiáng)。</p>&l

38、t;p>  3.2.4 流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比例分析</p><p>  流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比例=每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)總額</p><p>  =(824.45+1,235.08)/5,101.50*100%=40.37%</p><p>  流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重比較合適,因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)獲利能力低,償債能力高。因此流動(dòng)資產(chǎn)占用量過(guò)高或者過(guò)低都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不利影響。<

39、;/p><p>  3.2.5 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析</p><p>  固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)</p><p>  =672.74/5,503.60*100%</p><p><b>  =12.22% </b></p><p>  這個(gè)指標(biāo)是用來(lái)衡量固定資產(chǎn)的利用效率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

40、越高,說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用充分,投資得當(dāng),結(jié)構(gòu)比較合理。然后從08年我們 計(jì)算出的結(jié)果來(lái)看,其固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率比較低,說(shuō)明08年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)不合理,加上外部環(huán)境施加的壓力,導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)障礙大。</p><p>  3.3 營(yíng)運(yùn)能力總體分析</p><p>  總體來(lái)看,**集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)能力是較好的,且在逐步增強(qiáng)。根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)分析來(lái)看,存貨變現(xiàn)速度逐步提高,銷售能力越來(lái)越強(qiáng),營(yíng)運(yùn)資金占用的存貨

41、上的資金額減少,且固定資產(chǎn)利用得當(dāng),結(jié)構(gòu)比較合理,從而體現(xiàn)出**的營(yíng)運(yùn)能力在逐步增強(qiáng)。但是,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為167.7644天,周期太長(zhǎng),反映企業(yè)存貨變現(xiàn)速度差,需要加強(qiáng)營(yíng)銷策略,提高存貨周轉(zhuǎn)率。</p><p>  第4章 **集團(tuán)存在的問(wèn)題及解決方案</p><p>  4.1 存在的問(wèn)題:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的持有量過(guò)高</p><p><b>  解

42、決方案:</b></p><p>  一、明確現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)及成本,即根據(jù)集團(tuán)的交易性需要、投機(jī)性需要、預(yù)防性需要的持有動(dòng)機(jī)以及根據(jù)機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本等持有成本,依據(jù)成本效益原則在年初預(yù)測(cè)現(xiàn)金最佳持有量。</p><p>  二、通過(guò)具體的方案計(jì)算得出最佳現(xiàn)金持有量。</p><p> ?。ㄒ唬┏杀灸J?,計(jì)算各種方案的總成本,成本最低的方案為備

43、選方案。</p><p> ?。ǘ┈F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式,第一,計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期;第二,計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率</p><p>  ;第三,計(jì)算現(xiàn)金持有量;現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率</p><p>  (三)存貨模式,TC=(C/2)×K+(T/C)×F</p><p>  TC—總成本;C——現(xiàn)金持有量;K——有價(jià)證

44、券利率;</p><p>  T 一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量;F——轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本;</p><p><b>  最佳現(xiàn)金持有量=</b></p><p><b>  (四)隨機(jī)模式,</b></p><p>  第一,確定現(xiàn)金持有量的下限;</p><p>  第二,

45、估算每日現(xiàn)金流量的方差、確定利息率和交易成本;</p><p>  第三,計(jì)算現(xiàn)金余額上下限及恢復(fù)點(diǎn);</p><p>  第四,當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間變動(dòng)時(shí),無(wú)需調(diào)整;</p><p>  當(dāng)現(xiàn)金余額超出上限時(shí),表明現(xiàn)金余額太多,應(yīng)將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券;</p><p>  當(dāng)現(xiàn)金余額低于下限時(shí),表明現(xiàn)金余額太少,應(yīng)將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金;&

46、lt;/p><p><b>  H=3R-2L</b></p><p>  b ——每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本; i ——有價(jià)證券的日利息率;</p><p>  ——每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差; R ——現(xiàn)金余額恢復(fù)點(diǎn);</p><p>  H——現(xiàn)金余額上限; L ——現(xiàn)金余額下限</p><p&

47、gt;  三、閑置資金投資,鑒于管理層比較謹(jǐn)慎、保守,選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目,減小機(jī)會(huì)成本,可投資國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購(gòu)協(xié)議等。</p><p>  4.2 存在的問(wèn)題:應(yīng)收賬款占用過(guò)多,增加了資金的機(jī)會(huì)成本</p><p><b>  解決方案:</b></p><p>  一、信用標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)用于判斷客戶是否享受

48、商業(yè)信用所提出的最低條件。制定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)以降低預(yù)期的壞賬損失率</p><p>  二、信用條件,具體包括:1.信用期限,允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間限定;</p><p>  2.折扣期限,為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間;3.現(xiàn)金折扣,是在顧客提前付款時(shí)給與的優(yōu)惠。提供比較優(yōu)惠的信用條件能增加銷售量,但也會(huì)帶來(lái)額外的負(fù)擔(dān),如會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、現(xiàn)金折扣成本等。

49、</p><p>  三、收賬政策,即客戶超過(guò)規(guī)定的信用期仍未支付貨款,企業(yè)采取的收賬策略。具體可采用以下程序:①信函通知。給對(duì)方發(fā)一封措詞婉轉(zhuǎn)的信件提示對(duì)方付款;</p><p> ?、谙蚩蛻舸螂娫挻朕o直率地催收;③派專人與客戶當(dāng)面洽談;④對(duì)客戶采取法律行動(dòng)。</p><p>  4.3 存在的問(wèn)題:存貨周轉(zhuǎn)期過(guò)長(zhǎng)</p><p><

50、;b>  解決方案:</b></p><p><b>  一、最優(yōu)經(jīng)濟(jì)批量</b></p><p>  T ——表示年訂貨成本與年儲(chǔ)存成本之和; H ——表示單位存貨年儲(chǔ)存成本;</p><p>  Q ——表示每批訂貨量;F —— 表示每次訂貨成本;S —— 表示年需用量</p><p>  進(jìn)

51、行有效的存貨規(guī)劃對(duì)于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、合理控制資金占用水平、降低營(yíng)運(yùn)成本具有重要意義。</p><p><b>  二、擴(kuò)展?fàn)I銷策略</b></p><p>  提供有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型,即對(duì)大批量采購(gòu)的在價(jià)格上給與一定的優(yōu)惠,但要考慮采購(gòu)成本、訂貨成本和存儲(chǔ)成本。提高存貨周轉(zhuǎn)率,增加存貨變現(xiàn)能力。</p><p><b>  致

52、謝</b></p><p>  歷時(shí)一周的時(shí)間終于將這篇論文寫(xiě)完,在論文的寫(xiě)作過(guò)程中遇到了無(wú)數(shù)的困難和障礙,都在同學(xué)和老師的幫助下度過(guò)了。尤其要強(qiáng)烈感謝我的論文指導(dǎo)老師——宣講平老師,他對(duì)我們進(jìn)行了無(wú)私的指導(dǎo)和幫助,不厭其煩的幫助進(jìn)行論文的修改和改進(jìn)。另外,在校圖書(shū)館查找資料的時(shí)候,圖書(shū)館的老師也給我們提供了很多方面的支持與幫助。在此向幫助和指導(dǎo)過(guò)我們的各位老師表示最中心的感謝!  感謝這篇論文所涉

53、及到的各位學(xué)者,本文引用了數(shù)位學(xué)者的研究文獻(xiàn),如果沒(méi)有各位學(xué)者的研究成果的幫助和啟發(fā),我們將很難完成本篇論文的寫(xiě)作?! 「兄x我們的同學(xué)和朋友,在我們寫(xiě)論文的過(guò)程中給予了我們很多問(wèn)素材,還在論文的撰寫(xiě)和排版燈過(guò)程中提供熱情的幫助?! ∮捎谖覀兊膶W(xué)術(shù)水平有限,所寫(xiě)論文難免有不足之處,懇請(qǐng)各位老師和學(xué)友批評(píng)和指正!</p><p><b>  參考文獻(xiàn)</b></p><p

54、>  荊新、王化成、劉俊彥,《財(cái)務(wù)管理》,第六版,中國(guó)人民大學(xué)出版社</p><p>  劉春丹、李書(shū)生,《財(cái)經(jīng)應(yīng)用文寫(xiě)作》,北京大學(xué)出版社</p><p>  張先治,《財(cái)務(wù)分析》,東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社</p><p>  鄭寬明、謝立仁,《市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)》,西北大學(xué)出版社</p><p>  財(cái)經(jīng)網(wǎng),http//:www.caijing.

55、com.cn</p><p>  關(guān)于**集團(tuán)償債能力和營(yíng)運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)的相關(guān)方案</p><p>  問(wèn)題一:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的持有量過(guò)高</p><p><b>  解決方案:</b></p><p>  一、明確現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)及成本,即根據(jù)集團(tuán)的交易性需要、投機(jī)性需要、預(yù)防性需要的持有動(dòng)機(jī)以及根據(jù)機(jī)會(huì)成本、管理成

56、本、短缺成本等持有成本,依據(jù)成本效益原則在年初預(yù)測(cè)現(xiàn)金最佳持有量。</p><p>  二、通過(guò)具體的方案計(jì)算得出最佳現(xiàn)金持有量。</p><p> ?。ㄒ唬┏杀灸J剑ǘ┈F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式,(三)存貨模式,TC=(C/2)×K+(T/C)×F,(四)隨機(jī)模式,</p><p>  三、閑置資金投資,鑒于管理層比較謹(jǐn)慎、保守,選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目,減

57、小機(jī)會(huì)成本,可投資國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購(gòu)協(xié)議等。</p><p>  問(wèn)題二:應(yīng)收賬款占用過(guò)多,增加了資金的機(jī)會(huì)成本</p><p><b>  解決方案:</b></p><p>  一、信用標(biāo)準(zhǔn),二、信用條件,具體包括:1.信用期限, 2.折扣期限,3.現(xiàn)金折扣。三、收賬政策,即客戶超過(guò)規(guī)定的信用期仍未支付貨款

58、,企業(yè)采取的收賬策略。具體可采用以下程序:①信函通知。給對(duì)方發(fā)一封措詞婉轉(zhuǎn)的信件提示對(duì)方付款;</p><p> ?、谙蚩蛻舸螂娫挻朕o直率地催收;③派專人與客戶當(dāng)面洽談;④對(duì)客戶采取法律行動(dòng)。</p><p>  問(wèn)題三:存貨周轉(zhuǎn)期過(guò)長(zhǎng)</p><p><b>  解決方案:</b></p><p><b> 

59、 一、最優(yōu)經(jīng)濟(jì)批量</b></p><p>  進(jìn)行有效的存貨規(guī)劃對(duì)于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、合理控制資金占用水平、降低營(yíng)運(yùn)成本具有重要意義。</p><p><b>  二、擴(kuò)展?fàn)I銷策略</b></p><p>  提供有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型,即對(duì)大批量采購(gòu)的在價(jià)格上給與一定的優(yōu)惠,但要考慮采購(gòu)成本、訂貨成本和存儲(chǔ)成本。提高存貨周轉(zhuǎn)率

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