匯率因素與外商直接投資的相關(guān)性研究——基于濱海新區(qū)的實(shí)證分析.pdf

1、20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系崩潰后，歐美主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代。由此，匯率水平和匯率波動(dòng)等匯率因素對(duì)于國(guó)際間外商直接投資流向的影響以及其對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用引起理論界的重視。人民幣匯率在2005年7月21日匯率制度改革后呈持續(xù)升值趨勢(shì)，這引發(fā)了我們對(duì)于人民幣匯率與我國(guó)外商直接投資相關(guān)性的關(guān)注。
　　 本文首先梳理了匯率與FDI關(guān)系的現(xiàn)有理論與實(shí)證研究，總結(jié)了有關(guān)匯率影響外商直接投資的三種觀點(diǎn)：匯率貶值能夠促進(jìn)FDI流入、匯率

2、升值能夠促進(jìn)FDI流入和匯率對(duì)FDI無(wú)明顯影響。這三種觀點(diǎn)均有實(shí)證支持，就匯率與FDI關(guān)系目前無(wú)法得出完整確切的結(jié)論。又介紹了國(guó)內(nèi)學(xué)者研究二者關(guān)系的理論分析模型，通過實(shí)證對(duì)模型結(jié)論進(jìn)行了驗(yàn)證。
　　 筆者選取濱海新區(qū)作為考察對(duì)象，主要利用濱海新區(qū)的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)人民幣實(shí)際匯率與FDI流入之間的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，人民幣實(shí)際匯率貶值能夠促進(jìn)濱海新區(qū)的外商直接投資流入，人民幣實(shí)際匯率升值將對(duì)FDI流入產(chǎn)生不利作用。人