衍生品市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用研究.pdf

1、隨著世界金融創(chuàng)新步伐加快，衍生品市場(chǎng)得到了迅猛發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)際資本市場(chǎng)重要的組成部分。衍生品的兩大基本功能，即風(fēng)險(xiǎn)配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，使得企業(yè)和機(jī)構(gòu)能夠更加有效、經(jīng)濟(jì)地處理困擾自己很久的風(fēng)險(xiǎn)成為可能，從而可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。在我國(guó)，衍生品市場(chǎng)發(fā)展起步較晚，但發(fā)展速度很快。其中長(zhǎng)三角衍生品市場(chǎng)是我國(guó)衍生品市場(chǎng)發(fā)展最為重要和最為核心的地區(qū)。衍生品市場(chǎng)的發(fā)展有助于長(zhǎng)三角地區(qū)金融體系的完善和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。
　　 本文理論研究表明衍生品市

2、場(chǎng)并不是導(dǎo)致金融危機(jī)的根本原因。衍生品市場(chǎng)在適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管下能夠發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。并且衍生品市場(chǎng)能夠從直接和間接兩個(gè)方面促進(jìn)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。衍生品市場(chǎng)的直接作用是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)配置系統(tǒng)和資源配置系統(tǒng)對(duì)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生作用，具體表現(xiàn)為衍生品市場(chǎng)有助于促進(jìn)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)的資本形成，降低交易成本，擴(kuò)大消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率以及國(guó)家宏觀調(diào)控能力。衍生品市場(chǎng)的間接作用是通過(guò)對(duì)金融結(jié)構(gòu)和金融深化推動(dòng)長(zhǎng)三角金融發(fā)展間接地促進(jìn)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。即

3、衍生品市場(chǎng)一方面能夠完善長(zhǎng)三角金融結(jié)構(gòu)和金融體系，另一方面能夠促進(jìn)長(zhǎng)三角金融的數(shù)量深化和質(zhì)量深化。在理論闡述的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用計(jì)量分析的方法研究了1998年到2007年長(zhǎng)三角衍生品市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，同時(shí)通過(guò)衍生品價(jià)格機(jī)制測(cè)算了衍生品市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大小，結(jié)論顯示長(zhǎng)三角衍生品市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相互影響，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于主導(dǎo)地位，長(zhǎng)三角衍生品市場(chǎng)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，雖然衍生品市場(chǎng)在一定程度上降低了長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)