BT項目與土地一級開發(fā)結合實施模式研究.pdf

1、改革開放以來，我國基礎設施建設步伐不斷加快，城鄉(xiāng)基礎設施面貌發(fā)生了巨大的改觀。然而，由于我國工業(yè)化和城市化進程的快速推進，現(xiàn)有的基礎設施已經(jīng)遠遠不能滿足經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要。據(jù)亞行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前中國每年基礎設施建設所需求的資金高達1600億美元，如果完全沿續(xù)傳統(tǒng)的建設模式，僅僅依靠政府的財政資金供給，在短期內(nèi)籌措如此龐大的基礎設施資金，政府必然心有余而力不足。為了適應時勢發(fā)展的要求，國務院于2004年7月25日頒發(fā)了《國務院關于投資

2、體制改革的決定》，要求轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位；鼓勵和引導社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，參與經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎設施項目建設。在這種背景下，積極引導企業(yè)以BT模式參與基礎設施建設，并巧妙地促使BT項目與土地一級開發(fā)結合實施，既是響應深化投資體制改革的號召，更是解決地方政府基礎設施建設困境的良方。
　　本文從我國基礎設施建設融資現(xiàn)狀出發(fā)，指出了促進基礎設施建設融資模式創(chuàng)新的迫切性，闡述了BT模式

3、以及土地一級開發(fā)的基本概念及其特征，分析了國內(nèi)外BT模式以及土地一級開發(fā)模式的研究現(xiàn)狀和實施現(xiàn)狀，歸納了當前BT模式實施存在的主要問題。在此基礎上，筆者結合其實際工作經(jīng)驗，對BT項目與土地一級開發(fā)的結合實施進行了研究，構建了BT項目與土地一級開發(fā)結合實施模式的基本框架并分析了各參與主體的責任及其之間的合同法律關系、管理關系、經(jīng)濟關系，對BT項目與土地一級開發(fā)結合實施模式進行了效用分析、風險分析，提出了基于CAPM模型的固定回報率的確定方

4、法，最后通過案例分析進行了實證研究，并對BT項目與土地一級開發(fā)結合實施模式進行了展望。
　　本文提出的BT項目與土地一級開發(fā)結合實施模式是傳統(tǒng) BT模式的演化形式。該模式的核心是將 BT項目與土地一級開發(fā)進行有機結合，投融資人在實施BT項目的同時要實施土地一級開發(fā)，項目發(fā)起人以配套土地的出讓收益來完成BT項目回購，從而將BT項目的回購方式由原來的建成后回購轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄔO期間回購，實現(xiàn)了項目的滾動開發(fā)，降低了融資資金成本，減輕了政府財政