BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施模式研究.pdf

1、改革開放以來，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐不斷加快，城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施面貌發(fā)生了巨大的改觀。然而，由于我國工業(yè)化和城市化進(jìn)程的快速推進(jìn)，現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要。據(jù)亞行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前中國每年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需求的資金高達(dá)1600億美元，如果完全沿續(xù)傳統(tǒng)的建設(shè)模式，僅僅依靠政府的財政資金供給，在短期內(nèi)籌措如此龐大的基礎(chǔ)設(shè)施資金，政府必然心有余而力不足。為了適應(yīng)時勢發(fā)展的要求，國務(wù)院于2004年7月25日頒發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于投資

2、體制改革的決定》，要求轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位；鼓勵和引導(dǎo)社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，參與經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。在這種背景下，積極引導(dǎo)企業(yè)以BT模式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并巧妙地促使BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施，既是響應(yīng)深化投資體制改革的號召，更是解決地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)困境的良方。
　　本文從我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，指出了促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式創(chuàng)新的迫切性，闡述了BT模式

3、以及土地一級開發(fā)的基本概念及其特征，分析了國內(nèi)外BT模式以及土地一級開發(fā)模式的研究現(xiàn)狀和實施現(xiàn)狀，歸納了當(dāng)前BT模式實施存在的主要問題。在此基礎(chǔ)上，筆者結(jié)合其實際工作經(jīng)驗，對BT項目與土地一級開發(fā)的結(jié)合實施進(jìn)行了研究，構(gòu)建了BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施模式的基本框架并分析了各參與主體的責(zé)任及其之間的合同法律關(guān)系、管理關(guān)系、經(jīng)濟關(guān)系，對BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施模式進(jìn)行了效用分析、風(fēng)險分析，提出了基于CAPM模型的固定回報率的確定方

4、法，最后通過案例分析進(jìn)行了實證研究，并對BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施模式進(jìn)行了展望。
　　本文提出的BT項目與土地一級開發(fā)結(jié)合實施模式是傳統(tǒng) BT模式的演化形式。該模式的核心是將 BT項目與土地一級開發(fā)進(jìn)行有機結(jié)合，投融資人在實施BT項目的同時要實施土地一級開發(fā)，項目發(fā)起人以配套土地的出讓收益來完成BT項目回購，從而將BT項目的回購方式由原來的建成后回購轉(zhuǎn)變?yōu)榻ㄔO(shè)期間回購，實現(xiàn)了項目的滾動開發(fā)，降低了融資資金成本，減輕了政府財政