金融開放下人民幣資本項目可兌換的風險研究.pdf

1、20世紀80年代以來，在新自由主義經(jīng)濟理論的影響下，各國紛紛放松金融管制與資本管制，推行金融自由化與金融全球化戰(zhàn)略。到1994年，幾乎所有發(fā)達國家都實現(xiàn)了資本項目開放和貨幣自由兌換。在發(fā)達國家的帶領與鼓動下，一些發(fā)展中國家出于自身經(jīng)濟發(fā)展的需要與國際社會的壓力，也走上了資本帳戶開放的道路。然而，回顧各國資本項目開放的進程，總結其經(jīng)驗教訓，我們不難發(fā)現(xiàn)：在資本項目開放的過程中，各國都面臨著嚴峻的考驗，風險不可避免地貫穿于資本項目開放的全過

2、程。 隨著經(jīng)濟全球化和金融一體化的迅速發(fā)展，尤其是中國加入世界貿易組織后，國內外資金大規(guī)?？缇畴p向流動的格局正在形成。2006年12月11日，中國履行加入WTO五年后的承諾：中國金融業(yè)將全面對外開放。國內金融市場與國外金融市場的聯(lián)結更為緊密，金融風險大大提高，而且資本項目的開放有放大國內外沖擊的作用，從而使資本項目開放對經(jīng)濟的正面作用被一些相關的負面因素所抵消。若疏于監(jiān)管和調控，將會對開放資本項目的國家的國際收支、國民經(jīng)濟乃至社

3、會穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響，甚至引發(fā)大規(guī)模的金融危機。 因此，在金融業(yè)全面對外開放的背景下，如何最大限度地在全球范圍內優(yōu)化資源配置來發(fā)展中國經(jīng)濟，如何在控制風險的同時進一步推進人民幣資本項目可兌換的進程，成為一個十分重要的研究課題。金融開放條件下我國資本項目可兌換的現(xiàn)狀如何?開放資本項目會對宏觀經(jīng)濟和微觀金融部門造成哪些影響，帶來怎樣的風險?在資本項目開放過程中有哪些值得借鑒的國際經(jīng)驗和教訓?人民幣資本項目開放需要具備怎樣的條件、采取哪