商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與發(fā)展【開(kāi)題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　開(kāi)題報(bào)告</b></p><p><b>　　金融學(xué)</b></p><p>　　商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與發(fā)展</p><p>　　一、選題的背景與意義</p><p&

2、gt;　　自中國(guó)人民銀行 2009 年 7 月推出《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》及其《實(shí)施細(xì)則》，人民幣區(qū)域化正式從政策層面轉(zhuǎn)向?qū)嶋H操作?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)取得了較大的進(jìn)展。2010年6月推出《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至浙江。寧波作為浙江省乃至全國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱土，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)取得了較大的進(jìn)展。</p><p>　　人民幣跨境貿(mào)易是人民幣走向國(guó)際化的體現(xiàn)，為商

3、業(yè)銀行打開(kāi)了全新的業(yè)務(wù)窗口，該項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，能夠促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張、經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變、風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)新等。</p><p>　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推出和擴(kuò)大，不僅僅是商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的重大擴(kuò)展，更是我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的沖擊、推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要舉措；而且必然對(duì)中國(guó)包括銀行業(yè)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)的開(kāi)放節(jié)奏產(chǎn)生重要影響，可謂“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。 </p>

4、<p>　　由于寧波外貿(mào)公司數(shù)量居多，企業(yè)對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)需求強(qiáng)烈。至2010年8月31日，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在甬上線正好兩個(gè)月，結(jié)算已逾7億。然而作為一個(gè)新生事物，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在一些技術(shù)環(huán)節(jié)上尚待完善。</p><p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問(wèn)題：</p><p>　　本研究以寧波為例結(jié)合全國(guó)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等通過(guò)研究商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，分

5、析必然性、有利條件和制約因素，據(jù)此展望商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，并淺談商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)金融帶來(lái)的影響。</p><p>　　1商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開(kāi)展的背景</p><p>　　2商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容</p><p>　　3商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)展望</p><p>　　3

6、.1人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的歷程和現(xiàn)狀</p><p>　　3.1.1人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)政策推出</p><p>　　3.1.2全國(guó)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況</p><p>　　3.1.3寧波地區(qū)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況</p><p>　　3.2人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的因素分析</p><p>　　3.2.1人民

7、幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的必然性和有利條件分析</p><p>　　3.2.2人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的制約因素</p><p>　　3.2.3人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)在寧波發(fā)展條件</p><p>　　3.3人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)</p><p>　　4人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展的影響</p><p>　　4.1人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)

8、展對(duì)于企業(yè)帶來(lái)的影響</p><p>　　4.2人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)于銀行業(yè)帶來(lái)的影響和對(duì)策</p><p>　　4.2.1人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)于銀行業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇；如何利用機(jī)遇</p><p>　　4.2.2人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)于銀行業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)；如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)</p><p>　　4.3人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)于金融監(jiān)管帶

9、來(lái)的影響和挑戰(zhàn)；如何應(yīng)對(duì)</p><p>　　三、研究的方法與技術(shù)路線：</p><p>　　實(shí)證分析和規(guī)范分析相結(jié)合；對(duì)比論證；列事實(shí)、擺依據(jù)；理論和實(shí)踐相結(jié)合；引用分析等方法。主要通過(guò)圖書查詢、網(wǎng)上瀏覽、去寧波各銀行實(shí)地調(diào)研等方法來(lái)收集資料。擬運(yùn)用區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等相關(guān)知識(shí)來(lái)撰寫論文。</p><p>　　四、研究的總體安排與進(jìn)度：</p&g

10、t;<p>　　預(yù)計(jì)用20周完成畢業(yè)論文，具體時(shí)間安排如下：</p><p>　　第1——2周：查找資料，初步確定論文題目；</p><p>　　第3周：與老師商討，確定論文題目；</p><p>　　第4周：根據(jù)論文題目進(jìn)一步查找材料；</p><p>　　第5周：完成開(kāi)提報(bào)告及論文大綱交老師批閱；</p>&l

11、t;p>　　第6——11周：依據(jù)論文大綱完成論文一稿交老師批閱；</p><p><b>　　主要參考文獻(xiàn)：</b></p><p>　　[1] 陳秀良，中國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)路徑探析[J]，西南金融，2009年第5期</p><p>　　[2] 葛兆強(qiáng)，商業(yè)銀行國(guó)際化：動(dòng)因、挑戰(zhàn)與策略[J]，浙江金融，2008年第6期</p&

12、gt;<p>　　[3] 賀立平，銀行業(yè)開(kāi)放趨勢(shì)及對(duì)中國(guó)金融的影響[J]，國(guó)際金融研究，2007年第3期</p><p>　　[4] 胡曉煉，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，順勢(shì)而為，扎實(shí)推進(jìn)人民幣跨境業(yè)務(wù)開(kāi)展[J]，中國(guó)金融，2010年第17期</p><p>　　[5] 交通銀行課題組，人民幣國(guó)際結(jié)算的重大意義與現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)[N]，第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，2009年2月10日-11日</p>

13、;<p>　　[6] 孔愛(ài)國(guó)，中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放的節(jié)奏研究[J]，復(fù)旦學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2009年第2期</p><p>　　[7] 李東榮等，人民幣跨境計(jì)價(jià)結(jié)算：?jiǎn)栴}與思路[M]，北京：中國(guó)金融出版社，2009年3月</p><p>　　[8] 連平，離岸金融研究[M]，北京：中國(guó)金融出版社，2002年12月</p><p>　　[9] 吳博

14、，商業(yè)銀行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算：挑戰(zhàn)、機(jī)遇和對(duì)策[J]，當(dāng)代銀行家，2010年第2期</p><p><b>　　畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述</b></p><p><b>　　金融學(xué)</b></p><p>　　商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與發(fā)展</p><p>　　由于浙江地區(qū)從2010年6月22日才開(kāi)

15、始人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)，暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)寧波市人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的文獻(xiàn)。僅就中國(guó)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行相關(guān)文獻(xiàn)綜述。</p><p>　　【摘要】2009年7月6日起，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開(kāi)始在上海等五個(gè)城市展開(kāi)試點(diǎn)；2010年6月22日，試點(diǎn)擴(kuò)大到境內(nèi)的20個(gè)省市區(qū)，以及境外的所有國(guó)家和地區(qū)。 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于我國(guó)商業(yè)銀行充分發(fā)揮人民幣的優(yōu)勢(shì)，增加和拓寬業(yè)務(wù)范圍，在創(chuàng)新貿(mào)易融資產(chǎn)品，維護(hù)銀企關(guān)系、推進(jìn)國(guó)際化

16、步伐等方面將大有作為。</p><p>　　【關(guān)鍵詞】人民幣跨境結(jié)算，商業(yè)銀行，金融市場(chǎng) </p><p>　　2009年4月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在上海市和廣東省的4個(gè)城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。根據(jù)2009年7月1日央行等六部委共同發(fā)布的《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》和實(shí)施細(xì)則，自2009年7月6日起交通銀行、中國(guó)銀行等分別在上海、深圳、珠海、廣州和東莞五個(gè)城市開(kāi)始辦理跨境貿(mào)

17、易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，試點(diǎn)隨后在以上城市內(nèi)向更多的中資和外資商業(yè)銀行展開(kāi)。2010年6月22日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)等六部委，共同發(fā)布了《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》。根據(jù)通知規(guī)定，境外試點(diǎn)地域從之前的港澳、東盟地區(qū)，擴(kuò)展到所有國(guó)家和地區(qū)；境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)由原來(lái)的上海市和廣東省的4個(gè)城市，擴(kuò)大到全國(guó)20個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、跨境服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目的人民幣結(jié)算

18、。</p><p>　　商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)模式</p><p>　　在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的過(guò)程中，商業(yè)銀行提供最為關(guān)鍵的人民幣跨境支付清算渠道，這需要中資銀行和外資銀行通過(guò)合作完成。根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算可以通過(guò)港、澳地區(qū)的人民幣業(yè)務(wù)清算行，也可通過(guò)境內(nèi)商業(yè)銀行代理境外商業(yè)銀行進(jìn)行人民幣資金的跨境結(jié)算和清算。此即商業(yè)銀行參與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的“

19、清算行”和“代理行”兩種模式。</p><p>　　“清算行”模式主要是針對(duì)有人民幣業(yè)務(wù)清算行的香港和澳門地區(qū)。目前分別擔(dān)任香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行的是中國(guó)銀行（香港）有限公司和中國(guó)銀行澳門分行。</p><p>　　“代理行”模式是適用范圍更為廣泛的跨境貿(mào)易結(jié)算模式。境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的商業(yè)銀行作為“境內(nèi)代理行”，通過(guò)與“境外參加行”簽訂《人民幣代理結(jié)算清算協(xié)議》，代

20、理境外參加行進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算支付。具體而言，境內(nèi)代理行可為境外參加行辦理的業(yè)務(wù)包括：（1）開(kāi)立人民幣同業(yè)往來(lái)賬戶，（2）對(duì)上述賬戶的開(kāi)立設(shè)定鋪底資金要求，并為鋪底資金提供兌換服務(wù)，（3）在中國(guó)人民銀行的限額內(nèi)購(gòu)售、拆借人民幣以滿足人民幣結(jié)算需要，（4）按照中國(guó)人民銀行的額度和期限要求，進(jìn)行人民幣賬戶融資以滿足賬戶的臨時(shí)性流動(dòng)性需求。這樣境外參與行接受當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的人民幣結(jié)算申請(qǐng)后，可以按代理清算協(xié)議，通過(guò)簽約的境內(nèi)代理行為其提供人民幣

21、資金清算服務(wù)。</p><p>　　二、我國(guó)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示：截止2009年12月31日，全國(guó)參與試點(diǎn)的商業(yè)銀行累計(jì)為企業(yè)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)409筆，金額總計(jì)為35.8億元。境內(nèi)代理銀行為境外參加銀行共開(kāi)立160個(gè)人民幣同業(yè)往來(lái)賬戶，賬戶余額6.9億元；中銀香港作為主要的境外清算行，為境外參加銀行開(kāi)立53個(gè)人民幣同業(yè)往

22、來(lái)賬戶，賬戶余額486.2億元。2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有的跨越，在推動(dòng)貿(mào)易投資便利化，促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面作用逐步顯現(xiàn)。</p><p>　　進(jìn)入2010年，尤其是央行在6月22日宣布擴(kuò)大試點(diǎn)以來(lái)，試點(diǎn)企業(yè)、參與銀行、結(jié)算金額等都實(shí)現(xiàn)了加速增長(zhǎng)，相關(guān)的跨境人民幣業(yè)務(wù)也得到了擴(kuò)展。</p><p>　　我國(guó)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展條件</p><p

23、>　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉指出,在美元為主要儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際貨幣體系下,新興市場(chǎng)國(guó)家的高儲(chǔ)蓄大量流向發(fā)達(dá)國(guó)家,為其高負(fù)債高消費(fèi)“買單”,因此,新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作的要求日益強(qiáng)烈,開(kāi)展人民幣跨境業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的市場(chǎng)需求基礎(chǔ)。</p><p>　　他認(rèn)為人民幣跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程與我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的步伐緊密相關(guān)。隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織和改革開(kāi)放的不斷深化，周邊國(guó)家和地區(qū)對(duì)人民幣的需求上升，人民幣跨境業(yè)務(wù)

24、的發(fā)展趨勢(shì)更加明顯，體現(xiàn)在：（1）在周邊國(guó)家已形成一定規(guī)模的人民幣使用區(qū)域；（2）港澳地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)逐步發(fā)展，且速度不斷加快；（3）雙邊貨幣合作取得新突破。</p><p>　　而認(rèn)為連平認(rèn)為盡管有以上積極推動(dòng)因素，但跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相對(duì)規(guī)模依然非常有限，未來(lái)發(fā)展面臨多重限制因素。我國(guó)2009年全年進(jìn)出口總額22073億美元，其中出口12017億美元，已經(jīng)超過(guò)德國(guó)成為全球第一出口大國(guó)。相較而言，跨境貿(mào)易人民幣

25、結(jié)算無(wú)論是參與企業(yè)數(shù)、銀行數(shù)還是結(jié)算金額，相對(duì)我國(guó)龐大的國(guó)際貿(mào)易基數(shù)而言都是非常小的。形成這一現(xiàn)狀的原因，除了試點(diǎn)時(shí)間較短、稅收等相關(guān)政策不完善、試點(diǎn)政策限制嚴(yán)格、企業(yè)觀望態(tài)度等短期原因，更重要是由以下中長(zhǎng)期的制約因素造成的：（1）人民幣匯率形成機(jī)制尚不完善；（2）兌換限制影響境外持有人民幣意愿；（3）香港人民幣離岸市場(chǎng)規(guī)模和深度有限（4）人民幣投資回流渠道有限。</p><p>　　我國(guó)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)

26、務(wù)對(duì)我國(guó)金融開(kāi)放的影響</p><p>　　金融開(kāi)放從廣義上指本國(guó)金融業(yè)務(wù)和金融市場(chǎng)向其他國(guó)家放開(kāi)準(zhǔn)入限制，同時(shí)允許本國(guó)居民和機(jī)構(gòu)參與各種國(guó)際金融市場(chǎng)交易。而允許跨境資本雙向流動(dòng)的自由程度也往往被視為是一國(guó)金融開(kāi)放程度的一種度量。</p><p>　　(1)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的影響</p><p>　　商業(yè)銀行通過(guò)“清算行”和“代理行”兩種模式參與跨

27、境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。事實(shí)上，當(dāng)前商業(yè)銀行所開(kāi)展的這方面的業(yè)務(wù)已突破了貿(mào)易結(jié)算，涉及到跨境的人民幣項(xiàng)目融資、對(duì)外直接投資等領(lǐng)域。因而就長(zhǎng)期而言，跨境人民幣業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，也為我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化發(fā)展提供了歷史性的機(jī)遇，有利于我國(guó)銀行業(yè)提升開(kāi)放程度和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)參與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以實(shí)現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)多元化和開(kāi)辟新的盈利空間，改進(jìn)對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)客戶的綜合服務(wù)能力，從而提升中資銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)我國(guó)銀行

28、間市場(chǎng)的活躍和開(kāi)放。</p><p>　　(2)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)金融市場(chǎng)開(kāi)放的影響</p><p>　　人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的市場(chǎng)需求激發(fā)的前提是，要增加境外人民幣的投資渠道，因而內(nèi)地的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)應(yīng)逐步向境外投資者開(kāi)放，如發(fā)行境外人民幣債券和建立人民幣QFII制度。資本與金融項(xiàng)目下人民幣主要有四種回流渠道：人民幣FDI、人民幣外債、境外人民幣債券和境外人民幣基金，發(fā)行境外

29、人民幣基金能夠促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放和發(fā)展。</p><p>　　跨境人民幣業(yè)務(wù)的逐步開(kāi)展，實(shí)際上是部分放開(kāi)了證券投資的管制，雖然在短期內(nèi)因非居民持有的人民幣規(guī)模較小而影響不大，但若一定規(guī)模流量較為集中的釋放，同樣對(duì)境內(nèi)金融市場(chǎng)具有不可忽視的擾動(dòng)作用。</p><p>　　可見(jiàn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度和開(kāi)放形式都提出了更高要求。</p><p>

30、<b>　　小結(jié) </b></p><p>　　從以上的綜述可見(jiàn)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于我國(guó)商業(yè)銀行充分發(fā)揮人民幣的優(yōu)勢(shì)，增加和拓寬業(yè)務(wù)范圍，在創(chuàng)新貿(mào)易融資產(chǎn)品，維護(hù)銀企關(guān)系、推進(jìn)國(guó)際化步伐等方面將大有作為。雖然目前業(yè)務(wù)范圍不大，但市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景十分廣闊。實(shí)施人民幣跨境結(jié)算也面臨一些新的問(wèn)題或困難，需要我們認(rèn)真對(duì)待。 </p><p><b>　　【參考

31、文獻(xiàn)】</b></p><p>　　[1]Braun M, Raddatz C, Trade Liberalization, Capital Account Liberalization and the Real Effects of Financial Development[R], UCLA & UAI, Working paper, 2006.</p><p>　

32、　[2]Pisani M., Financial Openness and Macroeconomic Instability in Emerging Market Economies[J], Research Department of Bank of Italy, 2005.</p><p>　　[3]陳秀良，中國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)路徑探析[J]，西南金融，2009年第5期</p><p&

33、gt;　　[4]胡曉煉，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，順勢(shì)而為，扎實(shí)推進(jìn)人民幣跨境業(yè)務(wù)開(kāi)展[J]，中國(guó)金融，2010年第17期</p><p>　　[5]交通銀行課題組，人民幣國(guó)際結(jié)算的重大意義與現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)[N]，第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，2009年2月10日-11日</p><p>　　[6]連平，離岸金融研究[M]，北京：中國(guó)金融出版社，2002年12月</p><p>　　[7]吳博，商業(yè)銀行

34、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算：挑戰(zhàn)、機(jī)遇和對(duì)策[J]，當(dāng)代銀行家，2010年第2期</p><p>　　[8]連平，當(dāng)前商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)新變局[J]，中國(guó)外匯，2009年第3期</p><p>　　[9]連平，離岸金融研究[M]，北京：中國(guó)金融出版社，2002年12月</p><p>　　[10]連平，人民幣升值：緩則圓[J]，中國(guó)外匯，2010年6月刊</p>

35、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0_ _屆）</b></p><p>　　商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀與發(fā)展</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘要 </b>

36、</p><p><b>　　關(guān)鍵詞</b></p><p><b>　　Abstract</b></p><p><b>　　Key words</b></p><p>　　1 企業(yè)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開(kāi)展的背景…………………………………………………………1</p

37、><p>　　2 我國(guó)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容…………………………………………………………2</p><p>　　3 商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)展望……………………………………………………2</p><p>　　3.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的歷程和現(xiàn)狀……………………………………………………………2</p><p>　

38、　3.1.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)政策推出……………………………………………………………2</p><p>　　3.1.2 全國(guó)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況……………………………………………………………3</p><p>　　3.1.3 寧波地區(qū)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況………………………………………………………4</p><p>　　3.2 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的有

39、利條件和制約因素………………………………………………………4</p><p>　　3.2.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的必然性和有利條件分析………………………………………………5</p><p>　　3.2.2 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的制約因素………………………………………………………………5</p><p>　　3.2.3 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)在寧波發(fā)展條件………………………

40、…………………………………6</p><p>　　3.3 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)………………………………………………………………6</p><p>　　4 擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的相關(guān)對(duì)策……………………………………………………………………7</p><p>　　4.1 推動(dòng)國(guó)際大宗商品出口的人民幣結(jié)算………………………………………………………………7<

41、/p><p>　　4.2 鞏固和擴(kuò)大境內(nèi)外的國(guó)際業(yè)務(wù)客戶…………………………………………………………………7</p><p>　　4.3 擴(kuò)大境內(nèi)外人民幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)…………………………………………………………………………8</p><p>　　4.4 創(chuàng)新跨境人民幣業(yè)務(wù)…………………………………………………………………………………8</p><p>

42、;　　5 跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)…………………………………………………………………………8</p><p>　　5.1 境內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性面臨新的挑戰(zhàn)………………………………………………………………8</p><p>　　5.1.1 短期內(nèi)人民幣匯率的穩(wěn)定性面臨新的挑戰(zhàn)……………………………………………………9</p><p>　　5.1.2 境內(nèi)金融市場(chǎng)波

43、動(dòng)可能增大……………………………………………………………………9</p><p>　　5.2 金融監(jiān)管難度加大……………………………………………………………………………………9</p><p>　　6 商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略建議…………………………………………………………………………………9</p><p>　　6.1 開(kāi)放資本與金融項(xiàng)目下人民幣流動(dòng)渠道……………………

44、………………………………………10</p><p>　　6.2 完善人民幣匯率形成機(jī)制……………………………………………………………………………10</p><p>　　6.3 提升中資銀行海內(nèi)外機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力…………………………………………………………10</p><p>　　7 總結(jié)……………………………………………………………………………………………………

45、……10</p><p>　　參考文獻(xiàn)………………………………………………………………………………………………………11</p><p>　　摘 要：跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出和擴(kuò)大，不僅僅是商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)的重大擴(kuò)展，更是我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的沖擊、推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要舉措；而且必然對(duì)中國(guó)包括銀行業(yè)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)的開(kāi)放節(jié)奏產(chǎn)生重要影響。寧波作為浙江省乃至全國(guó)的經(jīng)濟(jì)

46、發(fā)展熱土，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)取得了較大的進(jìn)展。本文通過(guò)研究商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，分析有利條件和制約因素，據(jù)此展望商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，并對(duì)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展提出相關(guān)建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù) 寧波 金融開(kāi)放</p><p>　　Abstract：The introduction and expanding of

47、cross-board RMB settlement is not only a big extending of international business,but also an important measure to facing the impact of financial crisis and a big step to the RMB internationalization.It definitely does a

48、big affect to the development of finance containing banking and financial market. Ningbo ,as hot spot of economical development in Zhejiang even in China, has made considerable progress in the cross-board settlement.This

49、 article study th</p><p>　　Key words：cross-board RMB settlement; Ningbo; financial openization</p><p>　　1 企業(yè)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開(kāi)展的背景</p><p>　　長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)對(duì)外貿(mào)易大都采用主要的國(guó)際貨幣進(jìn)行結(jié)算。在與美、歐等主要貿(mào)易伙伴以外的國(guó)家和

50、地區(qū)進(jìn)行的貨物貿(mào)易中,超過(guò)90%的結(jié)算采用第三方貨幣。兩國(guó)的銀行必須通過(guò)第三方商業(yè)銀行才能實(shí)現(xiàn)貨款的最終清算。一筆貿(mào)易款項(xiàng)可能涉及進(jìn)(出)口方、進(jìn)(出)口開(kāi)戶行、進(jìn)(出)口方的外幣清算行等多家機(jī)構(gòu)的多個(gè)環(huán)節(jié)才能完成。過(guò)多的環(huán)節(jié)大大增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。同時(shí)金融危機(jī)后很多國(guó)家流動(dòng)性緊張,在這種背景下,我國(guó)企業(yè)和貿(mào)易伙伴國(guó)企業(yè)普遍希望使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。　　眾所周知，自2007年4月美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、次貸危機(jī)正

51、式爆發(fā)以來(lái)，世界銀行業(yè)遭到了重創(chuàng)。與此相對(duì)照的是，中國(guó)銀行業(yè)依然保持著良好的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效。從盈利情況看，2008年和2009年分別實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)5800余億和6600余億元人民幣，同比增幅分別超過(guò)30%和15%；而隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇與凈息差的逐漸回升，今年的盈利情況又將明顯好于去年。危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)境內(nèi)沒(méi)有一家銀行陷入經(jīng)營(yíng)困境或遭受財(cái)務(wù)危機(jī)。也因此中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際地位相對(duì)提高。中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際化問(wèn)題受到廣泛關(guān)注。</p>

52、<p>　　在當(dāng)前國(guó)際主流結(jié)算貨幣匯率波動(dòng)幅度加大的情況下,允許我國(guó)企業(yè)以匯率相對(duì)穩(wěn)定的人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算,不僅有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),也有利于貿(mào)易雙方鎖定交易成本,降低因采用第三方貨幣結(jié)算而帶來(lái)的二次匯兌成本,從而在互利互惠的基礎(chǔ)上,促進(jìn)我國(guó)與這些國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易發(fā)展。</p><p>　　2 我國(guó)商業(yè)銀行人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容</p><p>　　在跨境貿(mào)易人民

53、幣結(jié)算的過(guò)程中，商業(yè)銀行提供最為關(guān)鍵的人民幣跨境支付清算渠道——由中資銀行和外資銀行合作完成。根據(jù)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算既可以通過(guò)港澳地區(qū)的人民幣業(yè)務(wù)清算行，也可通過(guò)境內(nèi)商業(yè)銀行代理境外商業(yè)銀行進(jìn)行人民幣資金的跨境結(jié)算和清算。也就是說(shuō)商業(yè)銀行參與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有“清算行”和“代理行”兩種模式。</p><p>　　所謂“清算行”模式主要是在指在中資行境內(nèi)總行和境外分支行之間進(jìn)行

54、的業(yè)務(wù)，即境外企業(yè)在中資行境外分行開(kāi)設(shè)人民幣賬戶。而“代理行”模式是適用范圍更為廣泛的跨境貿(mào)易結(jié)算模式。境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的商業(yè)銀行作為“境內(nèi)代理行”，通過(guò)與“境外參加行”簽訂《人民幣代理結(jié)算清算協(xié)議》，代理境外參加行進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算支付。這樣境外參與行接受當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的人民幣結(jié)算申請(qǐng)后，可以按代理清算協(xié)議，通過(guò)簽約的境內(nèi)代理行為其提供人民幣資金清算服務(wù)。</p><p>　　3 商業(yè)銀行人民幣跨

55、境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)展望</p><p>　　自2010年6月22日央行等六部委發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，截止至今日跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點(diǎn)范圍、結(jié)算規(guī)模和相關(guān)業(yè)務(wù)類型獲得了空前的擴(kuò)展。2010年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算總額達(dá)到5100億元人民幣（合776億美元）。中國(guó)第四大銀行——中國(guó)銀行(BOC)在全國(guó)各地的分行經(jīng)手了1600億元人民幣，相當(dāng)于2010年中國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算總額的2

56、8%，使其在這一前景光明的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域成為市場(chǎng)領(lǐng)先者。中國(guó)銀行表示，隨著中國(guó)以及世界各地更多企業(yè)選擇使用人民幣支付和接受付款，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的冪次增長(zhǎng)將會(huì)繼續(xù)。為證明需求增長(zhǎng)有多快，中行僅在2011年1月就經(jīng)手了400億元的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額，相當(dāng)于2010年經(jīng)手總額的四分之一。</p><p>　　中行公司金融總部國(guó)際結(jié)算模塊總經(jīng)理程軍表示：“我們正看到世界各地金融機(jī)構(gòu)、公司和個(gè)人對(duì)人民幣的巨大需求?！?l

57、t;/p><p>　　3.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展的歷程和現(xiàn)狀</p><p>　　3.1.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)政策推出</p><p>　　2009年7月1日，中國(guó)人民銀行等六部委聯(lián)合發(fā)布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，決定在上海、深圳、廣州、珠海、東莞五個(gè)城市推出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。7月6日起交通銀行、中國(guó)銀行等開(kāi)始開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。其后

58、又推出了一系列相關(guān)政策推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的進(jìn)程。2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有的跨越，在推動(dòng)貿(mào)易投資便利化，促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面作用逐步顯現(xiàn)。</p><p>　　進(jìn)入2010年，尤其是央行在6月22日宣布擴(kuò)大試點(diǎn)以來(lái)，試點(diǎn)企業(yè)、參與銀行、結(jié)算金額等都實(shí)現(xiàn)了加速增長(zhǎng)，相關(guān)的跨境人民幣業(yè)務(wù)也得到了擴(kuò)展。</p><p>　　表3.1.1為人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)推出相關(guān)政策如下：&

59、lt;/p><p><b>　　表3.1.1</b></p><p>　　3.1.2 全國(guó)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況</p><p>　　截止2009年12月31日，全國(guó)參與試點(diǎn)的商業(yè)銀行累計(jì)為企業(yè)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)409筆，金額總計(jì)為35.8億元。境內(nèi)代理銀行為境外參加銀行共開(kāi)立160個(gè)人民幣同業(yè)往來(lái)賬戶，賬戶余額6.9億元；中銀香港作為

60、主要的境外清算行，為境外參加銀行開(kāi)立53個(gè)人民幣同業(yè)往來(lái)賬戶，賬戶余額486.2億元。2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有的跨越，在推動(dòng)貿(mào)易投資便利化，促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面作用逐步顯現(xiàn)。</p><p>　　而2010年是開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)第一個(gè)完整的工作年度，在相關(guān)部門的大力推進(jìn)下，試點(diǎn)配套政策進(jìn)一步完善，各項(xiàng)試點(diǎn)業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展：　　</p><p>　　擴(kuò)大試點(diǎn)工作有

61、序推進(jìn)。2010年6月以來(lái)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)由上海和廣東省的4個(gè)城市擴(kuò)大至全國(guó)20個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)；境外地域由港澳、東盟地區(qū)擴(kuò)展到所有國(guó)家和地區(qū)；跨境交易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)大至所有經(jīng)常項(xiàng)下；出口試點(diǎn)企業(yè)由試點(diǎn)初期的365家大幅增加至67724家。試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，順應(yīng)了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的需求，有力促進(jìn)了貿(mào)易投資便利化，進(jìn)一步密切和鞏固了中國(guó)與周邊國(guó)家和地區(qū)尤其是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系。</p><p&g

62、t;　　跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量快速增長(zhǎng)。試點(diǎn)擴(kuò)大對(duì)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)作用顯著。2010年，銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)逾5000億元，約占同期對(duì)外貿(mào)易總額的2%，較上年增長(zhǎng)了約48倍。境內(nèi)代理銀行共辦理跨境人民幣購(gòu)售業(yè)務(wù)逾300億元，較上年增長(zhǎng)了約18倍。截至2010年末，境外企業(yè)在試點(diǎn)地區(qū)共開(kāi)立人民幣結(jié)算賬戶逾1800個(gè)，賬戶余額近500億元。</p><p>　　人民幣跨境投融資試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。為配合

63、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，支持企業(yè)“走出去”，人民銀行以個(gè)案審批的方式開(kāi)展了人民幣跨境投融資個(gè)案試點(diǎn)。截至2010年末，各試點(diǎn)地區(qū)共辦理人民幣跨境資本交易逾700億元。2011年1月，人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，對(duì)境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范，進(jìn)一步便利了境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣開(kāi)展境外直接投資。</p><p>　　境外人民幣資金回流渠道建設(shè)取得初步進(jìn)展。2010年8月，人民銀行允許境

64、外中央銀行或貨幣當(dāng)局、港澳人民幣清算行和境外參加銀行在一定額度內(nèi)使用依法獲得的人民幣資金投資銀行間債券市場(chǎng)，增加了人民幣保值增值渠道，對(duì)促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算具有重要意義。截至2010年末，人民銀行已先后批準(zhǔn)5家境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)，交易以買入為主，現(xiàn)券交易主要集中于央票、政策性金融債及國(guó)債等具有國(guó)家信用的債券。</p><p>　　香港人民幣市場(chǎng)健康快速發(fā)展?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，香港始終是境外

65、主要的人民幣接受地區(qū)。為配合跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)的擴(kuò)大，2010年7月，人民銀行與香港金管局簽訂了《中國(guó)人民銀行與香港金融管理局補(bǔ)充合作備忘錄(四)號(hào)》，同時(shí)與中國(guó)銀行(3.43,0.04,1.18%)(香港)有限公司重新簽訂《關(guān)于人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》，放寬了對(duì)人民幣匯款和兌換等方面的限制。在一系列政策措施的支持下，香港人民幣業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭。人民幣存款呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2010年末，香港人民幣存款3149.4億元，占香港同期外幣

66、存款的比重持續(xù)上升。人民幣對(duì)外匯市場(chǎng)快速發(fā)展。人民幣對(duì)外匯可交割產(chǎn)品陸續(xù)推出，香港人民幣外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系趨于完善。人民幣債券市場(chǎng)快速發(fā)展。2010年各類機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券358.6億元，約占2007年該項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)辦以來(lái)累計(jì)發(fā)行量的50%。發(fā)債主體呈多元化趨勢(shì)，除內(nèi)地銀行、香港銀行內(nèi)地子銀行及財(cái)政部等發(fā)債主體外，亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和麥當(dāng)勞等企業(yè)也在香港人民幣債券市場(chǎng)發(fā)債籌資。</p><p>　　3.1

67、.3 寧波地區(qū)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展情況</p><p>　　寧波是長(zhǎng)江三角洲南翼重要的經(jīng)濟(jì)中心城市和重化工業(yè)基地，是中國(guó)華東地區(qū)重要工業(yè)城市，也是浙江省經(jīng)濟(jì)中心。改革開(kāi)放以來(lái)，寧波經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，顯示出巨大的活力和潛力，成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最活躍的區(qū)域之一，也是2010年6月23日央行宣布的擴(kuò)大試點(diǎn)之一。</p><p>　　自2010年6月23日我市跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作啟動(dòng)以來(lái)，截

68、至7月14日，我市共有17家企業(yè)累計(jì)完成22筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，合計(jì)金額達(dá)1.34億元。從試點(diǎn)業(yè)務(wù)涉及的地區(qū)來(lái)看，22筆試點(diǎn)業(yè)務(wù)涉及的境外地區(qū)全部為港澳和東盟地區(qū)。目前，我市跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)主要集中在中行、工行、建行、交行等，招商銀行業(yè)務(wù)開(kāi)展勢(shì)頭良好，中信、浦發(fā)及部分外資銀行正在積極嘗試推進(jìn)。</p><p>　　2010年12月6日，中國(guó)人民銀行公布了全國(guó)67359家出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)企

69、業(yè)名單，我市2795家企業(yè)名列其中，這些企業(yè)自12月3日即可參加出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，約占寧波出口企業(yè)的三成左右。</p><p>　　中國(guó)銀行在國(guó)際結(jié)算、貿(mào)易融資等領(lǐng)域具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，自跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開(kāi)通以來(lái)，該行已為9家企業(yè)辦理總額5300余萬(wàn)元的業(yè)務(wù)量。該行分析人士認(rèn)為，根據(jù)境內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易中用人民幣結(jié)算的比例上限為30%，將有數(shù)萬(wàn)億元人民幣，因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，該項(xiàng)業(yè)務(wù)前景廣闊。但由

70、于目前我市開(kāi)辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)的企業(yè)大都為進(jìn)口企業(yè)，且出口企業(yè)受試點(diǎn)企業(yè)管理制度的影響，短期內(nèi)不會(huì)大幅增長(zhǎng)。今后該項(xiàng)業(yè)務(wù)量在一段時(shí)間內(nèi)有可能會(huì)呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)。隨著人民幣匯率機(jī)制改革的推進(jìn)，匯率浮動(dòng)的可能性增大，我市一些外貿(mào)公司可通過(guò)銀行的遠(yuǎn)期結(jié)售匯和貿(mào)易融資的方式來(lái)鎖定匯率，以防范匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　3.2 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的有利條件和制約因素</p><p>　　現(xiàn)在推進(jìn)

71、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算具有其多重必要性和有利條件，但另一方面跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相對(duì)規(guī)模依然非常有限，未來(lái)發(fā)展面臨多重限制因素。</p><p>　　3.2.1 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的必然性和有利條件分析</p><p>　　從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，金融危機(jī)沖擊下的國(guó)際貿(mào)易普遍低迷，許多國(guó)家需要人民幣作為國(guó)際貿(mào)易的流動(dòng)性來(lái)源；美國(guó)是本輪金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，而歐元的未來(lái)也變得不確定，美元和歐元的走弱和流動(dòng)性

72、緊張使各國(guó)尋求新的替代貨幣。這樣的角色轉(zhuǎn)換，最終可能對(duì)美國(guó)以本幣在海外借款的能力形成沖擊。中國(guó)已有人開(kāi)始稱人民幣為紅幣(redback)，與美國(guó)的綠幣(greenback)相對(duì)應(yīng)。可見(jiàn)在國(guó)際貨幣體系重構(gòu)的過(guò)程中，以人民幣為代表的發(fā)展中國(guó)家的地位正在不斷提升。 “我們或許即將迎來(lái)規(guī)模真正空前的金融革命，”匯豐(HSBC)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示?！笆澜缃?jīng)濟(jì)正從‘綠幣’向‘紅幣’轉(zhuǎn)移，速度緩慢，但趨勢(shì)明確無(wú)疑?！?lt;/p>

73、;<p>　　從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，推行人民幣結(jié)算可以刺激危機(jī)中受到嚴(yán)重沖擊的國(guó)際貿(mào)易；我國(guó)企業(yè)走出去的過(guò)程中也需要人民幣跨境業(yè)務(wù)的大力支持；我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)與人民幣國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展互為表里；而且6月中下旬以來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制改革重啟，人民幣重新進(jìn)入升值通道，這也為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算及相關(guān)業(yè)務(wù)的推進(jìn)提供了良好的時(shí)機(jī)。</p><p>　　3.2.2 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的制約因素</p>

74、;<p>　　盡管有以上積極推動(dòng)因素，但跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相對(duì)規(guī)模依然非常有限，未來(lái)發(fā)展面臨多重限制因素。我國(guó)2009年全年進(jìn)出口總額22073億美元，其中出口12017億美元，已經(jīng)超過(guò)德國(guó)成為全球第一出口大國(guó)。相較而言，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算無(wú)論是參與企業(yè)數(shù)、銀行數(shù)還是結(jié)算金額，相對(duì)我國(guó)龐大的國(guó)際貿(mào)易基數(shù)而言都是非常小的。形成這一現(xiàn)狀的原因，除了試點(diǎn)時(shí)間較短、稅收等相關(guān)政策不完善、試點(diǎn)政策限制嚴(yán)格、企業(yè)觀望態(tài)度等短期原因，

75、更重要是由以下中長(zhǎng)期的制約因素造成的。</p><p>　　人民幣匯率形成機(jī)制尚不完善。能否成為國(guó)際貨幣的一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)就是其匯率是否能保持相對(duì)穩(wěn)定，從而使持有該貨幣資產(chǎn)的投資者面臨較小的匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前人民幣匯率形成機(jī)制尚在完善的過(guò)程中，人民幣匯率還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)從主要盯住美元、轉(zhuǎn)而盯住一籃子貨幣的改革目標(biāo)，因此人民幣匯率的彈性和市場(chǎng)化程度還不夠。這使得人民幣匯率走勢(shì)獨(dú)立性相對(duì)較弱。這相當(dāng)大程度上阻礙了人民幣成為被廣

76、泛接受的國(guó)際結(jié)算貨幣，和其進(jìn)而成為區(qū)域化和國(guó)際化貨幣的進(jìn)程。</p><p>　　人民幣不可自由兌換影響境外持有人民幣意愿。試點(diǎn)推行不如預(yù)期順利的另一主要原因還在于境外企業(yè)不愿意將美元換做人民幣作為結(jié)算貨幣，這主要是由于人民幣不可自由兌換使境外持有者會(huì)產(chǎn)生后顧之憂。因?yàn)榫退憔惩馄髽I(yè)愿意接受以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算，他們所持有的人民幣也無(wú)法自由地兌換為本幣或其他國(guó)際貨幣，這使得人民幣的價(jià)值實(shí)現(xiàn)具有一定的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

77、人民幣不可自由兌換是阻礙境外企業(yè)接受人民幣作為結(jié)算貨幣的主要制度性約束條件之一，也是人民幣成為國(guó)際化貨幣必須跨過(guò)的一道障礙。中國(guó)監(jiān)管層已經(jīng)在近期有限開(kāi)放了人民幣的兌換，比如中銀紐約可以提供人民幣的兌換業(yè)務(wù)等等，但這樣的業(yè)務(wù)仍然是非常有限且?guī)в性圏c(diǎn)性質(zhì)的。人民幣可自由兌換業(yè)務(wù)的真正鋪開(kāi)，仍然需要大量的系統(tǒng)工程，比如資本賬戶的開(kāi)放，人民幣留存海外資金量大幅上升以及人民幣的境內(nèi)外投資渠道大量增加等等。 </p><p>

78、;　　人民幣投資回流渠道不足。雖然人民幣經(jīng)常項(xiàng)目理論上完全開(kāi)放，但目前人民幣在資本與金融項(xiàng)目下仍然面臨較為嚴(yán)格的管制。人民幣在資本與金融項(xiàng)目下不可自由兌換，使得人民幣通過(guò)資本和金融項(xiàng)目進(jìn)行跨境流動(dòng)面臨制度障礙。這一方面限制了境外人民幣的存量規(guī)模無(wú)法快速增大，另一方面使得境外現(xiàn)有的人民幣資金無(wú)法通過(guò)投資內(nèi)地市場(chǎng)，從而獲得投資升值的機(jī)會(huì)。因而資本與金融項(xiàng)目下的管制是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中必須逾越的障礙，但由于境內(nèi)金融市場(chǎng)本身發(fā)展還不完善，人民幣

79、資本與金融項(xiàng)目開(kāi)放必然將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。</p><p>　　3.2.3 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)在寧波發(fā)展條件</p><p>　　寧波作為我國(guó)首批對(duì)外開(kāi)放的沿海城市之一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，港口物流及國(guó)際貿(mào)易發(fā)展迅速，外貿(mào)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重較高。外貿(mào)出口是寧波經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，因此寧波必須不斷擴(kuò)大金融業(yè)開(kāi)放，提高金融業(yè)的國(guó)際化程度，使金融業(yè)逐步與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌。推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不僅為寧波

80、開(kāi)拓了一條與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌的重要通道，而且進(jìn)一步拓寬了貨幣市場(chǎng)空間，健全了市場(chǎng)構(gòu)架，增強(qiáng)了寧波金融市場(chǎng)的功能輻射，有助于寧波長(zhǎng)三角南翼經(jīng)濟(jì)中心城市的建設(shè)。 </p><p>　　此外目前寧波的許多特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)（包括保稅區(qū)、保稅物流園區(qū)、出口加工區(qū)、保稅港區(qū)等）內(nèi)的國(guó)際貿(mào)易、物流業(yè)蓬勃發(fā)展，國(guó)際間的資金流動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加大，存在離岸性質(zhì)資金流的進(jìn)出和停留以及相應(yīng)的結(jié)算、融資、保值避險(xiǎn)等全方位金融服務(wù)需求。寧波梅山保稅港

81、區(qū)作為經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的首家綜合功能性特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)，建立離岸中心試點(diǎn)的條件比較成熟。首先是政策優(yōu)勢(shì)。梅山保稅港區(qū)是在海關(guān)監(jiān)管下享受國(guó)家特殊優(yōu)惠政策的綜合性對(duì)外開(kāi)放區(qū)域，具有“境內(nèi)關(guān)外”優(yōu)勢(shì)。特別是其自由貿(mào)易區(qū)屬性使得按照國(guó)際慣例運(yùn)作離岸金融市場(chǎng)成為可能。其次是隔離優(yōu)勢(shì)。梅山保稅港區(qū)作為全封閉區(qū)域可有效保證分離型離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)。第三是監(jiān)管優(yōu)勢(shì)。梅山保稅港區(qū)內(nèi)具備完善的海關(guān)銀行監(jiān)管體系，可有效保證離岸金融業(yè)務(wù)的健康、有序發(fā)展。四是客戶優(yōu)勢(shì)。寧

82、波是我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的重要港口城市，進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)達(dá)，國(guó)家已經(jīng)先后在寧波設(shè)立了保稅區(qū)、保稅物流園區(qū)、出口加工區(qū)、保稅港區(qū)等特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)，具有離岸貿(mào)易的發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為離岸金融業(yè)務(wù)提供了重要的市場(chǎng)。而離岸金融市場(chǎng)的建立，必然大大的推動(dòng)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展。</p><p>　　盡管寧波擁有人民幣跨境結(jié)算的先天優(yōu)勢(shì)和后天優(yōu)勢(shì)，寧波的跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r卻大大低于預(yù)期。筆者詢問(wèn)了建設(shè)銀行二支行、中行寧波分行和寧波銀行高

83、新支行的國(guó)際業(yè)務(wù)工作人員，得到了寧波制約跨境人民幣結(jié)算發(fā)展的幾大因素：一是業(yè)務(wù)宣傳力度不足，很多客戶對(duì)跨境結(jié)算興趣缺缺或不甚了解；二是使用人民幣作為結(jié)算貨幣的談判難度大，主要是在人民幣匯率升值的預(yù)期下，在這種情況下，外國(guó)采購(gòu)商不愿意接受人民幣來(lái)結(jié)算，這是目前采用人民幣結(jié)算最大的難點(diǎn)；三是客戶習(xí)慣了美元結(jié)算，一下子很難改變，而對(duì)跨境結(jié)算業(yè)務(wù)了解又不足，因此跨境結(jié)算業(yè)務(wù)在實(shí)際操作中反而顯得更笨拙。四是境外客戶人民幣存量不足，我們有些客戶比如

84、美國(guó)和非洲的客戶也同意采用人民幣作為結(jié)算貨幣，但他們?cè)诮o我們付賬時(shí)要直接給人民幣，但他們要兌換到足夠的人民幣也有點(diǎn)麻煩，有些國(guó)家并沒(méi)有儲(chǔ)備大量的人民幣。這也影響了客戶采用人民幣結(jié)算的積極性。”寧波太平鳥(niǎo)進(jìn)出口公司總經(jīng)理王定英這樣說(shuō)。</p><p>　　3.3 人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)</p><p>　　按照試點(diǎn)擴(kuò)大后人民幣結(jié)算量加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)和進(jìn)出口結(jié)算比例，可對(duì)未來(lái)三到五年的結(jié)算

85、規(guī)模進(jìn)行大致估計(jì)。2009年年中以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易從金融危機(jī)的沖擊中逐漸恢復(fù)，2010年9月進(jìn)出口總值達(dá)到2731億美元，其中出口1449.9億美元，進(jìn)口1281.1億美元，總額創(chuàng)歷史新高。貿(mào)易順差168.8億美元，較上月環(huán)比減少15.7%，為最近5個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)。</p><p>　　我國(guó)商品進(jìn)出口總額及貿(mào)易順差（圖表：來(lái)自金融四十人論壇）</p><p>　　截止2010年6月底時(shí)，跨

86、境貿(mào)易人民幣結(jié)算總量為706億元，人民幣凈流出約500億元。而到2010年9月底，全國(guó)銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)1970.8億元，人民幣凈流出在1500億元以上。預(yù)計(jì)2010年年底，結(jié)算總量逾5000億元，人民幣凈流出超過(guò)2000億元；預(yù)計(jì)試點(diǎn)滿三年時(shí)（2012年年中），保守估計(jì)結(jié)算總量將突破8000億元；到試點(diǎn)滿五年時(shí)，預(yù)計(jì)人民幣結(jié)算總量將突破一萬(wàn)億元，屆時(shí)通過(guò)貿(mào)易結(jié)算途徑預(yù)計(jì)將有約7000億元以上的人民幣頭寸（相當(dāng)于1000

87、多億美元）被境外非居民持有。這一規(guī)模稍低于2009年我國(guó)1960.7億美元的貿(mào)易順差額度。</p><p>　　2009年我國(guó)國(guó)際收支交易總額為4萬(wàn)億美元，我國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯與人民幣每分鐘都有上千億元的交易量，截止2010年6月我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為67.39萬(wàn)億元，折合9.9萬(wàn)億美元左右。與如此巨大的境內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模相比，跨境貿(mào)易結(jié)算金額以及由此帶動(dòng)的人民幣跨境流動(dòng)，對(duì)我國(guó)外匯市場(chǎng)、貨幣政策的影響還很小，其要

88、對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、貨幣政策要產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，應(yīng)該需要至少五年的發(fā)展期。</p><p>　　4 擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的相關(guān)對(duì)策</p><p>　　4.1 推動(dòng)國(guó)際大宗商品出口的人民幣結(jié)算</p><p>　　根據(jù)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣理論，出口國(guó)貨幣相對(duì)于進(jìn)口國(guó)貨幣更易被選為結(jié)算貨幣。因此，在推進(jìn)人民幣貿(mào)易結(jié)算方面，可優(yōu)先推進(jìn)中國(guó)向其他國(guó)家出口的國(guó)際大宗商品的人民幣結(jié)

89、算。以人民幣對(duì)國(guó)際大宗商品進(jìn)行定價(jià)，可以加大人民幣的國(guó)際間流動(dòng)，提高國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的認(rèn)可程度，促進(jìn)人民幣行使的國(guó)際貨幣職能。</p><p>　　目前雖然中國(guó)已具有了僅次于美國(guó)的第二大商品期貨市場(chǎng)，但人民幣在國(guó)際能源和大宗商品市場(chǎng)上仍缺乏應(yīng)有的主導(dǎo)權(quán)，也還沒(méi)形成由人民幣進(jìn)行資產(chǎn)交易定價(jià)的國(guó)際金融中心。作為突破口之一，建議推進(jìn)以人民幣進(jìn)行石油進(jìn)口的支付結(jié)算。對(duì)中東等地區(qū)的石油輸出國(guó)而言，集中持有美元資產(chǎn)使他們?cè)诮?/p>

90、融危機(jī)中承受了明顯的匯率風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)都有持有多元化幣種資產(chǎn)的需求，而穩(wěn)定升值的人民幣是各石油輸出國(guó)的一個(gè)重要選項(xiàng)。對(duì)人民幣跨境結(jié)算而言，由于石油進(jìn)口支付金額集中且結(jié)算量較大，是促進(jìn)人民幣流出境外的一個(gè)理想的途徑。</p><p>　　4.2 鞏固和擴(kuò)大境內(nèi)外的國(guó)際業(yè)務(wù)客戶</p><p>　　目前國(guó)內(nèi)同業(yè)和外資銀行對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)客戶的激烈競(jìng)爭(zhēng)，因此我國(guó)商業(yè)銀行需要根據(jù)境內(nèi)外客戶的分類特征，加強(qiáng)針

91、對(duì)性的營(yíng)銷和宣傳力度。在鞏固現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)大新的國(guó)際業(yè)務(wù)客戶群體。</p><p>　　首先是要重點(diǎn)挖掘已列入試點(diǎn)的境內(nèi)客戶。經(jīng)層層篩選的試點(diǎn)企業(yè)基本上是國(guó)內(nèi)資信水平最高、人民幣結(jié)算需求最大的一批企業(yè)。在初期商業(yè)銀行的一個(gè)主要工作，應(yīng)是把這些試點(diǎn)企業(yè)特別是與銀行本身就有業(yè)務(wù)往來(lái)的試點(diǎn)企業(yè)列為重點(diǎn)客戶，對(duì)其進(jìn)行深入的培訓(xùn)和宣傳，讓這些企業(yè)熟悉跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相關(guān)政策和流程，了解使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)

92、算所能帶來(lái)的便利流程、節(jié)省成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等切實(shí)的好處。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有的境內(nèi)試點(diǎn)企業(yè)客戶的深入營(yíng)銷和挖掘，可在短期內(nèi)激發(fā)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)人民幣結(jié)算的潛在需求，拓展試點(diǎn)業(yè)務(wù)的更大空間。</p><p>　　其次，要在人民幣流動(dòng)程度較高的境外區(qū)域培養(yǎng)客戶?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算的推廣，除了境內(nèi)客戶，更有賴于境外的人民幣結(jié)算需求。目前境外人民幣流動(dòng)程度較高、人民幣結(jié)算需求較大的區(qū)域包括：港澳地區(qū)、東南亞國(guó)家、韓國(guó)等周邊國(guó)家。商業(yè)銀行可

93、以這些區(qū)域?yàn)橥黄泣c(diǎn)，對(duì)其有人民幣結(jié)算潛在需求的境外企業(yè)進(jìn)行發(fā)掘。</p><p>　　4.3 擴(kuò)大境內(nèi)外人民幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)</p><p>　　商業(yè)銀行要擴(kuò)大人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)、走出去進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，需要以龐大的網(wǎng)絡(luò)為載體。因此，一要在境外增設(shè)分支機(jī)構(gòu)。二是在全球范圍擴(kuò)大與境外參加行的代理清算網(wǎng)絡(luò)。由于“清算行”模式只限于有人民幣清算行的香港和澳門地區(qū)，在更為廣泛的國(guó)際市場(chǎng)上推行人民幣結(jié)算還主要依

94、賴“代理行”模式，以此建立跨境代理人民幣清算網(wǎng)絡(luò)。在一定程度上，中資銀行與境外參加行代理清算協(xié)議的數(shù)量和廣泛程度，決定了其推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)境外渠道的發(fā)達(dá)程度。</p><p>　　4.4 創(chuàng)新跨境人民幣業(yè)務(wù)</p><p>　　對(duì)于參與試點(diǎn)的商業(yè)銀行而言，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算都算是一個(gè)新型業(yè)務(wù)。在試點(diǎn)過(guò)程中，能以最快速度適應(yīng)新業(yè)務(wù)、并通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新來(lái)滿足客戶多樣化需求的銀行，必然會(huì)占

95、得發(fā)展的先機(jī)。所以商業(yè)銀行有必要圍繞跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，加強(qiáng)相關(guān)跨境人民幣業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，形成豐富完整的跨境人民幣業(yè)務(wù)產(chǎn)品線。以便能夠爭(zhēng)取贏得境外企業(yè)和境外銀行等國(guó)際客戶，在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)中贏得有利地位。</p><p>　　一是要鞏固傳統(tǒng)的貨物進(jìn)出口結(jié)算的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算規(guī)模；二是要擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易的人民幣結(jié)算，主動(dòng)開(kāi)辟跨境的旅游、電信、運(yùn)輸、金融等服務(wù)貿(mào)易的結(jié)算項(xiàng)目；三是提供境外的人民幣貿(mào)易融資和項(xiàng)目

96、融資，發(fā)揮本幣優(yōu)勢(shì)提供人民幣計(jì)價(jià)的流動(dòng)性供給；四是突破資本與金融項(xiàng)目下政策允許的新型業(yè)務(wù)，如人民幣直接對(duì)外投資、境外人民幣投資境內(nèi)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品等；五是其他衍生業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，如為境外參加行提供人民幣同業(yè)拆借，向境外企業(yè)提供人民幣賬戶融資、跨境人民幣購(gòu)售、發(fā)行結(jié)構(gòu)性的人民幣理財(cái)產(chǎn)品等衍生業(yè)務(wù)。</p><p>　　5 跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)</p><p>　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)進(jìn)一

97、步提高我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度的同時(shí)，也給我國(guó)金融系統(tǒng)帶來(lái)多方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)挑戰(zhàn)。</p><p>　　5.1 境內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性面臨新的挑戰(zhàn)</p><p>　　對(duì)外開(kāi)放條件下，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)和放大會(huì)嚴(yán)重威脅到國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定。特別是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)廣度和深度不足，市場(chǎng)自我適應(yīng)和調(diào)節(jié)能力欠缺，缺乏監(jiān)測(cè)、緩釋和抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)功能。</p><p>　　在我國(guó)國(guó)內(nèi)市

98、場(chǎng)還不夠完善、金融監(jiān)管機(jī)制尚不健全的情況下，金融開(kāi)放條件下跨境資金流動(dòng)擴(kuò)大對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)體系穩(wěn)定性的影響可以從以下方面去考察。</p><p>　　5.1.1 短期內(nèi)人民幣匯率的穩(wěn)定性面臨新的挑戰(zhàn)</p><p>　　跨境人民幣業(yè)務(wù)的開(kāi)展，對(duì)外匯市場(chǎng)上本外幣的供求關(guān)系會(huì)產(chǎn)生一定程度的影響，進(jìn)而影響到人民幣匯率的穩(wěn)定。目前，跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算其中8成左右為我國(guó)企業(yè)的進(jìn)口結(jié)算，這會(huì)相應(yīng)地帶來(lái)

99、外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣需求的減少；而另一方面境外經(jīng)濟(jì)主體因銀行體系內(nèi)人民幣頭寸十分有限，難以大量實(shí)現(xiàn)采用人民幣對(duì)境內(nèi)支付。這些都導(dǎo)致短中期內(nèi)我國(guó)外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣的需求下降和對(duì)人民幣的需求上升，給人民幣升值帶來(lái)更大壓力，壓迫短期內(nèi)人民幣進(jìn)一步升值。</p><p>　　5.1.2 境內(nèi)金融市場(chǎng)波動(dòng)可能增大</p><p>　　由于跨境人民幣業(yè)務(wù)的開(kāi)展，事實(shí)上為人民幣資金通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目

100、，流入、流出國(guó)境提供了新的幣種和更多的渠道，同時(shí)為境外資金投資境內(nèi)市場(chǎng)提供了可能性。如此“熱錢”就可能通過(guò)各種隱蔽渠道流入我國(guó)股票、債券、房地產(chǎn)等金融市場(chǎng)，會(huì)擾亂正常供求關(guān)系，形成價(jià)格泡沫，而在一定條件下資金迅速抽離就會(huì)造成泡沫破滅。金融資產(chǎn)價(jià)格的大起大落將會(huì)增大我國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。</p><p>　　5.2 金融監(jiān)管難度加大</p><p>　　在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的過(guò)程中，人民

101、幣通過(guò)貿(mào)易結(jié)算等渠道的跨境流動(dòng)會(huì)越來(lái)越頻繁，流動(dòng)規(guī)模和境外存量也會(huì)越來(lái)越大。一方面，由于更多的貿(mào)易結(jié)算等跨境經(jīng)濟(jì)往來(lái)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，使得這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都能一定程度上納入央行的監(jiān)管范圍之內(nèi)，因而便于我國(guó)央行統(tǒng)一監(jiān)測(cè)和管理跨境資金流動(dòng)。另一方面，由于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以及人民幣跨境業(yè)務(wù)的推進(jìn)，必然加大我國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放程度，使得跨境資金流動(dòng)的幣種和渠道更多樣、規(guī)模更巨大、交易更頻繁，其中難免出現(xiàn)非法洗錢或以短期投機(jī)獲利為目的的熱錢進(jìn)出，

102、因而監(jiān)管當(dāng)局對(duì)跨境資金流動(dòng)的有效監(jiān)控也將面臨新的挑戰(zhàn)。</p><p>　　……?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的推出和擴(kuò)大，帶動(dòng)了貿(mào)易融資、直接境外投資等跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及銀行間債券市場(chǎng)等境內(nèi)市場(chǎng)的逐步開(kāi)放。由此，一方面人民幣資金具有越來(lái)越大規(guī)模的結(jié)算、投資等跨境流動(dòng)的需求，以人民幣形式流入境內(nèi)市場(chǎng)的資金將會(huì)逐漸增加。另一方面我國(guó)金融市場(chǎng)的資本管制程度不斷降低，境外資金通過(guò)貿(mào)易結(jié)算或合法投資的形式流入境內(nèi)具有了

103、更多的途徑和可能。如果不能有效監(jiān)管，所謂的合法合規(guī)的資金在一定條件下就會(huì)伺機(jī)進(jìn)入股市、樓市，擾亂境內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格秩序、沖擊境內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定。而且由于境外人民幣資金流入境內(nèi)市場(chǎng)不需要經(jīng)過(guò)外匯兌換成人民幣的環(huán)節(jié)，可以比之前的外幣形式的熱錢更迅速的流入流出，因而可能會(huì)更具有隱蔽性和破壞性。</p><p>　　6 商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略建議</p><p>　　要在人民幣跨境流動(dòng)程度不斷增大的條件下保持境

104、內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性，防范人民幣國(guó)際化和金融開(kāi)放過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，一方面要通過(guò)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展深化，形成與人民幣跨境業(yè)務(wù)相匹配的市場(chǎng)功能，以及與跨境流動(dòng)需求相適應(yīng)的市場(chǎng)體系；更為關(guān)鍵的是要通過(guò)對(duì)現(xiàn)行金融制度的相應(yīng)完善和創(chuàng)新，以在推進(jìn)金融開(kāi)放的同時(shí)維護(hù)我國(guó)金融穩(wěn)定。因?yàn)橥晟坪侠淼慕鹑谥贫仁墙鹑谑袌?chǎng)功能發(fā)揮、金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的基礎(chǔ)。建議從以下多個(gè)方面進(jìn)行應(yīng)對(duì)。</p><p>　　6.1 開(kāi)放資本與金融項(xiàng)目下

105、人民幣流動(dòng)渠道</p><p>　　通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目的人民幣跨境使用，規(guī)模往往有限，人民幣要成為真正的國(guó)際貨幣之一，必然要能夠通過(guò)資本與金融項(xiàng)目進(jìn)行便捷的跨境流動(dòng)。</p><p>　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是人民幣國(guó)際化的重要起步，而人民幣國(guó)際化要求人民幣在資本與金融項(xiàng)目下充分開(kāi)放。一個(gè)不能充分流動(dòng)、自由投資的貨幣，是無(wú)法在國(guó)際市場(chǎng)上被廣泛接受的，而且持有這樣的貨幣會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)?？缇迟Q(mào)易人民