eva在o2o企業(yè)價(jià)值評估中的應(yīng)用

1、<p>　　EVA在O2O企業(yè)價(jià)值評估中的應(yīng)用</p><p>　　◇中圖分類號：F234 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-5812（2015）21-0019-02 </p><p>　　摘要：隨著O2O商業(yè)模式在我國企業(yè)中的運(yùn)用，企業(yè)的盈利模式也有別于傳統(tǒng)企業(yè)，使得原來廣泛使用的價(jià)值評估方法不能夠全面、準(zhǔn)確地評估其價(jià)值。本文通過分析O2O企業(yè)的價(jià)值影響因素和傳統(tǒng)評估方法的不

2、足，探索EVA在O2O企業(yè)價(jià)值評估中的應(yīng)用。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：EVA O2O 價(jià)值評估 </p><p>　　2010年8月，美國Trialpay的創(chuàng)始人Alex Rampell首次提出了O2O的概念。2011年11月，O2O的概念被引入我國，為我國企業(yè)的發(fā)展提供了一種新的模式，即互聯(lián)網(wǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有機(jī)結(jié)合。從中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《第35次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》

3、中可以看出，O2O企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分。良好的發(fā)展勢頭、廣闊的市場前景，都讓O2O企業(yè)成為了投資者重點(diǎn)關(guān)注的對象。 </p><p>　　一、O2O企業(yè)的概述 </p><p>　?。ㄒ唬㎡2O的定義。O2O即Online To Offline，Alex Rampell將其定義為：把互聯(lián)網(wǎng)作為線下交易的前臺，其他的交付與體驗(yàn)在實(shí)體完成。也就是指以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，把線下商店

4、的消息推送給互聯(lián)網(wǎng)用戶；而消費(fèi)者通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)挑選商品或服務(wù)，在進(jìn)行在線支付之后，在實(shí)體店獲取消費(fèi)的商品或享受服務(wù)。 </p><p>　?。ǘ㎡2O企業(yè)價(jià)值的影響因素。通過對O2O企業(yè)的商業(yè)模式和盈利模式的分析可以得到，O2O企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，其價(jià)值影響因素也與傳統(tǒng)企業(yè)存在著不同。因此，要想更加準(zhǔn)確地評估O2O企業(yè)的價(jià)值，需要對其價(jià)值影響因素進(jìn)行更加深入的分析。 </p><p&

5、gt;　　1.市場環(huán)境。市場環(huán)境主要包括國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、同業(yè)的競爭狀況、通信和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境對O2O企業(yè)的市場需求量有著顯著的影響，進(jìn)而影響企業(yè)的價(jià)值。行業(yè)之間競爭的強(qiáng)弱，將決定企業(yè)能否在市場中取得競爭優(yōu)勢，進(jìn)而影響企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。O2O企業(yè)的運(yùn)營是以互聯(lián)網(wǎng)作為交易的前臺，通信和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是企業(yè)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，對O2O企業(yè)的發(fā)展有著直接的影響。 </p><p>　　2.在線支付系統(tǒng)的完善程

6、度。在線支付是O2O企業(yè)的重要組成部分。在線支付形成的交易記錄不僅是消費(fèi)者享受線下服務(wù)的依據(jù)，也是互聯(lián)網(wǎng)公司取得收入的依據(jù)。企業(yè)可以通過吸引更多的“客流”使用在線支付系統(tǒng)進(jìn)行交易，增加企業(yè)的現(xiàn)金流入；在線支付系統(tǒng)的完善程度將直接影響到企業(yè)的資金流效率，對O2O企業(yè)的發(fā)展有著決定性的作用。 </p><p>　　3.線上、線下有效整合程度。線上線下的整合是O2O企業(yè)發(fā)展的核心所在。消費(fèi)者在線上選擇商品或服務(wù)，到線下

7、收取商品或享受服務(wù)，這就要求線上和線下能夠有效整合，確保消費(fèi)者能夠線上獲取準(zhǔn)確的信息、線下享受優(yōu)惠的服務(wù)。線上、線下的有效整合越高，能夠?yàn)槠髽I(yè)吸引更多的消費(fèi)者，增加企業(yè)的“客流量”，對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。 </p><p>　　4.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況主要指企業(yè)的營運(yùn)狀況和盈利狀況。O2O企業(yè)的主要收入來源于產(chǎn)品與服務(wù)的差價(jià)、廣告收入、商家傭金、會員服務(wù)費(fèi)、客戶服務(wù)費(fèi)等。跟依靠銷售商品取得主要收入的傳統(tǒng)企業(yè)

8、相比，多元化的收入來源使得O2O企業(yè)在市場競爭中更具有優(yōu)勢，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多的利潤。 </p><p>　　二、常用的企業(yè)價(jià)值評估方法 </p><p>　　隨著企業(yè)價(jià)值理論不斷完善，價(jià)值評估的方法也在進(jìn)一步完善。市場法、成本法、收益法是目前使用最為廣泛的價(jià)值評估方法（見下頁表1）。 </p><p>　　自2011年O2O概念進(jìn)入我國市場后，我國O2O市場整體規(guī)

9、模大幅度增大，企業(yè)數(shù)量不斷增加，但企業(yè)發(fā)展規(guī)模大小不一、資本市場不夠成熟。通過下頁表1對三類評估方法的比較可知：（1）O2O企業(yè)的無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有很大的比重，具有潛在的價(jià)值創(chuàng)造能力；同時(shí)其增長速度、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、投資收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)企業(yè)，這些特點(diǎn)使已經(jīng)在傳統(tǒng)企業(yè)中廣泛使用的成本法和市場法都不能準(zhǔn)確、全面地評估O2O企業(yè)的價(jià)值。（2）收益法以企業(yè)未來凈現(xiàn)金流量、凈利潤、持續(xù)時(shí)間作為企業(yè)價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)，這些指標(biāo)都只是與企業(yè)的總投入資本收