農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營與業(yè)績的相關性研究【文獻綜述】

1、<p><b>　　文獻綜述</b></p><p>　　農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營與業(yè)績的相關性研究</p><p>　　農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎，中國作為一個農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)企業(yè)的地位更是不言而喻，農(nóng)業(yè)上市公司是我國現(xiàn)階段先進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的代表，是中國農(nóng)業(yè)發(fā)展的風向標，也是中國證券市場上一個重要的板塊，然而由于制度的不健全、市場的不完善以及缺乏內外部約束機制的必要約

2、束，加上農(nóng)業(yè)本身所具有的不可避免的弱質性，導致了許多農(nóng)業(yè)上市公司為了尋求高速發(fā)展，分散經(jīng)營風險，只好采取多元化經(jīng)營，不斷向一些見效快的非農(nóng)行業(yè)擴張，但是多元化經(jīng)營戰(zhàn)略是否真的為企業(yè)提升了經(jīng)營業(yè)績，降低了經(jīng)營風險呢？從目前情況來看，農(nóng)業(yè)上市公司大量涉足非農(nóng)行業(yè)，導致了嚴重的“背農(nóng)”、“棄農(nóng)”現(xiàn)象的出現(xiàn)。本文通過對農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營動因，多元化經(jīng)營涉及的行業(yè)及多元化類型等的分析，對其多元化經(jīng)營狀況進行研究，，為我國農(nóng)業(yè)上市公司未來多元化

3、之路的決策提供一個借鑒。</p><p>　　國內外學者在農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營問題方面的研究已經(jīng)數(shù)不勝數(shù)，但由于種種因素的影響，其結論也是不盡相同，本文將從以下幾方面對農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營狀況進行深入研究與分析總結。</p><p>　　1 關于多元化經(jīng)營定義的研究綜述</p><p>　　1.1 國外學者對于多元化經(jīng)營的研究綜述</p><

4、p>　　“多元化經(jīng)營”這一概念的來源，應該可以追溯到上世紀四五十年代，但是到目前為止學術界對于這一概念的理論界定并未達成一致。</p><p>　　1957年，美國學者Ansoff首次在《哈佛商業(yè)評論》發(fā)表的《多元化戰(zhàn)略》上明確提出多元化經(jīng)營的這一概念，他強調“多元化是企業(yè)用新產(chǎn)品去開發(fā)新市場”，是從產(chǎn)品的角度來定義多元化的（Ansoff，1957），但他忽視了高度相關的多種產(chǎn)品經(jīng)營和跨行業(yè)多種產(chǎn)品經(jīng)營的多

5、元化程度是不同的。</p><p>　　1962年，美國學者Gort將多元化理解為不同市場的企業(yè)產(chǎn)品異質性，他認為，生產(chǎn)活動的異質性如果僅僅涉及有些差異的同類產(chǎn)品或垂直結合方式，并不是多元化(Gort，1962)。并在四年后，進一步明確，多元化是一個企業(yè)所進入的行業(yè)數(shù)目的增加。</p><p>　　在此后，更多的學者對多元化的定義分別做出了不同的闡述，1974年，Berry(1974)也提

6、出了跟Gort之前的理論大致相同的觀點，他簡單地將多元化定義為：企業(yè)經(jīng)營行業(yè)數(shù)的增加。</p><p>　　隨后，1975年Kamien&Schwartz則提出：多元化就是屬于某特定行業(yè)內的企業(yè)生產(chǎn)其他行業(yè)產(chǎn)品的程度，該概念雖然簡單，但也體現(xiàn)了多元化的本質，更重要的是其在實證研究中具有很強的操作性。</p><p>　　1.2 國內學者對于多元化經(jīng)營的研究綜述</p>

7、<p>　　我國學者尹義省曾在管理工程學報中發(fā)表了一篇關于中國大型企業(yè)多元化實證研究的文章，他認為：多元化是指企業(yè)的產(chǎn)品或服務跨一個以上產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營方式或成長行為（尹義省，1998）。</p><p>　　2005年，上海復旦大學學者潘瑞姣在綜合國內外各學者觀點的基礎上，明確提出了：企業(yè)多元化就是特定企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品種類的多樣化（潘瑞姣，2005）。</p><p>　　綜合以上對

8、多元化經(jīng)營的定義，多元化戰(zhàn)略就是企業(yè)為了追求效益和有效的資源配置，分散系統(tǒng)風險而進入多個行業(yè)，增加市場或行業(yè)差異化的產(chǎn)品或事業(yè)部，所采取的一種經(jīng)營方式和成長模式。</p><p>　　2 多元化經(jīng)營動因的研究綜述</p><p>　　對于多元化經(jīng)營的動因分析，學術界一直都是眾說紛紜，選擇樣本不一樣，地區(qū)不一樣，企業(yè)背景不一樣、政策不一樣等各種因素導致了學者們產(chǎn)生不同的見解。</p&g

9、t;<p>　　2.1 國外學者對多元化動因的研究綜述</p><p>　　賽耶特在《企業(yè)行為論》中提出：企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營方針、范圍與所期望的目標差距越大，其采用多元化的可能性就越大（賽耶特，1987）。毫無疑問，他認為實施多元化戰(zhàn)略的主要原因在于尋求經(jīng)濟增長點，當現(xiàn)有業(yè)務不景氣，產(chǎn)品競爭力不強或現(xiàn)有產(chǎn)品市場趨于飽和等情況下，企業(yè)很可能以多元化經(jīng)營來追求其成長目標并培育新的經(jīng)濟增長點。</p&g

10、t;<p>　　2.2 國內學者對多元化動因的研究綜述</p><p>　　董菊紅認為農(nóng)業(yè)的弱質性和資本逐利性的矛盾是農(nóng)業(yè)上市公司實行多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的根本原因，因為農(nóng)業(yè)數(shù)以低效產(chǎn)業(yè)，見效慢，投資回收期長等，使得農(nóng)業(yè)上市公司為了保證收益水平，只能向非農(nóng)行業(yè)擴展（董菊紅，2005）。</p><p>　　2006年，梁國艷在對“背農(nóng)”問題的探析中指出，業(yè)主難以“做大做強”是農(nóng)業(yè)上

11、市公司實施多元化戰(zhàn)略的重要原因。她認為，中國農(nóng)業(yè)上市公司大多由農(nóng)業(yè)企業(yè)重組而來，由于企業(yè)法人治理結構不完善，管理運行機制落后，導致企業(yè)市場競爭意識差，科研意識薄弱，缺乏核心競爭力，使業(yè)主做大做強難上加難（梁國艷，2006）。因此通過實施多元化能是他們獲得更好的利益。</p><p>　　綜上所述，國內外對于多元化經(jīng)營的動因研究尚不夠全面，外國學者大多從企業(yè)經(jīng)營業(yè)績方面研究，而國內學者更多的是從農(nóng)業(yè)本身的缺陷方面下

12、手進行研究分析，由于多元化動因影響著企業(yè)多元化決策，因此，對于這方面的問題，我們仍需要進一步的深入研究。</p><p>　　3 多元化經(jīng)營與企業(yè)經(jīng)營績效之間的關系研究綜述</p><p>　　3.1 國外學者研究綜述</p><p>　　Lewellen認為：通過多元化經(jīng)營將減少企業(yè)整體未來現(xiàn)金流的波動性，有利于降低企業(yè)整體的風險等級(Lewellen ，1971

13、)。通俗點也可以理解為企業(yè)業(yè)務中某些行業(yè)較差的業(yè)績可被其他行業(yè)較好的業(yè)績全部或部分抵消，因此，這樣就降低了企業(yè)的整體風險。</p><p>　　對于非相關多元化戰(zhàn)略，Rumelt則認為業(yè)務一體化、范圍經(jīng)濟及核心技能的潛在可轉移性形成的經(jīng)濟性等相關利益損失會超過非相關多元化外部資本市場和低破產(chǎn)概率所帶來的經(jīng)濟性(Rumelt ，1974)。</p><p>　　3.2 國內學者研究綜述<

14、;/p><p>　　王瑩、施銳敏以證券之星網(wǎng)站截至2004年止的明確劃分為農(nóng)業(yè)上市公司的42家企業(yè)作為樣本，對其年報中的各項財務數(shù)據(jù)進行分析，最終得出的結論為多元化程度的上升，公司償債能力越弱，企業(yè)的盈利水平也呈下降趨勢，雖然帶來主營業(yè)務收入和主營利潤的增長，但同時也導致公司凈利潤增長率下降（王瑩、施銳敏，2006）。</p><p>　　熊風華，彭玨也提出了相似觀點，他們認為，農(nóng)業(yè)上市公司的

15、多元化經(jīng)營降低了其經(jīng)營業(yè)績，但沒能降低其經(jīng)營風險（熊風華、彭玨，2009）。</p><p>　　結合國內外學者分析得出的結論，不難發(fā)現(xiàn)在對于多元化經(jīng)營能否為企業(yè)提高經(jīng)營效益這一問題上，到目前為止并沒有定論，國內學者的觀點偏向于多元化經(jīng)營的消極影響，較多學者認為多元化經(jīng)營并不能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。</p><p>　　本文通過農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營后績效和農(nóng)業(yè)主營業(yè)務發(fā)展狀況分析，來評價多

16、元化給農(nóng)業(yè)上市公司以及產(chǎn)業(yè)化帶來的影響，最終能給我國農(nóng)業(yè)上市公司是否以及如何進行多元化經(jīng)營提供建議。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]尹義省.中國大型企業(yè)多角化實證研究——兼與美國大公司比較分析[J].管理工程學報，1998(3).</p><p>　　[2]潘瑞姣.多元化理論與中國上市公司多元化經(jīng)營影響

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