民營(yíng)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效相關(guān)性研究.pdf

1、自安索夫(Ansoff)于1957年發(fā)表的論文《多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略》提出多元化經(jīng)營(yíng)以來(lái)，多元化經(jīng)營(yíng)績(jī)效問(wèn)題一直是研究的熱點(diǎn)，多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效之間的關(guān)系成為財(cái)務(wù)界的一個(gè)重要研究課題。隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也越來(lái)越大，對(duì)民營(yíng)上市公司這一企業(yè)群體給予關(guān)注，意義重大。因此本文以民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，對(duì)其多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了理論和實(shí)證分析并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議，其在理論和現(xiàn)實(shí)方面都具有著重要的意義：首先從理論角

2、度來(lái)說(shuō)，主要分析國(guó)外的理論和和實(shí)證研究在多元化經(jīng)營(yíng)的方面的成果與我國(guó)的實(shí)踐情況的契合度；其次從現(xiàn)實(shí)方面出發(fā)，探討目前我國(guó)民營(yíng)上市公司在多元化經(jīng)營(yíng)選擇方面的問(wèn)題以及適用性問(wèn)題，以期能夠給予相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇方面的建議。
　　 本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外學(xué)者的有關(guān)研究成果，首先從理論上分析了多元化經(jīng)營(yíng)和公司績(jī)效的關(guān)系；其次對(duì)我國(guó)民營(yíng)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)性分析；然后選取了181家滬深股市2006-2009年間的A股民營(yíng)公司的若干多元化經(jīng)營(yíng)

3、和公司績(jī)效指標(biāo)，為了更全面的反映公司績(jī)效，本文采用主成分分析法構(gòu)建了新的綜合績(jī)效指標(biāo)，對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)和公司績(jī)效的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明：（1）民營(yíng)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)與公司績(jī)效正相關(guān)；（2）我國(guó)民營(yíng)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)與其公司績(jī)效之間具有負(fù)的相關(guān)性，驗(yàn)證了在我國(guó)的民營(yíng)上市公司也存在多元化經(jīng)營(yíng)折價(jià)；（3）公司績(jī)效對(duì)未來(lái)兩年的多元化經(jīng)營(yíng)有顯著的正面影響。
　　 最后，筆者嘗試對(duì)實(shí)證結(jié)果的原因進(jìn)行分析，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段的