中國(guó)金融體系脆弱性問(wèn)題研究.pdf

1、金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行是一國(guó)金融發(fā)展和金融安全的核心因素，也是一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要前提。目前，中國(guó)金融體系所積累的巨大風(fēng)險(xiǎn)是在審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)所無(wú)法回避的沉重話題。對(duì)體系所積累風(fēng)險(xiǎn)的分析、探源是尋求化解之道的必經(jīng)之路。 金融脆弱性概念源于1982年明斯基(Hyman．P．Minsky)在《金融體系內(nèi)在脆弱性假說(shuō)》一書(shū)中提出的“金融脆弱性假說(shuō)”。金融脆弱性假說(shuō)是從信貸市場(chǎng)的角度來(lái)看待金融脆弱性。明斯基認(rèn)為：金融內(nèi)在脆弱性是由金融業(yè)高負(fù)

2、債經(jīng)營(yíng)的行業(yè)特點(diǎn)決定的，金融業(yè)具有更容易失敗的本性。私人信用創(chuàng)造機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行的脆弱性根源在于信貸資金使用與償還在時(shí)間上的分離。由于企業(yè)部門(mén)所要經(jīng)歷周期性危機(jī)和破產(chǎn)浪潮的風(fēng)險(xiǎn)，使銀行部門(mén)在信貸資金上的跨期決策出現(xiàn)困難，而如果此類問(wèn)題集中爆發(fā)，困境將通過(guò)銀行部門(mén)傳遞并放大到經(jīng)濟(jì)體的各個(gè)組成部分，從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。以上就是通常所說(shuō)的狹義的金融脆弱性的產(chǎn)生機(jī)制。狹義上的金融脆弱性強(qiáng)調(diào)脆弱性的內(nèi)生機(jī)制，因而有時(shí)稱之為“金融內(nèi)在脆弱性”。沿著

3、明斯基的研究思路，進(jìn)而進(jìn)一步拓展金融脆弱性的外延，將金融脆弱性定義為一種趨于高風(fēng)險(xiǎn)的金融狀態(tài)，泛指包括信貸融資和直接融資在內(nèi)的一切融資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)積聚。在此基礎(chǔ)上衍生出安全邊界理論和信息理論，進(jìn)一步深化了對(duì)于銀行系統(tǒng)的微觀分析。近年來(lái)，越來(lái)越多的研究人員傾向于從金融制度的角度來(lái)解釋金融體系的脆弱性。金融制度是有關(guān)金融交易、組織安排、監(jiān)督管理及其創(chuàng)新的一系列在社會(huì)上通行的習(xí)慣、道德、法律法規(guī)等構(gòu)成的規(guī)則集合，由金融組織、金融市場(chǎng)和金融監(jiān)管

4、三個(gè)子系統(tǒng)組成。金融脆弱性是指金融制度結(jié)構(gòu)出現(xiàn)非均衡導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚，金融體系喪失部分或全部功能的金融狀態(tài)。近年來(lái)國(guó)際上爆發(fā)的數(shù)次金融危機(jī)實(shí)質(zhì)上是金融制度喪失或部分喪失其基本功能。最近，有學(xué)者又提出金融體系具有“價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)分散、流動(dòng)性供給、信息生產(chǎn)和公司治理”六大功能，這六個(gè)功能相互關(guān)聯(lián)，只要一個(gè)功能沒(méi)有正常發(fā)揮作用，那么資金配置渠道就會(huì)受阻，金融體系的作用就會(huì)被扭曲，抵抗外界沖擊的能力就會(huì)下降，金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大，所以金

5、融脆弱性就是指金融體系的基本功能無(wú)法得到正常發(fā)揮的狀態(tài)。 本文在這些已有的研究成果的基礎(chǔ)上，通過(guò)定性分析中國(guó)金融體系脆弱性的特征、主要形成原因，以及定量考察金融體系總體脆弱程度，提出了防范和化解我國(guó)金融體系脆弱性的政策建議。 主要結(jié)構(gòu)如下： 緒論主要介紹研究金融脆弱性問(wèn)題的理論及現(xiàn)實(shí)意義，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及本論文的框架和研究方法。 第一章從理論的角度研究了金融體系脆弱性生成的內(nèi)在機(jī)制和外在影響因素。