對外直接投資與母國經(jīng)濟利益：理論分析與實證研究.pdf

1、20世紀80年代以來，全球對外直接投資(ForeignDirectInvestment，F(xiàn)DI)流量與存量雙雙激增，成為當代最重要的國際經(jīng)濟現(xiàn)象之一，其對東道國經(jīng)濟、母國經(jīng)濟以及全球經(jīng)濟的影響愈來愈受到各方面的關注。世紀之交，中國政府提出了“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵企業(yè)進行跨國投資與經(jīng)營，由此正在促成中國企業(yè)的對外直接投資高潮，這個高潮勢必對中國經(jīng)濟產生重大而深遠的影響?；趪H國內政策環(huán)境的變化以及對外直接投資浪潮的蓬勃發(fā)展，本研究將對外直

2、接投資與母國經(jīng)濟利益作為考察的視角，并進行相關理論與實證分析，為中國下一步促進對外直接投資發(fā)展提供相關政策建議。 本文在系統(tǒng)梳理有關對外直接投資影響母國經(jīng)濟的相關文獻基礎上，采用實證分析與規(guī)范分析相結合的方法就對外直接投資與母國經(jīng)濟這一論題展開了研究。在具體研究上，本文構建了一個對外直接投資影響母國經(jīng)濟利益的傳導機制框架，就對外直接投資影響母國經(jīng)濟利益的微觀機制進行了深入地剖析，并將其納入一個完整的框架之中予以分析，而這一傳導機

3、制也是其后進行經(jīng)驗檢驗與實證分析的理論框架。具體而言，對外直接投資影響母國經(jīng)濟利益是通過對母國的產業(yè)結構施加影響、導致母國技術進步、促進母國出口貿易增加、改善母國國內就業(yè)以及影響母國國際收支平衡這五方面進行的。 通過對先行的對外直接投資大國美國和日本的實證分析，得出的主要結論是：無論美國還是日本，其對外直接投資都對本國經(jīng)濟產生了重要的影響。不同的是，美國的對外直接投資促進了本國產業(yè)結構的順利升級，而日本卻在對外直接投資過程中表現(xiàn)

4、出陷入“空心化”的趨勢；美國和日本都注意在對外直接投資中吸取他國先進技術，尤其是日本通過對美國、西歐等技術先進國的大力投資，促進了日本國內技術的不斷進步；美國和日本的對外直接投資都在一定程度上促進了本國出口貿易的發(fā)展，從計量結果來看，美國的對外直接投資與其出口貿易之間的線性關系更加明顯，但日本的對外直接投資在更大程度上促進了其出口貿易的增長；在對外直接投資與母國的國內就業(yè)關系上，實證分析表明美國與日本的對外直接投資都在一定程度上促進了本

5、國就業(yè)的增長，而美國對外直接投資在更大程度上提高了其國內的就業(yè)質量；美國和日本的對外直接投資都對本國的國際收支產生了積極的影響，改善了彼此的經(jīng)常帳戶和資本帳戶，從而促進了本國國際收支的平穩(wěn)發(fā)展。 通過對中國對外直接投資的實證分析，得出的主要結論是：中國的對外直接投資尚處于起步階段，其對中國經(jīng)濟產生的影響還不明顯，但隨著中國對外直接投資的進一步發(fā)展，其對中國經(jīng)濟產生的影響也是重大而深遠的。通過中國對外直接投資與中國出口貿易和技術進

6、步的計量分析，得出的實證結論有二：其一，中國的對外直接投資是貿易創(chuàng)造性的，對外直接投資促進了中國出口貿易的進一步發(fā)展；其二，對外直接投資增加了中國來自國外的研發(fā)資本存量，且這些通過對外直接投資溢出的來自國外來的研發(fā)存量與中國國內的技術進步有顯著的正相關關系。雖然中國對外直接投資規(guī)模不大且由于統(tǒng)計制度的滯后，使得所采用的數(shù)據(jù)存在一定的誤差，但無論如何，實證研究已表明對外直接投資促進了中國產業(yè)結構的升級、技術進步、出口貿易發(fā)展、就業(yè)增加以及