企業(yè)并購的風險與防范措施研究.pdf

1、眾所周知，企業(yè)并購作為一種企業(yè)的成長方式，在給企業(yè)帶來機遇和盈利的同時，也蘊藏著巨大的風險。分析眾多的并購案例，失敗的不少甚至失敗率高于50％，使企業(yè)蒙受巨大的損失。因此，做好并購風險的識別、測量、對并購風險進行防范，對并購決策者來說至關重要?；诖?，本文從并購風險的基本理論到并購風險的識別，測量，防范等方面對并購的風險進行了系統(tǒng)全面的研究，以期為并購決策者提供借鑒，使并購達到預期的效果。 全文共分五章。 第一章導言，闡

2、明論文研究的背景和意義，評述了國內(nèi)外企業(yè)并購風險管理研究的成果和現(xiàn)狀，提出研究的內(nèi)容、思路、方法和獨特性。 第二章主要介紹了企業(yè)并購及其風險概述，對企業(yè)并購及其風險進行了理論界定，并且簡單介紹了并購風險的分類和表現(xiàn)形式。并購風險按風險的成因劃分有：產(chǎn)業(yè)風險、信息風險、法律風險、政府行為風險等；按風險的階段性劃分有：決策風險、談判風險和整合風險。而企業(yè)并購風險的表現(xiàn)形式一般包括：并購失敗、并購后企業(yè)績效下滑和企業(yè)在并購后的分離或出

3、售等。 第三章主要介紹了企業(yè)并購風險的識別，首先介紹了并購風險的識別的意義，企業(yè)并購風險識別是指對企業(yè)并購面臨的尚未發(fā)生的各種風險進行系統(tǒng)的歸類分析，并加以認識和辨別的過程，是企業(yè)并購風險測評的基礎。其主要任務有以下三項：一是識別企業(yè)并購過程中存在何種風險；二是分析企業(yè)并購風險的性質(zhì)和特征；三是搜尋企業(yè)并購風險的來源。企業(yè)并購風險的識別是在風險發(fā)生之前進行的，目的是為企業(yè)并購決策服務。然后主要以對會計報表及相關資料的分析為基礎，

4、闡明改進后的德爾菲法、分段法和風險樹法等企業(yè)并購風險識別方法的原理和過程，通過實際并購案例說明企業(yè)并購風險識別技術的應用。 第四章主要介紹了并購風險的測評，由于并購風險因素比較多，而且很多很難用定量的指標來反映，所以本文采用層次分析法與模糊評價相結(jié)合的方法對并購風險進行了綜合評價。首先簡單介紹了并購風險評價指標集的建立、層次分析法確定并購風險因子的權重、各指標隸屬度函數(shù)的確定、最后介紹了并購風險模糊綜合評價。并且結(jié)合實際案例對這