我國對外投資的進入模式選擇.pdf

1、二戰(zhàn)結束以來，國際直接投資(FDI)與國際貿易己成為世界經濟的兩條重要的紐帶，構成永恒推動戰(zhàn)后世界經濟發(fā)展的兩個重要輪子[1]。從資源配置的角度講，國際貿易體現(xiàn)的是商品跨國界流動，而國際直接投資則體現(xiàn)的是生產要素的跨國界流動。本文通過研究跨國公司、跨國并購文獻及新興古典理論，分析得出對外直接投資是企業(yè)內生優(yōu)勢演進的結果。而如今跨國公司進入東道國面臨兩種模式選擇：并購進入和新建投資進入。本文構建了一種如何選擇進入模式及其與技術轉移率和股權

2、之間關系的模型，說明在跨國公司追求利潤最大化動機的基礎上，三者之間并非簡單的單調關系，而是存在多種組合情況，并將此模型運用到分析我國跨國企業(yè)對外直接投資模式選擇上而由此得到了有關促進我國跨國公司如何正確選擇對外投資模式的一些政策啟示。 在對外直接投資過程中，投資者選擇何種方式(綠地投資或是跨國并購)進入不同的國家受到靜態(tài)企業(yè)協(xié)同效應的技術交易效率和市場中的股權所占比例的影響。當跨國公司在演進過程中選擇進入模式時，市場上技術轉移程

3、度的提高使得跨國公司選擇并購的最大效用高于綠地投資，也就是說當技術轉移程度提高收益足以彌補綠地投資的固定投入時，跨國并購產生。反之則跨國公司選擇綠地投資作為最優(yōu)進入途徑。 總之，有關跨國公司的進入模式及其技術轉移、股權之間的關系，無論在理論依據(jù)還是經驗研究上都還存在著爭議。鑒于此，本文以跨國公司追求利潤最大化為出發(fā)點，從微觀層次上對跨國公司進入模式與其技術轉移之間的關系進行模型刻畫，并為我國公司與政府制訂相關政策提出理論依據(jù)。